El precio de la oferta de Elon Musk por la compañía de medios sociales, de 54,20 dólares por acción, contenía el 14 de abril los dígitos 420, una referencia a un tropo para fumar marihuana. Los documentos de financiación que presentó la semana pasada en apoyo de su oferta se firmaron el 20 de abril, abreviado como 4/20.

Estas referencias se remontan a su tuit de 2018 "financiación asegurada", en el que afirmaba que estaba considerando llevar al fabricante de coches eléctricos Tesla Inc a la bolsa por 420 dólares por acción. Posteriormente, Tesla y Musk acordaron pagar 20 millones de dólares cada uno para resolver las acusaciones de que engañó a los inversores.

Musk dijo que redondeó el precio a 420 dólares porque se había enterado recientemente del significado de la cifra en la cultura de la marihuana y pensó que a su novia le parecería divertido, "lo cual, hay que reconocerlo, no es una gran razón para elegir un precio", según una denuncia de la Comisión de Valores de EE.UU. https://www.sec.gov/litigation/complaints/2018/comp-pr2018-219.pdf presentada en su momento.

Sin embargo, las conversaciones con Twitter se volvieron serias cuando los asesores de la empresa con sede en San Francisco, entre los que se encontraban banqueros de Goldman Sachs Group Inc, JPMorgan Chase & Co y Allen & Co, empezaron a examinar los documentos de financiación de Musk en apoyo de su oferta de 44.000 millones de dólares el 21 de abril.

Muchos de los mayores bancos de Wall Street, encabezados por Morgan Stanley, Bank of America Corp y Barclays Plc, se comprometieron a proporcionar 25.500 millones de dólares en deuda, algunos de ellos garantizados contra Twitter y otros vinculados a las acciones de Tesla de Musk. El propio Musk se comprometió a aportar otros 21.000 millones de dólares en efectivo.

El consejo de administración de Twitter, que aún estaba revisando la oferta de Musk después de que éste la hubiera presentado con pocos detalles una semana antes, se puso a trabajar. Se apresuró a completar un análisis para asignar un valor a su plan independiente que Parag Agrawal, a los cinco meses de asumir el cargo de director ejecutivo de Twitter, estaba cumpliendo. Y pidió a sus banqueros que comprobaran tres veces si había algún otro postor que pudiera ofrecer más que Musk.

Este relato de cómo se gestó el acuerdo de Musk por Twitter se basa en entrevistas con cuatro personas familiarizadas con las negociaciones, que pidieron el anonimato para poder hablar de ellas.

Los representantes de Musk, Twitter y los bancos declinaron hacer comentarios o no respondieron a las solicitudes de comentarios.

El encargado de supervisar las negociaciones del acuerdo para Twitter fue el presidente de su junta directiva, Bret Taylor, que también es codirector ejecutivo de Salesforce. A los directores del consejo de administración de Twitter les quedó claro que no había ningún caballero blanco, ya que las empresas tecnológicas y de medios de comunicación se preocuparon por el posible riesgo antimonopolio, mientras que las empresas de capital privado no podían cargar a la empresa con suficiente deuda para exprimir los beneficios, dado su limitado flujo de caja.

Musk había dicho que no le importaba "en absoluto" la economía del acuerdo y que perseguía a Twitter para promover la libertad de expresión, desilusionado por muchas de las decisiones de moderación de su plataforma.

Su oferta no era rica según los estándares históricos. Aunque llegó con una prima del 38% con respecto a la cotización de las acciones de Twitter antes del 4 de abril, cuando él apareció como accionista de Twitter, la acción había cotizado por encima de su oferta durante la mayor parte del año pasado.

Los banqueros de Twitter proyectaron, sin embargo, que incluso si la empresa lo hiciera tan bien como el año pasado, los inversores la valorarían menos, porque el mercado publicitario en el mundo de las redes sociales se había vuelto más competitivo en cuanto a precios. La junta directiva no creía que Agrawal pudiera hacer que las acciones volvieran a alcanzar los 54,20 dólares a corto plazo.

Esa opinión fue compartida por muchos accionistas de Twitter, incluidos grandes fondos de inversión activos, que se pusieron en contacto con Twitter después de que Musk demostrara que tenía financiación para su oferta. Estos accionistas pidieron a la empresa que no dejara escapar la oportunidad de un acuerdo.

Si Twitter ignoraba a Musk, algunos de los inversores amenazaron con ponerse de su lado en una oferta pública de adquisición que había dicho que estaba explorando. La píldora venenosa que Twitter había adoptado protegería a la empresa de una adquisición, pero no la libraría de perder públicamente el apoyo de sus accionistas.

DESPLAZAMIENTO

Las estrellas se alinearon para Musk en más aspectos. Las acciones tecnológicas se desplomaron durante la mayor parte del mes de abril en medio de la preocupación por la inflación y la desaceleración económica, un telón de fondo sombrío para Twitter.

Musk también tenía algunos aliados en el consejo de administración de Twitter. Egon Durban, el codirector de la firma de capital privado Silver Lake que se asoció con Musk en su abandonada oferta por Tesla, forma parte del consejo de administración de Twitter. Jack Dorsey, otro director de la junta y antiguo consejero delegado de la compañía, comparte la pasión de Musk por las criptomonedas y a menudo ha intercambiado cumplidos con él en Internet.

"Elon es la única solución en la que confío. Confío en su misión de extender la luz de la conciencia", tuiteó Dorsey el lunes, añadiendo que llevar a Twitter "de vuelta a Wall Street es el primer paso correcto".

Los asesores de Twitter se reunieron con Musk el domingo y trataron de convencerle de que subiera su oferta, pero él se mantuvo en su posición de que la oferta de 54,20 dólares por acción era su "mejor y definitiva".

Como pequeña concesión, Musk aceptó ofrecer a Twitter una cuantiosa comisión de ruptura en caso de que cambiara de opinión y se marchara. Se espera que la comisión exacta se revele en los archivos reguladores el martes.

En las primeras horas del lunes, las dos partes llegaron a un acuerdo, y el consejo de administración de Twitter se reunió para aprobarlo más tarde ese mismo día. Las acciones de Twitter, que habían acabado cotizando a 45,08 dólares el día en que Musk desveló su oferta, cerraron a 51,70 dólares, sólo un pequeño descuento respecto al precio del acuerdo.

Cuatro años después de alejarse de la adquisición de Tesla por 72.000 millones de dólares que una vez contempló, la persona más rica del mundo tiene ahora un mega acuerdo del que presumir.

"Espero que incluso mis peores críticos sigan en Twitter, porque eso es lo que significa la libertad de expresión", tuiteó Musk el lunes.