No hay fuegos artificiales del Banco de Japón, pero sí muchas señales de alarma para que los inversores reflexionen, mientras una serie de indicadores económicos estadounidenses desalentadores echa agua fría sobre el escenario del "aterrizaje suave" que ha ganado tracción últimamente.

Las decisiones políticas de Indonesia y Malasia -las previsiones de consenso apuntan a subidas de 25 puntos básicos en ambas- son los principales acontecimientos del jueves en Asia, pero el ánimo del mercado el miércoles era sombrío.

Las ventas al por menor, la producción industrial y la inflación de los precios de producción apuntaron el miércoles a una notable desaceleración de la mayor economía del mundo en diciembre. Esto sigue a las recientes cifras que muestran niveles de recesión en la actividad manufacturera y de servicios.

Por último, las malas noticias pueden ser malas noticias para los activos de riesgo. Los rendimientos de los bonos se desplomaron el miércoles hasta mínimos de varios meses, pero en lugar de subir por las expectativas de que la Reserva Federal ralentice el endurecimiento de su política, esta vez Wall Street se desplomó en números rojos.

Wall Street y las bolsas mundiales tuvieron su peor día en dos semanas. El Nasdaq, notablemente, rompió una racha de siete días de ganancias, su mejor racha desde noviembre de 2021.

El abanico de curvas de rendimiento en Estados Unidos y en otros países muestra que los inversores anticipan claramente una ralentización económica, una desinflación o una auténtica recesión. La inversión de la curva de rendimiento estadounidense a tres meses/10 años es particularmente asombrosa.

Es un escenario que se contradice con el de un repunte mundial liderado por la salida de China del cero-COVID, Europa bordeando la recesión gracias a un clima inesperadamente benigno y un mercado laboral fuerte que proporciona a la economía estadounidense un aterrizaje suave.

La subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional, Gita Gopinath, se muestra ciertamente optimista con respecto a China y declaró el miércoles a Reuters que espera una fuerte recuperación del crecimiento económico a partir del segundo trimestre. Los datos del cuarto trimestre de China fueron mucho más fuertes de lo que se temía.

Además, el hecho de que el Banco de Japón no se pronunciara por sorpresa el miércoles -los inversores esperaban una decisión más dura- debería impulsar el ánimo de los inversores, al menos hasta que se celebre la próxima reunión de política monetaria.

Pero es probable que el tono de los mercados asiáticos el jueves sea bajista, dado el rumbo que tomaron los mercados mundiales el miércoles.

Tres acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el jueves:

- Desempleo en Australia (diciembre)

- Decisión sobre los tipos de interés en Indonesia (previsión +25 pb)

- Decisión sobre los tipos de interés en Malasia (previsión +25 pb)