Con la inflación a la baja pero todavía elevada, y el mercado laboral todavía fuerte, "los riesgos para alcanzar nuestros objetivos de empleo e inflación se están equilibrando mejor", dijo Cook en unas declaraciones preparadas para ser pronunciadas en un acto organizado por la Universidad de Harvard. "No obstante, restablecer plenamente la estabilidad de precios puede requerir un enfoque prudente de relajación de la política monetaria a lo largo del tiempo".
El camino de descenso de la inflación de vuelta al objetivo del 2% de la Reserva Federal "ha sido accidentado y desigual", dijo, "pero un enfoque cuidadoso de nuevos ajustes de la política puede garantizar que la inflación vuelva de forma sostenible al 2%, al tiempo que se procura mantener el fuerte mercado laboral", con una tasa de desempleo actualmente del 3,9%.
Las declaraciones de Cook no indicaron cuándo cree que podría ser apropiado un recorte inicial de los tipos ni el ritmo al que cree que debería proceder la Reserva Federal una vez que decida bajar su tipo de interés de referencia a un día.
En una reunión de política monetaria celebrada la semana pasada, los funcionarios de la Fed proyectaron como media que se justificarían tres recortes de un cuarto de punto porcentual este año, y los inversores esperan en general que una reducción inicial se produzca en junio.
Cook dijo que espera que la inflación siga disminuyendo en el caso de la vivienda, una parte clave del aumento de los precios que últimamente ha disminuido más lentamente que el año pasado. El índice de precios de los gastos de consumo personal, excluidos los precios de los alimentos y la energía, aumentó a un ritmo anual del 2,8% en enero, y en sus proyecciones más recientes los funcionarios de la Reserva Federal veían que sólo disminuiría al 2,6% a finales de este año.
Las recientes ganancias de productividad también podrían permitir a la economía seguir creciendo por encima de la tendencia sin reavivar la elevada inflación observada en 2021 y 2022, dijo Cook.
Aún así, repitiendo lo que se ha convertido en una frase clave para los banqueros centrales que intentan asegurar un aterrizaje económico "suave" de una inflación más alta, Cook dijo que "el riesgo de relajar la política monetaria demasiado o demasiado pronto es que podría permitir que la inflación por encima del objetivo se afianzara y detuviera el progreso que hemos visto.... Una relajación demasiado tardía también podría causar un daño innecesario al frenar la economía y privar a la gente de oportunidades económicas." (Reportaje de Howard Schneider; Edición de Paul Simao)
