Probablemente hará falta una gran sorpresa en la actualización crítica de la inflación estadounidense del jueves para que los mercados abandonen su suposición de que 2023 será un año de desinflación y de tipos de interés máximos.
El informe sobre los precios al consumo ha sido el dato mensual fundamental durante el último año de angustia inflacionista, y algunos de los mayores movimientos del mercado en un solo día de los últimos 12 meses se han producido en torno a su publicación.
Dado que la inflación anual ha sorprendido a la baja durante dos meses consecutivos y que las previsiones de consenso apuntan a otro fuerte descenso de los tipos generales y "subyacentes" en diciembre, Wall St se animó el miércoles por adelantado y el S&P500 cerró más de un 1% al alza.
Para que conste, los economistas encuestados por Reuters prevén que la inflación general anual de los precios al consumo retroceda al 6,5% en diciembre desde el 7,1% del mes anterior, y que los índices subyacentes también caigan al 5,7% desde el 6,0%, lo que sitúa ambas lecturas en su nivel más bajo en un año o más.
Tanto si los responsables políticos de la Reserva Federal se suman públicamente a la narrativa de la desinflación como si no, muchos reconocen que su postura política depende ahora de los datos a partir de ahora.
Y a menos que se les desmienta con pruebas contundentes, los mercados ya dan por ganada la batalla de la inflación. Las expectativas de inflación a dos años en el mercado de bonos del Tesoro han vuelto a caer hasta situarse a un paso del objetivo del 2% de la Fed por primera vez desde 2020, desde un máximo cercano al 5% el pasado mes de marzo.
Los mercados bursátiles mundiales y los futuros estadounidenses se mantuvieron mayormente planos el jueves antes de la publicación, con las acciones europeas continuando con un rendimiento superior, ya que el suave clima invernal y los fuertes descensos de los precios del gas natural alivian la ansiedad sobre la recesión en la región.
Aunque los precios del crudo Brent subieron el jueves, los movimientos interanuales de los precios siguen siendo negativos, donde llevan desde la semana pasada. El dólar y los rendimientos del Tesoro estadounidense bajaron ligeramente.
El yen japonés fue uno de los que más subió después de que la prensa japonesa informara de que el Banco de Japón revisará los efectos secundarios de su tope sobre los rendimientos de la deuda pública en una reunión de política la semana que viene y podría tomar medidas adicionales para corregir lo que considera distorsiones en el mercado.
Es probable que esto se refiera al hecho de que los rendimientos japoneses a 10 años llevan cuatro sesiones estancados en el nuevo tope de rendimiento del 0,5% establecido por el Banco de Japón, a pesar de que éste ha comprado bonos en grandes cantidades para reducirlos. Esto aviva las especulaciones sobre una nueva subida del tope de rendimiento que equivale de hecho a un endurecimiento de la política del BOJ.
La tasa de inflación de China también volvió a subir el mes pasado, pero se mantiene por debajo del 2% y la inflación anual de los precios de producción sigue en terreno negativo.
Aunque los rendimientos de los bonos británicos y la libra esterlina bajaron el miércoles en una mezcla de preocupaciones por la recesión y esperanzas de desinflación de los precios energéticos, hoy hubo mejores noticias en el frente minorista.
Los compradores británicos gastaron libremente en Navidad, a pesar de que los minoristas advirtieron de que se apretarán el cinturón en 2023. Tesco y Marks & Spencer, dos de los mayores minoristas británicos, registraron unas ventas navideñas mejores de lo esperado, ya que la gente se apresuró a comprar caprichos festivos.
En las noticias corporativas de EE.UU., la atención se centró en Walt Disney, ya que el gigante del entretenimiento y el multimillonario Nelson Peltz se enfrentaron en una batalla en la sala de juntas con Disney, que ha negado al destacado inversor activista un puesto en su consejo.
La cadena de bocadillos Subway está explorando una venta de su negocio que podría valorar la firma en más de 10.000 millones de dólares, según dijo una fuente a Reuters el miércoles.
En cuanto a las ganancias, el fabricante taiwanés de chips TSMC informó el jueves de un aumento del 78% en su beneficio trimestral que batió las previsiones, ya que las fuertes ventas de chips avanzados le ayudaron a desafiar una caída más amplia de la industria que golpeó a los chips de materias primas más baratos.
Acontecimientos destacados y publicación de datos que pueden dar dirección a los mercados estadounidenses y mundiales más tarde el jueves:
* Informe de precios al consumo de diciembre en EE.UU., solicitudes semanales de subsidio de desempleo, presupuesto federal de diciembre. El Tesoro estadounidense vende bonos a 30 años.
* Hablan el presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, el presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, y el jefe de la Fed de Richmond, Thomas Barkin. Habla Catherine Mann, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra.
* Resultados empresariales: TSMC, Infosys
