El Defiance Next Gen SPAC Derived ETF, un fondo cotizado en bolsa (ETF) que sigue a las SPAC, bajó más de un 6% en las operaciones matinales del viernes y va camino de sufrir su mayor caída semanal desde que se lanzó en octubre.
Una SPAC es una empresa ficticia que recauda dinero en una oferta pública inicial (OPI) para fusionarse con una empresa privada que, como resultado, pasa a cotizar en bolsa. Para la empresa que se fusiona con una SPAC, se trata de una alternativa a la realización de una OPV.
Las SPAC ganaron una gran popularidad el año pasado entre los operadores minoristas aficionados y los fondos de Wall Street, que esperan aprovecharse de los destacados inversores que han creado SPAC, como el gestor de fondos de cobertura Bill Ackman y el negociador en serie de cheques en blanco Chamath Palihapitiya.
Las SPAC se han centrado cada vez más en operaciones en sectores del futuro, como los vehículos eléctricos, los coches autoconducidos y la exploración espacial. Se considera que tienen un potencial lucrativo, pero también están llenos de incertidumbre.
El desencadenante de la reciente venta fue el anuncio el mes pasado de la tan esperada fusión de Churchill Capital IV Corp con la empresa de vehículos eléctricos Lucid Motors.
Las acciones habían subido más de un 500% en previsión de la operación, pero se desplomaron más de un 40% tras el anuncio, ya que los inversores se mostraron más escépticos sobre las perspectivas de una empresa que aún no produce coches de forma regular.
Desde entonces, la preocupación por las valoraciones exageradas se ha extendido a otros nombres populares que han hecho acuerdos de SPAC, como la plataforma de apuestas deportivas DraftKings Inc y QuantumScape, un fabricante de baterías para vehículos eléctricos.
QuantumScape, que ha dicho que no espera generar un beneficio operativo hasta 2027, vio cómo su capitalización bursátil alcanzaba un máximo de casi 45.000 millones de dólares en diciembre. Desde entonces ha perdido el 72% de su valor de mercado.
En un nuevo golpe a las SPAC, Palihapitiya, uno de los inversores de SPAC más destacados, vendió su participación personal restante en la empresa de turismo espacial Virgin Galactic Holdings por unos 213 millones de dólares.
El director ejecutivo de la Bolsa de Londres (LSE), David Schwimmer, advirtió el viernes que el "espumoso" mercado estadounidense de SPACs podría hacer que los inversores salieran "mal parados". Una revisión del gobierno británico recomendó esta semana facilitar la cotización de las SPAC en la LSE.
Aunque las SPAC permiten a las empresas privadas cotizar en bolsa con mayor rapidez que un proceso convencional de oferta pública inicial, los críticos han planteado preguntas sobre un posible desajuste de los incentivos de los promotores de las SPAC en algunos casos.
Un estudio de dos años finalizado en enero por JP Morgan Asset Management demostró que los promotores de SPAC obtuvieron una rentabilidad media del 958%, frente a una rentabilidad bruta media de sólo el 90% para los inversores de SPAC "buy and hold".
