Peter Oppenheimer, estratega jefe de renta variable mundial de Goldman Sachs, advierte del impacto de la subida de los rendimientos de los bonos. Esto podría frenar aún más los mercados de renta variable, que ya están bajo presión debido a las altas valoraciones.
Históricamente, ha existido una correlación positiva entre la renta variable y la renta fija, pero esos días parecen haber pasado. En la actualidad, el aumento de los rendimientos se traduce en mayores costes de capital, lo que pesa sobre todas las clases de activos.
La velocidad a la que suben los rendimientos es crucial: cuanto más rápido suben, más sufre la renta variable. Y recientemente, esta subida ha sido especialmente brusca. Oppenheimer apunta a un cambio de paradigma: El aumento de los déficits públicos debería traducirse en tipos de interés a largo plazo más elevados y persistentes, lo que afectaría a todas las clases de activos.
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