- Banca comercial: Bank of America (BAC):
Bank of America es el segundo banco estadounidense, por detrás de JPMorgan Chase & Co, y la séptima empresa del mundo. Se organiza en torno a cinco áreas de negocio: banca comercial, banca corporativa y de inversión, gestión de patrimonios y activos, banca de mercado y otras para una rentabilidad media anual del 19,5% en los últimos 10 años. El precio de las acciones de Bank of America ha experimentado varios ciclos de tendencia y ha estado en un ciclo alcista desde 2011, a pesar de las crisis financieras anteriores.
Fuente: MarketScreener - Gráfico de valoración Bank of America Corporation - Superformance
Las inversiones bancarias son tradicionalmente apuestas arriesgadas, y se encuentran entre los valores más volátiles del mercado. Con la inflación actual, la política monetaria de la Fed y la subida de tipos, y la recesión que seguirá, el sector financiero-bancario se ha visto muy afectado y las acciones de Bank of America han caído un 28,40% en los últimos seis meses. Pero esta subida de tipos -que es buena para los bancos- puede servir de punto de entrada para los inversores, ya que el precio de las acciones se ha reducido casi a la mitad.
La compañía puede contar con unos sólidos beneficios operativos con expectativas de crecimiento para los próximos años, ya que el dividendo por acción ha ido aumentando en los últimos años. Bank of America consolidará su posición en el mercado y ampliará el acceso a la atención sanitaria primaria, sobre todo porque su rentabilidad está entre las mejores del mercado y su cobertura por parte de los analistas es una de las más influyentes. La próxima recesión permitirá a Bank of America, ya que el 57,5% de sus actividades son de banca comercial, atraer a más clientes ofreciendo tipos más bajos que el mercado y sus competidores, como JP Morgan.
Las acciones de Bank of America deberían subir cómodamente en los próximos meses, sobre todo porque los bancos de inversión con gran capital han anunciado objetivos de precio de 48 dólares. La pandemia ha permitido el desarrollo y el crecimiento de muchísimas empresas, pero han estado significativamente sobrevaloradas, y en este contexto de inflación y recesión. Por ello, su capitalización lucha por crecer, pero se estabiliza en torno a los 300.000 millones de dólares, mientras sus ingresos aumentan y su PER disminuye hasta 9,44 para 2022, muy ligeramente por debajo del de Morgan Stanley. En cuanto a su ROE, aumenta y se sitúa en el 12,2% en 2021, ligeramente por debajo de sus competidores y su ROA es del 1,05% en 2021 y, según las previsiones, debería ser del 1,04% en 2024, muy por encima de la previsión de Goldman Sachs del 0,82%.
- Tarjetas de crédito: Visa (V):
Visa es una empresa de pagos electrónicos que presta servicio a consumidores, empresas, instituciones financieras y gobiernos en más de 200 países y territorios. Su emblemática red VisaNet es una de las más potentes del mundo, capaz de procesar más de 65.000 transacciones por segundo. Visa fue una de las empresas cuya cotización en bolsa se benefició más durante la pandemia, debido al aumento de los pedidos realizados por Internet. A pesar de una caída del 7,92% en los últimos seis meses, se espera que la compañía de tarjetas bancarias más poderosa de Estados Unidos repunte pronto a pesar de la recesión que se avecina.
Sin embargo, el grupo tiene importantes perspectivas de crecimiento, especialmente en los mercados emergentes, para los próximos años. El declive de los métodos de pago más tradicionales, como el efectivo y los cheques, ofrece a Visa la oportunidad de seguir ampliando su base de clientes. El Grupo Visa está resistiendo muy bien el aumento de la inflación en este momento, y también debería resistir la recesión. La empresa puede contar con una fuerte rentabilidad y unos márgenes netos especialmente elevados. Su posición financiera parece excelente y la visibilidad que ofrece permite a los analistas emitir fuertes informes de valoración potencial.
- Servicios de corretaje y bancarios: Charles Schwab Corporation (SCHW):
Charles Schwab Corporation está especializada en servicios de corretaje y bancarios. Opera en dos segmentos distintos: Servicios de corretaje y bancarios para inversores particulares y Servicios de inversión para inversores institucionales. Al igual que muchas empresas vinculadas al sistema bancario, la empresa presenta una gran volatilidad y el anuncio de una subida del 0,75% de los tipos clave el miércoles acentúa el descenso del 26,68 en los últimos seis meses.
Las acciones de Charles Schwab, actualmente a 61,51 dólares, son consideradas alcistas por muchos bancos e instituciones financieras con objetivos de precio de 84 dólares. La empresa puede contar con sólidos informes financieros y altos márgenes netos. El PER de Charles Schwab es de 17,7 para 2022, mientras que el de Morgan Stanley es de 10,3. Al mismo tiempo, su ROE es un 2% mayor que el de Morgan Stanley. A pesar de un bajo ROA, Charles Schwab ve su ROA aumentar un 116,6% desde 2021.
- Seguros: W. R. Berkley Corporation (WRB):
W.R. Berkley Corporation es un holding organizado en torno a 2 áreas de actividad: Los seguros -que incluyen los seguros de accidentes y de vida- y los reaseguros, como el negocio asegurado con una rentabilidad media anual del 25,7% en los últimos 10 años. Ha sido una de las empresas cuya cotización se ha beneficiado más desde principios de año, con una subida del 21,33%. La cotización lleva cinco años consecutivos al alza, ya que los sólidos beneficios han reforzado la confianza de los inversores en la empresa.
Las perspectivas del sector de los seguros son positivas, a pesar del histórico año de incertidumbre sobre los niveles de siniestralidad debido a la pandemia. La demanda de seguros de automóviles se vio muy afectada por la crisis del Covid, ya que la gente condujo menos y las ventas de coches nuevos alcanzaron su nivel más bajo desde 2012. Pero a pesar de esto y de la recesión, la gente seguirá necesitando un seguro para sus coches, lo que convierte a W. R. Berkley Corporation en una oportunidad de valor de crecimiento. Al mismo tiempo, los analistas han ido revisando gradualmente al alza su previsión de BPA para el próximo año fiscal e históricamente, la compañía ha ido publicando beneficios por encima de las expectativas.
- Holding financiero: Truist Financial Corporation (TFC):
Truist Financial Corporation es un holding financiero organizado en torno a 2 segmentos de negocio: Actividades bancarias que incluyen la venta de productos y servicios bancarios tradicionales y especializados, prestación de servicios financieros que incluyen gestión de activos, financiación de automóviles, corretaje y servicios de valores. Su capitalización bursátil se duplicó entre 2018 y 2019 hasta alcanzar los 75.525 millones de dólares y actualmente se estabiliza en torno a los 62.000 millones de dólares. A pesar de una caída del 21,29% en los últimos seis meses, Truist Financial Corporation espera un repunte de la próxima recesión