30 ago (Reuters) -El Banco Central Europeo debe normalizar rápidamente las tasas de interés, ya que la inflación podría seguir subiendo y elevar las tasas por encima del llamado nivel neutral, donde no estimula ni enfría el crecimiento, podría no ser suficiente, dijo el martes el jefe del banco central neerlandés, Klaas Knot.
El BCE elevó su tasa de depósito en 50 puntos básicos hasta cero en julio y hasta hace poco se esperaba una medida similar para septiembre, pero una serie de responsables de política monetaria, entre ellos Knot, abogaron por debatir también un aumento mayor, de 75 puntos básicos.
"Una rápida normalización de las tasas de interés es una primera fase esencial y no debería excluirse un cierto adelanto", dijo Knot en un evento de Danske Bank. "La ampliación y profundización de nuestro problema de inflación genera la necesidad de actuar con fuerza".
Cuando se le preguntó por su preferencia en cuanto a la medida, Knot insinuó que se inclinaba por los 75 puntos básicos, pero que aún quería revisar los datos y debatir con sus colegas.
En un primer momento, el banco debería volver a situar las tasas en el nivel neutro --entre el 1% y el 2%-- este año, pero Knot dijo que "no estaba convencido" de que esto fuera suficiente y que podría ser necesaria una política restrictiva.
La inflación, que se sitúa en el 8,9%, es ya más de cuatro veces superior al objetivo del 2% del BCE y podría superar el 10% en los próximos meses, lo que aumenta el riesgo de que las expectativas a más largo plazo suban a medida que las empresas y los hogares empiecen a dudar de la voluntad o la capacidad del BCE para controlar los precios.
El propio Knot afirmó que existían riesgos al alza para la inflación, como los derivados del aumento de los precios de los alimentos y la energía, la debilidad del euro, el abundante gasto presupuestario y el aumento de las expectativas.
Una recesión, que se considera cada vez más la línea de base dada la pérdida de suministros de gas, pesaría sobre las presiones de los precios, pero Knot argumentó que esto por sí solo no sería suficiente.
Uno de los problemas es que, dada la escasez de mano de obra, es probable que las empresas "acaparen" mano de obra en la fase inicial de una desaceleración, ya que esto sería menos costoso que luchar por encontrar trabajadores más adelante.
"Incluso si esta desaceleración se materializara, es poco probable que por sí sola devolviera la inflación a nuestro objetivo a medio plazo", dijo.
Aunque no está claro dónde deberían terminar las subidas de tasas, Knot sostuvo que el BCE debería seguir subiendo las tasas hasta que las perspectivas de inflación vuelvan a ser coherentes con el objetivo simétrico del BCE.
Como parte de la normalización de la política monetaria, el banco también debería considerar la reducción de su balance tras la compra de bonos por valor de billones de euros durante la última década.
Una reducción del balance del banco podría provenir de la reinversión menos que completa de los fondos que vencen en el recientemente descontinuado Programa de Compra de Activos, pero esto sería "muy gradual".
Las conversaciones sobre la reducción del balance podrían comenzar en octubre o diciembre, dijo Knot.
(Información de Balazs Koranyi; editado en español por Manuel Farías y Benjamín Mejías Valencia)
