AGF Tres años de éxito para OYSTER Japan Opportunities
Ginebra, 25 de febrero de 2016: Gracias a una gestión pragmática que aúna convicción y flexibilidad, el fondo OYSTER Japan Opportunities se anota una de las mejores rentabilidades de la clasificación Lipper a tres años situándose en el primer decil.
Una gestión de convicción
Joël Le Saux, al frente del fondo OYSTER Japan Opportunities desde hace tres años, cuenta con el apoyo de Yoko Otsuka, su analista. Ambos viajan regularmente a Japón para reunirse con las empresas presentes en cartera pero también para identificar nuevas oportunidades de inversión. El proceso de gestión se basa en un análisis fundamental destinado a determinar el valor intrínseco de las empresas estudiadas. Con casi 50 títulos en cartera, ésta abarca títulos de crecimiento de mediana capitalización poco sensibles al ciclo económico, aunque también grandes empresas que, por naturaleza, son más sensibles al plano coyuntural.
Una rentabilidad constante en cualquier fase de mercado
El fondo OYSTER Japan Opportunities arroja excelentes rentabilidades a 3 años: +80,1 % frente al +64,5 % del Topix Total Return y +57,1 % frente a sus homólogos[1], situándose así en el primer decil de la clasificación Lipper. Asimismo, el estilo de gestión flexible permite obtener una volatilidad entre las más reducidas de su grupo de referencia y un perfil de rendimiento asimétrico. No en vano, el fondo cae -de media- menos que el mercado, al tiempo que se beneficia de las subidas. Por tanto, ofrece una verdadera alternativa a la gestión pasiva y registra rentabilidades más constantes en el tiempo que los enfoquesgrowth o value.
Marcada revalorización de la renta variable a pesar de un contexto macroeconómico errático
A pesar de las esperanzas creadas por el programa Abenomics, la economía japonesa apenas ha avanzado en 2015, lo que vuelve a confirmar su incapacidad para lograr un repunte sostenible. Sin embargo, la bolsa nipona ha mostrado a lo largo de los últimos tres años una de las mejores evoluciones del mundo, un alza impulsada por el marcado crecimiento de los beneficios empresariales. Si bien la debilidad del yen desde hace tres años ha tenido un impacto positivo en los resultados de las empresas exportadoras, no es el único factor que explica esta dinámica positiva. La orientación de las actividades de las empresas cotizadas hacia las mayores metrópolis y un mayor poder de fijación de precios, gracias a la reducción del exceso de capacidad de producción, han permitido incrementar de forma sensible la rentabilidad empresarial, según Joël Le Saux. Durante su reciente viaje a Japón, también hizo hincapié en las ventajas de la escasez de mano de obra y de la disminución del desempleo, dos datos positivos para la reactivación del consumo. A nuestro parecer, el crecimiento continuado del turismo internacional en Japón -favorecido por un yen débil- supone otra temática favorable.
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