(Repite el artículo publicado el 8 de marzo sin cambios en el texto)

* El BOJ se deshará del control del rendimiento de los bonos al poner fin a los tipos negativos

* No hay consenso en el consejo sobre el momento de la salida de los estímulos

* El resultado de las negociaciones salariales anuales de las grandes empresas, clave para el calendario

* La reciente debilidad de los datos económicos puede mantener dividido al consejo del BOJ

TOKIO, 8 de marzo (Reuters) - Un número cada vez mayor de responsables políticos del Banco de Japón se están acercando a la idea de poner fin a los tipos de interés negativos este mes ante las expectativas de fuertes subidas salariales en las negociaciones salariales anuales de este año, dijeron cuatro fuentes familiarizadas con su pensamiento.

Al poner fin a los tipos negativos, es probable que el banco central también revise su programa de estímulo masivo que consiste en un control del rendimiento de los bonos y compras de activos de mayor riesgo, dijeron.

Pero un cambio inminente está muy cerca, ya que no hay consenso en el seno del consejo de nueve miembros sobre si apretar el gatillo en su próxima reunión del 18-19 de marzo, o aplazarlo al menos hasta la reunión posterior del 25-26 de abril, afirman.

Muchos responsables políticos del BOJ están observando atentamente el resultado de las negociaciones salariales anuales de las grandes empresas con los sindicatos el 13 de marzo, y los resultados de la primera encuesta que publicará Rengo, la central paraguas del mercado laboral, el 15 de marzo, para determinar cuándo retirar gradualmente su estímulo masivo.

Unas subidas salariales significativas aumentarán probablemente las posibilidades de que se tomen medidas en marzo, ya que las ofertas de las grandes empresas suelen marcar la pauta para las de las empresas más pequeñas de todo el país, dijeron las fuentes bajo condición de anonimato debido a lo delicado del asunto.

El Banco de Japón espera que unos aumentos salariales sólidos induzcan a los consumidores a gastar más, impulsando la demanda y los precios tras años de estancamiento económico y deflación.

"Si el resultado de la negociación salarial de primavera es sólido, puede que el BOJ no tenga que esperar necesariamente hasta abril", dijo una de las fuentes, opinión de la que se hizo eco otra fuente.

Pero el BOJ podría aplazar la decisión hasta abril si muchos miembros del consejo prefieren esperar a la encuesta "tankan" del mes que viene sobre el sentimiento empresarial y al informe de los directores de las sucursales regionales del banco sobre las perspectivas salariales a nivel nacional, antes de tomar una decisión definitiva, dijeron.

El yen ha estado subiendo frente al dólar debido a las crecientes especulaciones de que el Banco de Japón podría poner fin pronto a los tipos negativos, y a las apuestas sobre un inminente recorte de los tipos por parte de la Reserva Federal estadounidense. Subió a 146,95 por dólar el

viernes

su nivel más alto desde principios de febrero.

LA DEBILIDAD DE LOS DATOS, UN RIESGO

El Banco de Japón tiene desde hace tiempo como objetivo una inflación del 2%, y ha guiado los tipos a corto plazo al -0,1% y el rendimiento de los bonos a 10 años en torno al 0% bajo una política denominada control de la curva de rendimientos (YCC).

Con una inflación que supera el objetivo desde hace más de un año y unas perspectivas de aumento sostenido de los salarios cada vez mayores, muchos agentes del mercado esperan que el banco central ponga fin a su política de tipos de interés negativos este mes o en abril.

Al sacar los tipos a corto plazo del territorio negativo, es probable que el banco central se deshaga de su objetivo de rendimiento de los bonos a 10 años, dijeron las fuentes.

Para evitar un repunte abrupto de los tipos a largo plazo, es probable que el Banco de Japón se comprometa a intervenir en el mercado cuando sea necesario para frenar las subidas bruscas, o que ofrezca orientación sobre la cantidad de bonos del Estado que seguirá comprando, dijeron.

La agencia de noticias japonesa Jiji informó el viernes de que el BOJ está considerando sustituir el YCC por un nuevo marco cuantitativo que mostrará por adelantado la cantidad de bonos que comprará en el futuro.

Las perspectivas de un crecimiento salarial sólido y continuado, impulsado por el aumento del coste de la vida y la intensificación de la escasez de mano de obra, han aumentado el impulso para poner fin a los tipos negativos en marzo.

El mayor grupo sindical de Japón

Rengo

afirmó el jueves que las demandas medias de subidas salariales alcanzaron el 5,85% para este año, superando el 5% por primera vez en 30 años.

El miembro del consejo del BOJ Naoki Tamura, antiguo ejecutivo de un banco comercial, ha sido el defensor más firme de una pronta salida de los tipos negativos, señalando en agosto del año pasado que el banco podría tomar tal medida para marzo de 2024.

Su compañero en el consejo, Hajime Takata, también abogó la semana pasada por una revisión del programa de estímulo del BOJ, afirmando que Japón estaba viendo por fin perspectivas de alcanzar de forma duradera el objetivo de inflación del banco.

Si la mayoría de los nueve miembros del consejo vota a favor de poner fin a los tipos negativos, se allanaría el camino para la primera subida de tipos de Japón desde 2007.

Pero existe incertidumbre sobre si cualquier propuesta para poner fin a los tipos negativos en marzo obtendría suficientes votos, ya que algunos miembros del consejo pueden sentirse cautelosos sobre la salida en medio de los recientes signos débiles en el consumo y la economía en general.

Los datos preliminares sugieren que la economía japonesa entró en recesión en el cuarto trimestre debido a la debilidad de la demanda interna, aunque lecturas más recientes apuntan a un mayor gasto de capital que probablemente conducirá a una mejora cuando

cifras revisadas del producto interior bruto

se publiquen el 11 de marzo.

El gasto de los hogares también cayó un 2,5% en diciembre respecto al año anterior, prolongando su descenso por décimo mes consecutivo, debido a las interrupciones en el suministro de automóviles y a los continuos descensos de los salarios reales.

Seiji Adachi, miembro de la Junta, ha dicho que podría tardar hasta después del inicio del próximo año fiscal en abril de 2024 para determinar si las condiciones son propicias para poner fin a los tipos negativos.

Otros dos miembros, Toyoaki Nakamura y Asahi Noguchi, también han expresado su cautela ante una retirada prematura del apoyo monetario.

Fuentes han declarado a Reuters

anteriormente

que el Banco de Japón rebajará su valoración sobre el consumo y la producción, asintiendo a los recientes signos de debilidad de la economía. (Reportaje de Leika Kihara; Edición de Kim Coghill)