La captación de fondos de las empresas indias mediante bonos en dólares alcanzó su nivel más bajo en 14 años en 2023, ya que los elevados rendimientos mundiales desalentaron a los prestatarios, que optaron en su lugar por asegurarse préstamos en divisas.

Las empresas han captado 4.100 millones de dólares a través de seis emisiones de bonos en dólares en lo que va de 2023, según datos compartidos por LSEG Workspace, lo que supone el nivel más bajo desde 2009, cuando la captación anual de fondos ascendió a 1.600 millones de dólares.

"A lo largo de 2023, el entorno global de tipos de interés no fue favorable y el coste de captar dólares cubiertos en rupias fue comparativamente más elevado que (acceder a) la liquidez nacional, por lo que los emisores indios optaron por endeudarse localmente", afirmó Sameer Gupta, responsable del mercado de capitales de deuda de India y el sudeste asiático del Deutsche Bank.

Las múltiples subidas de tipos por parte de la Reserva Federal estadounidense y la previsión de una subida prolongada de los tipos impulsaron un aumento de los rendimientos de los bonos en todo el mundo.

En su lugar, las empresas indias se apoyaron en préstamos en divisas, que están referenciados a tipos de interés flotantes. El total de préstamos alcanzó los 22.130 millones de dólares, la cifra más alta desde 2014, según los datos.

Las empresas están contentas de hacer un préstamo que sea un instrumento de tipo flotante, dijo Shoaib Ahmed, director de mercados de capital de deuda de ANZ.

Reliance Industries fue uno de los mayores prestatarios en el mercado de préstamos en moneda extranjera este año, habiendo recaudado más de 8.500 millones de dólares hasta octubre, según los datos.

Prestamistas como REC, Canara Bank y Shriram Finance obtuvieron deuda en divisas, y otros como el Banco Estatal de la India exploran planes para obtener fondos a principios del próximo año, según varios banqueros.

Empresas como Adani Ports y SEZ han tratado de reducir su deuda en el extranjero mediante la recompra de sus actuales pagarés en dólares.

"También hemos visto que las empresas han recomprado bonos, utilizando el dinero obtenido en el mercado INR, sustituyendo efectivamente parte de la deuda por otra más barata o que se retira", dijo Ahmed de ANZ.

Los banqueros prevén un aumento de la emisión de bonos en dólares en 2024 a medida que se reduzcan los rendimientos de los bonos mundiales, y es probable que disminuya el volumen de préstamos en divisas.

Aunque ha habido consultas de empresas para acudir al mercado de bonos en dólares en el próximo trimestre, los volúmenes reales sólo aumentarían en el segundo o tercer trimestre de 2024, añadió Ahmed.

Se espera que empresas como REC y Exim Bank aprovechen el mercado con ofertas de bonos en dólares, según los banqueros mercantiles.

Las empresas no respondieron inmediatamente al correo electrónico de Reuters en busca de comentarios.

"Históricamente siempre ha sido un ciclo Siempre hemos visto esta tendencia entre que el mercado de préstamos sea más activo o el mercado de bonos", dijo Ahmed.