La empresa, que actualmente tiene su sede en el estado brasileño de Sao Paulo y, hasta ahora, se ha centrado predominantemente en los negocios en Latinoamérica, pretende abrir 10 respaldos de plasma en Estados Unidos, además de su nueva sede en Florida. Una vez completada la expansión, Blau podría plantearse trasladar su sede a Estados Unidos.

En una entrevista con Reuters, el director financiero de Blau, Douglas Rodrigues, dijo que los inversores internacionales, a diferencia de los brasileños, están acostumbrados a los modelos de negocio de las empresas farmacéuticas, incluidas las que se dedican a la medicina basada en plasma.

Blau es una de las varias empresas brasileñas que estudian trasladarse a Estados Unidos y cotizar en una bolsa estadounidense, una tendencia alimentada por el deseo de un acceso más amplio a los inversores, impuestos de sociedades más bajos, regulaciones más laxas para los accionistas mayoritarios y una mejor dinámica de los mercados de capitales.

El cambio muestra cómo el éxito de las startups tecnológicas con cotización en EE.UU. -incluido el prestamista digital Nubank- ha estimulado el interés de las empresas brasileñas de otros sectores, desde el comercio minorista hasta la cosmética, por trasladar sus domicilios legales, principalmente a Estados Unidos, pero también a otros lugares como Gran Bretaña, Irlanda y los Países Bajos.

El Banco Inter SA, respaldado por SoftBank, el proveedor de servicios web Locaweb, el minorista Lojas Americanas y el fabricante de cosméticos Natura & Co se encuentran entre las empresas que han anunciado tales traslados.

La brasileña JBS SA , el mayor procesador de carne del mundo, también ha dicho que buscará el próximo año una cotización en EE.UU. de sus operaciones internacionales.

El martes, el fabricante brasileño de aviones Embraer SA desveló un acuerdo con la sociedad de propósito especial Zanite para cotizar su filial de taxis voladores eléctricos en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Las acciones de Embraer se dispararon con la noticia.

La salida de empresas brasileñas representa un riesgo creciente para B3, que está empezando a buscar formas de frenarla, así como para los gestores de fondos radicados en el país, que pueden ver restringido su universo de inversión.

Abogados, banqueros y ejecutivos, sin embargo, esperan que la tendencia continúe por ahora, aunque señalan que se limitará en gran medida a las empresas que tienen negocios importantes en el extranjero. No esperan una estampida corporativa hacia las salidas.

"Algunas empresas brasileñas quieren tener acceso a una base de inversores más amplia y diversificada", dijo Alessandro Zema, jefe de operaciones en Brasil de Morgan Stanley.

También quieren sacar provecho de las valoraciones generalmente más elevadas en el extranjero.

Las acciones de Natura & Co, que ha anunciado su intención de cambiar su cotización principal de B3 a la Bolsa de Nueva York, cotizan a un múltiplo precio-beneficio de unos 29, frente a los 41,5 de su rival L'Oreal SA.

Banco Inter, que cotizó por primera vez en B3 en 2018, cotiza a poco más de 12 veces su valor contable, aproximadamente la mitad que su rival Nubank, que debutó en la Bolsa de Nueva York este mes.

Las empresas que cotizan fuera de Brasil buscan mercados con empresas más comparables, así como valoraciones más altas, dijo Jean Marcel Arakawa, abogado corporativo de Mattos Filho en Sao Paulo, citando como ejemplos a los gestores de activos Patria Investment Ltd y Vinci Partners Investments Ltd.

Las empresas tecnológicas deciden a menudo redomiciliarse porque los inversores de capital riesgo tienden a preferir completar las rondas de financiación utilizando sociedades holding en el extranjero. Otra razón es atraer a los fundadores o accionistas mayoritarios para que permanezcan al timón permitiéndoles poseer acciones con derechos de voto especiales y más elevados.

Por ejemplo, los socios fundadores de 3G Capital, incluido el magnate Jorge Paulo Lemann, seguirán siendo actores poderosos en Americanas SA tras la fusión del minorista con Lojas Americanas y su cotización en Estados Unidos. Los accionistas mayoritarios de Banco Inter, la familia Menin, ocuparán una posición similar en el banco digital.

NUEVAS NORMAS

Hasta hace poco, las empresas brasileñas no podían cotizar localmente los recibos de sus acciones cotizadas en el extranjero a través de los recibos de depósito brasileños (BDR). Algunas decidieron abandonar la bolsa local, haciendo que B3 perdiera ofertas públicas iniciales y comisiones de negociación en favor de las bolsas NYSE y Nasdaq.

El organismo de control del sector de valores de Brasil, CVM, cambió esa norma de cotización, lo que impulsó a empresas como Nubank y el agente de inversiones XP Inc a cotizar sus BDR en B3. Esos BDR registraron enormes volúmenes de negociación cuando debutaron.

"Intentamos acomodarnos a las demandas de las empresas a medida que cambian", dijo Flavia Mouta Fernandes, directora de regulación de B3.

Brasil también ha intentado flexibilizar la normativa que regula la propiedad de acciones con superderechos de voto por parte de los accionistas mayoritarios, aunque Fabiano Milane, abogado corporativo de Stocche Forbes en Sao Paulo, dijo que la normativa local aún no es equivalente a la de otros países.

"Las empresas que ya cotizan en bolsa no pueden utilizar el supervoto, y los derechos de voto extraordinarios son temporales", dijo Milane.

La frustración por la falta de previsibilidad percibida en el sistema jurídico de Brasil es otra de las razones por las que las grandes empresas optan por redomiciliarse, afirma Luis Semeghini Souza, abogado y socio fundador de Souza, Mello e Torres en Sao Paulo.

Algunos banqueros, sin embargo, se muestran escépticos de que la actual migración corporativa se convierta en una tendencia a largo plazo.

"Creo que el universo de empresas que podrían trasladarse es quizá el 5% de las empresas de B3, principalmente las que tienen o pretenden tener negocios significativos en el extranjero", afirma Roderick Greenlees, director global de banca de inversión de Itaú BBA.