RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

Sesión informativa del Comité del Tesoro sobre el Silicon Valley Bank del Reino Unido con el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, y los subgobernadores David Ramsden y Sam Woods; índice de confianza empresarial en Francia; encuestas de confianza empresarial y de los consumidores en Italia; anuncios de Sika, Commerzbank, Naturgy Energy Group, Wood Group (John), United Utilities Group, Ocado Group, SSE, Ericsson, SSAB y Maersk.

Apertura:

En Europa, la preocupación por la salud del sistema bancario parece destinada a subir. En Asia, los índices bursátiles han ganado, los rendimientos de los bonos del Tesoro han bajado, el dólar se ha debilitado, el petróleo ha caído y el oro ha subido.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

Barr, de la Fed, califica el SVB de "caso clásico de mala gestión"

WASHINGTON-El fracaso de Silicon Valley Bank (SVB) demuestra un "caso de libro de texto de mala gestión", se espera que el máximo regulador bancario de la Fed diga a los legisladores del Senado este martes, al tiempo que reconoce que puede haber habido deficiencias en la supervisión del banco central.

"SVB quebró porque la dirección del banco no gestionó eficazmente sus riesgos de tipos de interés y liquidez, y el banco sufrió entonces una devastadora e inesperada corrida de sus depositantes no asegurados", afirma Michael Barr, vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal, en un testimonio escrito hecho público por el banco central.

Las acciones de Deutsche Bank repuntan aunque persisten las preocupaciones

Las acciones de Deutsche Bank recuperaron el lunes el terreno perdido tras el desplome de la semana pasada. Sin embargo, los inversores siguen nerviosos y han empezado a hurgar en los puntos débiles del banco.

Las acciones del prestamista alemán han subido un 6%. El viernes se desplomaron al aumentar la preocupación por la salud del sistema bancario mundial tras el matrimonio forzoso de UBS Group AG con su rival más débil, Credit Suisse Group AG. El coste de asegurarse contra el impago del Deutsche Bank mediante 'swaps' de incumplimiento crediticio cayó el lunes, pero se mantiene en niveles vistos por última vez durante la pandemia.

EEUU y Japón llegan a un acuerdo sobre los minerales utilizados en las baterías de los coches eléctricos

WASHINGTON-EE.UU. y Japón han alcanzado un acuerdo comercial sobre los minerales utilizados en las tecnologías de energía limpia, un acuerdo destinado a permitir a Japón cumplir los requisitos de abastecimiento para las nuevas subvenciones de vehículos eléctricos en los EE.UU. y cambiar las cadenas de suministro de energía lejos de China.

En virtud del acuerdo, EE.UU. y Japón acordaron no imponer derechos de exportación a los minerales críticos que comercian y coordinar las normas laborales en la producción de minerales, entre otras medidas, según un anuncio estadounidense. El pacto se basa en un acuerdo comercial limitado que los dos países alcanzaron en 2019, y revisarán el acuerdo de minerales cada dos años para ver si deben terminarlo o cambiarlo.

Rusia suministra armas cibernéticas a Irán mientras crece la cooperación militar

Rusia está ayudando a Irán a adquirir capacidades avanzadas de vigilancia digital mientras Teherán busca una mayor cooperación en la guerra cibernética, afirman personas familiarizadas con el asunto, añadiendo otra capa a una floreciente alianza militar que Estados Unidos ve como una amenaza.

La posible colaboración en ciberguerra se produce después de que Irán, según funcionarios estadounidenses e iraníes, haya vendido a Rusia aviones no tripulados para su uso en Ucrania, haya acordado suministrar misiles de corto alcance a Moscú y haya enviado tanques y cartuchos de artillería al campo de batalla. Teherán está buscando la ayuda cibernética junto con lo que los funcionarios estadounidenses e iraníes han dicho que son las solicitudes de decenas de helicópteros de ataque de élite rusos y aviones de combate y ayuda con su programa de misiles de largo alcance.

RENTA VARIABLE:

Los futuros de las acciones europeas apuntan al alza siguiendo las ganancias de Wall Street durante la noche, ya que los inversores continúan sopesando la lucha de los bancos centrales por controlar la inflación frente a la inestabilidad del sistema financiero.

El lunes, el acuerdo alcanzado por First Citizens Banchshares Inc. para comprar los depósitos y préstamos del banco en quiebra Silicon Valley Bank contribuyó a apuntalar el sentimiento, mientras las acciones de los bancos europeos se estabilizaban.

"Si las condiciones del mercado hubieran sido las actuales en 2008, el mercado de renta variable se habría visto sometido a fuertes tensiones. Pero hoy (este martes), con muchas malas noticias ya descontadas en el mercado y una mayor confianza en que la Reserva Federal no tolerará grandes niveles de tensión, el mercado de renta variable está mostrando una notable resistencia", señala Mark Hackett, jefe de estudios de inversión de Nationwide.

Aunque la preocupación por la crisis bancaria ha disminuido, las repercusiones de las tensiones del sistema financiero podrían llevar a los bancos a restringir los préstamos a hogares y empresas.

Según Saira Malik, directora de inversiones de Nuveen, el impacto de un ciclo crediticio más restrictivo y de unos tipos de interés más altos sobre los consumidores podría acercar a la economía un paso más hacia la recesión.

"Creo que experimentaremos una leve recesión a finales de este año o principios del próximo", indica Malik.

La economista ha aconsejado a sus clientes que se centren en activos de mayor calidad, como empresas con capacidad para seguir aumentando sus dividendos y acciones de mercados emergentes.

Tom Hainlin, estratega nacional de inversiones de U.S. Bank Wealth Management, afirma que también espera analizar los resultados del primer trimestre el mes que viene para ver cómo les va a las compañías y sus perspectivas para el resto del año.

"Es uno de los próximos grandes hitos que necesitamos ver", señala Hainlin.

"Nuestra opinión es que las expectativas de beneficios empresariales siguen siendo un poco demasiado altas. La combinación de unos salarios más altos, una economía en desaceleración y unos tipos de interés más altos debería acabar pesando sobre esos beneficios empresariales."

Los inversores están pendientes de los datos de inflación de esta semana en Estados Unidos y la eurozona para obtener más pistas sobre la senda de la política monetaria.

Este viernes, el Departamento de Comercio publicará cifras sobre el gasto y los ingresos de los hogares estadounidenses en febrero, una lectura clave de la inflación que la Fed sigue de cerca.

DIVISAS:

El dólar se ha debilitado en Asia ante la mejora del apetito por el riesgo.

Según MUFG Bank, se ha disipado parte del pesimismo, y las acciones financieras estadounidenses subieron y los bonos del Tesoro cayeron durante la noche, al disiparse los temores a un contagio más amplio de las turbulencias bancarias.

Esto ha contribuido al debilitamiento del dólar.

Según los analistas de JPMorgan, el dólar estadounidense cotizó a la baja la semana pasada durante la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), a pesar de la incertidumbre bancaria, la elevada volatilidad de los tipos y el impacto negativo sobre el crecimiento futuro.

"Mantenemos que la tensión bancaria no debería considerarse uniformemente bajista para el dólar, dadas sus propiedades defensivas", afirman los economistas.

Goldman Sachs (GS) advierte que el endurecimiento del crédito ha sido negativo para el dólar, incluso si puede ser un sustituto de la subida de tipos, y la firma está a la espera de los datos de préstamos bancarios H.8 que se publicarán este viernes.

Esos datos "deberían convertirse en un complemento más importante de los datos del balance de la Reserva Federal", ya que empiezan a cubrir el periodo de tensión bancaria y tienen implicaciones más directas para los efectos económicos, señala GS.

Sin embargo, en general, Goldman Sachs espera que durante algún tiempo se preste más atención a los discursos políticos y a los posibles ajustes de las herramientas políticas que a los datos macroeconómicos.

RENTA FIJA:

Los rendimientos del Tesoro han bajado en general en medio de un tono más tranquilo en todos los mercados, ya que la desaparición de las tensiones sobre el sector bancario redujo la demanda de activos considerados refugio, como los bonos del Estado.

"La relevancia de las incertidumbres en el sistema bancario son difíciles de ignorar y seguirán marcando el tono de los mercados financieros, en particular de los tipos estadounidenses", afirma BMO Capital Markets.

"Los inversores permanecen en guardia ante cualquier indicio de una nueva escalada de la tensión en el sistema; una dinámica que implica que el paso del tiempo sin nuevos titulares de los bancos alentará las ventas en los bonos del Tesoro", señala BMO Capital Markets.

"Esta lógica sólo resuena hasta cierto punto; los responsables de la política monetaria ya han revelado hasta qué punto el riesgo sistémico impulsará una perspectiva más cautelosa".

Los mercados valoran en un 51,9% la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos de interés entre el 4,75% y el 5,0% tras su reunión del 3 de mayo, y en un 48,1% la posibilidad de otra subida de tipos de 25 puntos básicos, según la herramienta FedWatch de CME.

Se espera que el banco central lleve su objetivo de tipos de los fondos federales al 4,9% en mayo de 2023, y que lo haya recortado al 4,1% en diciembre, según los futuros de los fondos federales a 30 días.

ENERGÍA:

Los futuros del petróleo crudo han bajado a primera hora de este martes.

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March 28, 2023 02:08 ET (06:08 GMT)