El gigante chino de los pesticidas, de propiedad estatal, retiró el pasado viernes su candidatura a la oferta pública inicial (OPI) afirmando que la decisión se había tomado "tras considerar detenidamente (el) entorno del sector y la propia estrategia de desarrollo de la empresa".
Syngenta presentó su candidatura para cotizar en el mercado principal de la Bolsa de Shanghai el pasado mes de mayo con el objetivo de recaudar 65.000 millones de yuanes (8.980 millones de dólares) y superó la revisión del comité de cotización de la bolsa un mes después. Sus ejecutivos dijeron el pasado noviembre que Syngenta planeaba cotizar en 2024.
Sin embargo, la empresa no obtuvo luz verde del regulador de valores de China ni de los máximos dirigentes del Consejo de Estado, un requisito previo para que las grandes OPV sigan adelante, dijeron las cuatro personas familiarizadas con el asunto.
La salida a bolsa planeada se desbarató finalmente después de que Syngenta, propiedad de Sinochem, recibiera en marzo instrucciones informales de la Comisión Reguladora del Mercado de Valores de China (CSRC) para retirar su oferta para la mega cotización, dijo una de las personas.
La Oficina de Información del Consejo de Estado y la CSRC no respondieron a una solicitud de comentarios. Syngenta dijo que no haría comentarios más allá de la declaración que emitió el viernes.
El motivo de la retirada de la OPV de Syngenta y la forma en que se gestionó, de los que no se había informado anteriormente, ponen de relieve cómo Pekín está dando prioridad a impulsar la confianza de los inversores en el mercado secundario sobre el lanzamiento de nuevas ofertas de acciones.
La petición del gobierno para que Syngenta desechara su OPV se produjo a pesar de que las semillas de la empresa son esenciales para la seguridad alimentaria y la autosuficiencia de China en la producción de cereales, que los líderes del país, especialmente el presidente Xi Jinping, han promovido firmemente.
La retirada se debió a la preocupación de las autoridades chinas por el posible impacto de una OPV de envergadura en el frágil mercado bursátil, que tuvo un comienzo de año desastroso, dijeron las cuatro personas con conocimiento del asunto.
Las grandes OPI han sido citadas a menudo por los analistas como una de las razones que han desencadenado el desplome de los mercados bursátiles nacionales, ya que al suscribirse se congelan grandes cantidades de dinero, lo que mina la liquidez en el mercado secundario.
La caída del mercado bursátil chino a principios de año se produjo después de que las acciones continentales quedaran rezagadas respecto a las mundiales durante tres años y con la deflación en niveles no vistos desde la crisis financiera mundial de 2008-09.
UN ESCRUTINIO MÁS ESTRICTO
Este año, el organismo de control de valores de China ha endurecido drásticamente el escrutinio de las OPV, lo que ha llevado a las empresas a desechar en masa sus planes de cotizar en bolsa en el país, y algunas han recurrido a mercados extraterritoriales como Hong Kong y Nueva York.
Las revisiones más estrictas se produjeron después de que la CSRC anunciara en agosto del año pasado planes para ralentizar el ritmo de las OPI y las ofertas de seguimiento de acciones en un intento de reforzar el mercado secundario en la segunda economía mundial.
Durante el periodo enero-marzo de 2024, los ingresos recaudados a través de las OPV de China continental se desplomaron un 82% respecto al año anterior, hasta sólo 2.400 millones de dólares, la menor recaudación trimestral desde el último trimestre de 2018, según mostraron los datos de LSEG.
El repentino enfriamiento del mercado chino de OPV, que fue el mayor del mundo en 2022 y 2023, se produce después de que el organismo de supervisión de valores, bajo el nuevo presidente Wu Qing, prometiera el mes pasado intensificar el escrutinio de los candidatos a cotizar en bolsa y tomar medidas enérgicas contra cualquier lapsus.
La salida a bolsa de Syngenta, que fue comprada por ChemChina en 2017 por 43.000 millones de dólares y se integró en Sinochem en 2021, habría sido la mayor de China y una de las mayores del mundo este año.
La oferta se ha pospuesto repetidamente por diversas cuestiones desde que se presentó por primera vez en 2021.
La empresa pretendía inicialmente salir a bolsa en el mercado STAR de Shanghái, centrado en la tecnología y que suele ofrecer valoraciones elevadas, y presentó la solicitud en junio de 2021. Dos años más tarde, pasó a cotizar en el mercado principal.
Syngenta dijo en su declaración del pasado viernes que buscaría reiniciar el proceso de cotización, ya sea en China o en una bolsa diferente, cuando las condiciones sean las adecuadas, así como explorar fuentes alternativas de financiación.
Los analistas del mercado han citado previamente Hong Kong, Zurich y Londres como alternativas potenciales para una cotización de Syngenta.
(Reportaje del personal de Reuters; Edición de Sumeet Chatterjee y Sonali Paul)
