El rand se fortaleció el miércoles por debajo de los 19 por dólar por primera vez en tres semanas, ya que el alivio de los cortes continuos de electricidad, conocidos como "load-shedding", impulsó la divisa.
Esto se produce a pesar de que el dólar ha recuperado ya todas sus pérdidas de aproximadamente el 3% del año sufridas hasta abril por las ofertas de refugio seguro y su renovada fortaleza frente a las principales divisas, que no se espera que desaparezca pronto.
Dado lo mucho que han caído ya los precios de los activos sudafricanos, es más probable que los mercados se estabilicen cerca de los niveles actuales, escribió Kevin Daly de Goldman Sachs en una nota a los clientes.
La encuesta realizada entre el 1 y el 7 de junio sugiere que la estabilización se producirá en torno a 18,13/dólar en 12 meses, alrededor de una apreciación del 5% respecto a los niveles actuales.
El rand, de gran liquidez y normalmente favorito de los inversores debido a los rendimientos de las operaciones de carry trade, es actualmente una de las cinco peores entre las 20 divisas de mercados emergentes seguidas por Reuters desde que comenzó el año.
JPMorgan ha mantenido una opinión estructuralmente bajista sobre el rand desde que comenzó el año.
La divisa se ha visto asolada por un sentimiento negativo debido a los episodios de escasez crónica de energía, lo que plantea grandes retos al partido del presidente Cyril Ramaphosa de cara a las elecciones del próximo año.
"(Un rand más débil) parece la expresión más limpia para captar tanto los retos estructurales para el crecimiento de Sudáfrica como la balanza de pagos y la cuenta fiscal. En los niveles actuales, el carry parece totalmente insuficiente para compensar los riesgos", añade la nota de JPMorgan.
El Banco de la Reserva de Sudáfrica subió el mes pasado su tipo repo en 50 puntos básicos hasta un máximo de 14 años del 8,25%, una medida que el gobernador Lesetja Kganyago describió como la "medicina amarga" necesaria para domar la inflación.
Una encuesta de Reuters previa a esa reunión de mayo predijo que el Banco de la Reserva de Sudáfrica subiría los tipos sólo 25 puntos básicos en mayo y luego pondría punto final a su ciclo de endurecimiento.
La economía sudafricana creció un 0,4% en los tres primeros meses de 2023 en términos intertrimestrales ajustados estacionalmente, tras contraerse un 1,1% revisado en el cuarto trimestre de 2022, testimonio de las luchas que ha sufrido la divisa.
(Para consultar otros artículos de la encuesta de Reuters sobre divisas de junio:)
