Estos bancos, que suelen ser los mayores compradores de deuda pública, han vendido bonos por valor de 143.800 millones de rupias (1.730 millones de dólares) en términos netos en lo que va de diciembre, tras unas ventas de 88.400 millones de rupias en noviembre, según mostraron los datos de la cámara de compensación.
Eso fue después de que compraran 165.000 millones de rupias de bonos en octubre, cuando el banco central dijo que iniciaría ventas de bonos en el mercado abierto para gestionar la liquidez.
Esa noticia disparó el rendimiento del bono de referencia a 10 años 14 puntos básicos (pb) en octubre, pero la ausencia de subastas desde entonces ha contribuido a que el rendimiento retroceda.
"Hubo un repunte decente en el último par de meses en los bonos después del salto de octubre en los rendimientos, y esto dio una oportunidad de reserva de beneficios", dijo un alto funcionario del tesoro en un banco estatal.
El retroceso ha dejado el rendimiento a 10 años en torno al 7,20%, que los operadores consideran atractivo.
"El nivel actual es un punto de entrada fuerte y nos permitiríamos añadir a estos niveles y a cualquier nivel más alto", dijo el jefe de tesorería de otro banco estatal.
Los funcionarios solicitaron el anonimato ya que no están autorizados a hablar con los medios de comunicación.
Está previsto que el gobierno recaude sólo 2,37 billones de rupias mediante ventas de deuda en enero-marzo, muy por debajo de la oferta de más de cuatro billones de rupias en cada uno de los trimestres anteriores.
Los funcionarios del Tesoro planean ser más activos en las subastas primarias, en lugar de dedicarse únicamente a las compras secundarias.
También se espera que continúen las entradas de capital extranjero en medio de las compras anticipadas antes de que la deuda del país se incluya en el índice JPMorgan en junio.
Además, se espera que el banco central empiece a relajar los tipos de interés a mediados de año, lo que probablemente empujará aún más a la baja los rendimientos, según los operadores.
"El rendimiento de referencia no debería subir mucho con respecto a los niveles actuales", dijo Vijay Sharma, vicepresidente ejecutivo senior en el concesionario primario PNB Gilts.
"Esperamos una prueba de los niveles del 7,10% en el último trimestre, lo que deja cierto margen para la creación de nuevas posiciones". (1 $ = 83,2750 rupias indias)
