RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

Datos PMI (índice de gestores de compras) de la eurozona, Francia, Alemania, Reino Unido; ventas minoristas en el Reino Unido, resultados de la encuesta de participantes en el mercado del Banco de Inglaterra (BoE); anuncios de Smiths Group, Investor, Babcock International, OMV, B&M European Value, Deutsche Boerse.

Apertura:

Este viernes, las acciones europeas han empezado la jornada con cierta inestabilidad, lastradas por la inquietud acerca de la estabilidad del sector bancario. En Asia, los índices bursátiles han bajado en general en medio de un clima de cautela; los rendimientos de los bonos del Tesoro han caído; el dólar ha subido; mientras que el petróleo y el oro han bajado.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

Yellen afirma que EEUU tomará "medidas adicionales" para estabilizar el sistema bancario si fuera necesario

La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, señaló el jueves a los legisladores que el gobierno federal tomaría medidas adicionales para estabilizar el sistema bancario estadounidense si fuera necesario.

"Hemos utilizado importantes herramientas para actuar con rapidez a fin de evitar el contagio", declaró Yellen en un testimonio preparado para su entrega a un subcomité de Asignaciones de la Cámara de Representantes. "Y son herramientas que podríamos volver a utilizar".

La venta de SVB está cerca. La FDIC busca un acuerdo para este lunes

La Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) tiene previsto anunciar su decisión sobre la venta de Silicon Valley Bank (SVB) este fin de semana, según ha podido saber Barron's Advisor.

Una persona familiarizada con los planes de la FDIC indica que el regulador bancario espera presentar una resolución de la subasta durante este fin de semana.

La confianza de los consumidores británicos alcanza en marzo su nivel más alto en 12 meses

La confianza de los consumidores del Reino Unido ha subido en marzo a su nivel más alto en un año, pero ha continuado siendo moderada, ya que la inflación persistentemente alta ha seguido pesando sobre las finanzas de los hogares.

La empresa de estudios GfK indica que su barómetro de la confianza de los consumidores ha subido a -36 puntos en marzo, frente a -38 el mes anterior, en línea con las estimaciones de los economistas en una encuesta de 'The Wall Street Journal'.

Irán podría fabricar un arma nuclear en varios meses si decide hacerlo, afirma Mark Milley

El general Mark Milley, jefe del Estado Mayor Conjunto, declaró el jueves ante el Congreso que Irán sólo necesitaría varios meses para construir un arma nuclear si decidiera fabricar una bomba.

La evaluación del general Milley proporciona una estimación significativamente más corta de lo rápido que Teherán podría convertirse en una potencia nuclear que otras estimaciones públicas de funcionarios occidentales y se suma a la creciente preocupación por los avances en el programa nuclear de Irán.

RENTA VARIABLE:

Las acciones europeas parecen dispuestas a caer este viernes, al resurgir la preocupación por la posible debilidad del sistema bancario tras una serie de decisiones sobre los tipos de interés, incluidas las del Banco de Inglaterra (BoE) y la Reserva Federal (Fed)

Los riesgos para la estabilidad bancaria vuelven a estar en el punto de mira, un día después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, señalara que los responsables políticos utilizarían sus herramientas para proteger a los depositantes.

Mientras tanto, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, declaró que no estaba considerando formas de garantizar todos los depósitos bancarios en una audiencia en el Senado.

"Las contradicciones entre los comentarios de Powell y los de Yellen confundieron a los mercados, pero las declaraciones de Yellen (el miércoles) fueron vistos como un retroceso en su compromiso de ayudar a mantener a salvo a los bancos pequeños y a sus depositantes en caso de que cunda el pánico, que es la principal causa de contagio", afirma LPL Financial.

"Lo último que necesitan ahora los mercados es confusión y renegación por parte de sus máximos responsables gubernamentales, pero eso es exactamente lo que ha ocurrido".

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Es probable que el BoE haga una pausa en la subida de tipos tras la subida de 25 puntos básicos del jueves, ya que la economía del Reino Unido es más sensible a las subidas de tipos en comparación con Estados Unidos y la eurozona, señala UniCredit Research.

El Reino Unido tiene una mayor proporción de hipotecas a corto plazo a tipo fijo y variable que los EE.UU. y la eurozona y esto hace que su economía sea más sensible a los cambios de tipos, añade UniCredit Research.

Goldman Sachs afirma que la Fed y el BCE (Banco Central Europeo) subirán 50 puntos básicos más cada uno a partir de ahora.

La Fed, el BoE, el BCE y el Banco Nacional de Suiza (BNS) aumentaron sus tipos de interés oficiales durante la semana pasada, lo que indica que las recientes intervenciones para frenar las salidas de depósitos y promover la liquidez son suficientes para permitir a los bancos centrales continuar con sus campañas de subidas de tipos por ahora, señala GS (Goldman Sachs).

La trayectoria de los tipos de interés oficiales de los principales bancos centrales dependerá, en última instancia, del peso que tengan sobre el crecimiento unas normas de préstamo más estrictas.

DIVISAS:

El dólar se ha apreciado por la posible demanda de activos refugio, alentada por la persistente preocupación por la estabilidad financiera.

Los inversores parecen seguir buscando seguridad en medio de las turbulencias bancarias, ya que el índice VIX se ha mantenido en un nivel relativamente alto, afirma CMC Markets.

Goldman Sachs señala que la reunión del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) muestra que los funcionarios de la Fed piensan que el endurecimiento de las condiciones crediticias podría ser un sustituto de las subidas de tipos para frenar la economía, al igual que los economistas.

Sin embargo, estos dos canales de política tienen implicaciones opuestas para el dólar, afirma GS. "A diferencia de un tipo libre de riesgo más alto, unas condiciones crediticias más restrictivas reducen la tasa real esperada de rentabilidad de los activos nacionales y, por lo tanto, disuaden los flujos de cartera y debilitan la moneda".

Según AMP Capital, parece que los principales bancos centrales que han endurecido su política desde la crisis bancaria están decididos a demostrar que cuentan con medidas para hacer frente a los problemas de estabilidad financiera y, por lo tanto, la política monetaria queda libre para hacer frente a la inflación.

El BCE y la Reserva Federal subieron los tipos, pero moderaron su tono agresivo como consecuencia de las turbulencias, mientras que el Banco de Inglaterra probablemente se vio obligado a hacerlo por el repunte de la inflación registrado a principios de esta semana. El BNS, con un tipo de interés oficial de sólo el 1,5%, sigue a la zaga del BCE.

RENTA FIJA:

Los rendimientos de los bonos del Tesoro han caído, ya que los mercados descontaban cada vez más una pausa en el endurecimiento monetario, probablemente tras una subida de sólo 25 puntos básicos en mayo.

Es probable que los datos económicos y los indicios de nuevos daños económicos derivados de la crisis bancaria sigan moviendo los mercados del Tesoro.

ING señala que el BoE podría haber alcanzado su nivel máximo de tipos de interés en el ciclo actual tras una subida de 25 puntos básicos el jueves, hasta el 4,25%.

La volatilidad de los rendimientos de los bonos a corto plazo debería disminuir como resultado, afirma ING, añadiendo que espera que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos en su nivel actual en los próximos meses.

"La estabilidad de los tipos de interés oficiales se traduce en una menor volatilidad de los rendimientos a corto plazo, si el BoE mantiene su mensaje de paciencia". "Esta volatilidad se desplazará al tramo más largo, especialmente si una economía resistente empuja al alza la prima de inflación".

Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores de futuros de los fondos de la Fed calculan que existe un 70% de probabilidades de que la Reserva Federal mantenga su postura en mayo y un 30% de que suba los tipos otros 25 puntos básicos hasta situarlos entre el 5% y el 5,25% para entonces.

La mayoría de los operadores espera que el banco central recorte su principal rango objetivo de tipos de interés a entre el 4% y el 4,25%, o menos, para finales de año, a pesar de que Powell declaró el miércoles que "los recortes de tipos no están en nuestro caso base."

"La Fed ya no es lo que preocupa a los mercados y tampoco, en realidad, una recesión", señala Commonwealth Financial Network. "Lo que ahora preocupa a los mercados es una crisis financiera".

ENERGÍA:

El petróleo ha bajado en Asia, ampliando las pérdidas de la noche anterior.

Según ANZ, el gobierno de EE.UU. podría no ser capaz de rellenar su reserva estratégica a corto plazo, después de que la Secretaria de Energía de EE.UU., Jennifer Granholm, indicara a los legisladores que rellenar la SPR (Reserva Estratégica de Petróleo) sería difícil este año.

"El mercado también se muestra cada vez más impaciente con el repunte de la actividad económica en China", afirma ANZ, añadiendo que el gasto de los consumidores sigue siendo moderado a pesar de un fuerte repunte de la demanda de viajes.

Los operadores también sopesaron las perspectivas de una recesión económica un día después de que la Reserva Federal anunciara una subida de los tipos de interés y señalara al menos una subida más este año.

METALES:

Los precios del oro se han debilitado tras establecerse durante la noche en máximos de más de un año por la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y la debilidad del dólar.

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March 24, 2023 03:03 ET (07:03 GMT)