Las denominadas plataformas DeFi permiten a los usuarios prestar, pedir prestado y ahorrar, normalmente en criptoactivos y stablecoins, evitando los guardianes tradicionales y centralizados de las finanzas, como los bancos.
La DeFi tiene el potencial de complementar las actividades financieras tradicionales, pero actualmente tiene pocos usos en la economía real y, en su mayor parte, apoya la especulación y el arbitraje entre múltiples criptoactivos, dijo el BIS en su revisión trimestral.
La aplicación limitada de las normas contra el blanqueo de dinero y los controles de los clientes, junto con el anonimato de las transacciones, expone a la DeFi a actividades ilegales y a la manipulación del mercado, señaló el foro mundial de bancos centrales con sede en Suiza.
La premisa principal de la DeFi, consistente en reducir los costes mediante la eliminación de los intermediarios, parece que aún no se ha hecho realidad, añadió el BPI.
Existe una "ilusión de descentralización" en la DeFi, ya que la necesidad de gobernanza hace inevitable cierto nivel de centralización y los aspectos estructurales del sistema conducen a una concentración de poder", dijo el BPI.
"Si la DeFi se generalizara, sus vulnerabilidades podrían socavar la estabilidad financiera".
Los principales inversores han apostado fuertemente por el crecimiento del sector, y el fondo de pensiones canadiense Caisse de Dépôt et Placement du Québec participó en octubre en una inversión de 400 millones de dólares en la importante plataforma de préstamos Celsius Network.
(Gráfico: DeFi BIS Graphic 1, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnpweaewdpw/DeFi%20BIS%20Graphic%201.PNG)
Si los riesgos de la DeFi no se gestionan bien, las stablecoins son propensas a las corridas y las posibles ventas forzosas de los activos que las respaldan podrían generar choques de financiación para las empresas y los bancos, lo que repercutiría en el sistema financiero en general, dijo el BPI.
"Dado que los principales retos de la DeFi se asemejan a los de las finanzas tradicionales, los principios reguladores establecidos pueden servir de brújula", dijo.
(Gráfico: DeFi BIS Graphic 2, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgvomnmrgvd/DeFI%20BIS%20Graphic%202.PNG)
