En primer lugar, ¿qué es el "staking"?

Si le interesan las criptodivisas desde hace al menos seis meses, es probable que hayas oído hablar de las recientes actualizaciones de Ethereum que permitían a los inversores retirar sus ethers (ETH) apostados, o staked, tras muchos años bloqueados. 

En términos prácticos, el staking es una forma de bloquear sus activos en una blockchain Proof of Stake (PoS) para ayudar a asegurar la red y obtener recompensas en forma de rendimiento anual. El ejemplo más común de una cadena de bloques de prueba de participación es Ethereum. En Ethereum, puedes apostar ether (ETH) a través de varias plataformas o directamente en la blockchain (más sobre esto más adelante). Esta apuesta, o staking, te permite ganar un rendimiento anual distribuido en ETH como recompensa por bloquear tus activos para asegurar la red y validar las transacciones.

La mayoría de las plataformas, como Coinbase y Binance por ejemplo, ofrecen servicios de staking que te permiten comprar criptodivisas y apostar directamente en la aplicación o sitio web de la plataforma. En la práctica, usted bloquea sus activos durante un periodo determinado (30,60,90... días) a cambio de una rentabilidad anual que oscila entre el 1% y más del 20% en función de los activos. Las plataformas DeFi (Finanzas Descentralizadas), como Aave, también permiten apostar en quinielas y obtener recompensas.

Vale, pero ¿qué es el "staking on-chain"?

Si apuestas en una plataforma, servicio o aplicación descentralizada, técnicamente no estás apostando en la propia blockchain. En su lugar, confías tus criptomonedas a otro servicio (contrato inteligente, empresa, individuo) y las colocas en su fondo de liquidez en lo que se conoce como "delegación".

El staking on-chain, o staking en la cadena, requiere algunos conocimientos técnicos, ya que necesitas ejecutar un nodo en la cadena de bloques a través de tu propio hardware. Normalmente necesitas una cantidad mínima del activo para alojar tu propio nodo, y no es una cantidad pequeña. Normalmente, para ser un validador individual en Ethereum, un nodo requiere satker 32 ETH, el equivalente a 55.520 dólares al precio actual. Así que no sólo se necesitan conocimientos técnicos, sino también una importante cantidad de dinero. 

Por eso muchas personas/empresas crean pools donde los inversores pueden reunir sus activos para alcanzar esa cantidad mínima de 32 ETH. Es una especie de puesta en común de recursos que permite redistribuir las recompensas en proporción al número de activos aportados al pool.

¿Qué es una el "liquid staking"?

Para los aficionados a las criptomonedas, el "staking" tradicional tiene un gran inconveniente: una vez que los activos están apostados "staked", suelen quedar bloqueados durante un cierto tiempo y no pueden utilizarse hasta que se "de-staked". Esto puede llevar algún tiempo, dependiendo del protocolo utilizado, lo que limita la liquidez de los activos apostados.

Aquí es donde entra en juego el líquid staking. Este mecanismo permite a los usuarios apostar sus criptomonedas y, a cambio, reciben tokens que representan su apuesta. Estos tokens pueden intercambiarse, venderse o utilizarse en otras aplicaciones DeFi, lo que significa que los usuarios no tienen que sacrificar la liquidez de sus activos para participar en el staking.

En cierto sentido, el staking líquido pretende ofrecer lo mejor de ambos mundos: la posibilidad de participar en el staking y obtener recompensas, conservando al mismo tiempo cierta liquidez en el activo apostado. Por otra parte, los protocolos que ofrecen estos servicios cobran comisiones sobre los activos apostados o staked.

Tomemos el ejemplo de un protocolo de "liquid staking". Lido es una plataforma que permite a los usuarios almacenar sus ethers (ETH) conservando cierta liquidez. Cuando un usuario hace staking ETH en Lido, recibe a cambio stETH, que son tokens que representan su ETH apostado. A cambio, Lido recibe el 10% de las recompensas de las apuestas de ETH.

Estos tokens stETH se emiten en una proporción 1:1 con el ETH apostado. Por ejemplo, si apuesta 10 ETH, recibirá 10 stETH. Estos tokens stETH son más líquidos, ya que se pueden intercambiar, vender o utilizar en otros protocolos DeFi, al igual que lo haría con ETH ordinarios no staked. 

Así que incluso si su ETH original está bloqueado en el protocolo de staking, todavía puede utilizar su stETH para participar en otras oportunidades de inversión o comercio. Este es el concepto fundamental de la estaca líquida: permitir la participación en la estaca manteniendo la liquidez de los activos apostados "staked".

Sin embargo, cuando participas en estacas líquidas, como en el ejemplo de Lido, y el éter (ETH) pierde valor, tus tokens representativos, stETH en este caso, también perderán valor porque están directamente vinculados al valor del ETH. Esto es lo que puede provocar cascadas de liquidación en los protocolos DeFi cuando estos stETH se utilizan como garantía para obtener recompensas y, al mismo tiempo, el ETH pierde valor.

Es importante señalar que la estaca líquida no protege contra la volatilidad del mercado. Ofrece la liquidez de los activos apostados y la posibilidad de participar en otras oportunidades DeFi, pero, por supuesto, no puede proteger contra las fluctuaciones del mercado. Si el valor de ETH cae, el valor de sus stETHs caerá proporcionalmente.

En última instancia, es posible que desee participar en la estaca líquida si le gusta perseguir rendimientos, es decir, pasar de un proveedor de staking a otro para tratar de obtener el mayor interés, o si desea poder comprar una NFT que represente un conejo biónico que de repente esté disponible, sin tener que sentarse sobre sus activos apostados "staked".