El eurodólar

Tras una racha excepcional desde principios de año, el dólar parece haberse invertido finalmente frente al euro en las últimas semanas. Tras alcanzar un mínimo el 28 de septiembre de 0,9534 euros por dólar -el más bajo desde julio de 2002-, la moneda única está recuperando terreno y cotiza a 1,0447 dólares.

Hay dos razones principales para este cambio.

En primer lugar, la tasa de crecimiento anual de la masa monetaria M3, que refleja principalmente las compras de bonos del BCE, se redujo en octubre al 5,1% desde el 6,3% de septiembre, por debajo del consenso de Reuters del 6,2%. Esto es una buena noticia, ya que significa que el Banco Central Europeo está endureciendo su política monetaria y su cruzada contra la inflación.

Tasa de crecimiento M3

En segundo lugar, las suaves temperaturas en Europa han hecho esperar que no haya escasez de energía este invierno. Este supuesto ha pesado durante mucho tiempo sobre el euro y las bolsas europeas. Sin embargo, debemos tener cuidado de no ser demasiado optimistas. La situación económica de la zona euro sigue siendo frágil, como recuerdan las últimas proyecciones de la OCDE.

El US Dollar Index

En general, el dólar está perdiendo terreno frente a las principales divisas internacionales. El US Dollar Index -USDX-, índice que ilustra la fortaleza del dólar frente a una cesta de divisas internacionales, ha sufrido un fuerte descenso desde finales de septiembre, cediendo casi un 7,5% en sólo ocho semanas.

The cable

Este debilitamiento del dólar es probablemente más acusado frente a la libra esterlina. Muy golpeada por las medidas de la ex primera ministra Liz Truss, la libra se ha recuperado con fuerza desde el 26 de septiembre. En menos de dos meses, el par GBP/USD ha subido un 16,3%. Se trata de grandes movimientos que no estábamos acostumbrados a ver en el mercado de divisas. Próxima reunión del Banco de Inglaterra, jueves 15 de diciembre.

Evolución del dólar frente a las principales divisas internacionales en 2 meses
Fuente: MarketScreener

Agenda económica

Además, los inversores estarán atentos a las cifras de la confianza del consumidor en EE.UU. el martes, a las primeras estimaciones de la inflación de noviembre en Europa el miércoles y a una nueva estimación del PIB estadounidense para el tercer trimestre. El jueves en Estados Unidos, la inflación PCE y el ISM manufacturero están en la agenda. Con el añadido de una reunión de la OPEP. El viernes incluye un discurso de Christine Lagarde y las cifras de empleo de Estados Unidos de noviembre.Los acontecimientos chinos detallados aquí que pueden tener un impacto significativo en el yuan, también serán observados de cerca por los mercados.