BNP PARIBAS 
Los principales bancos centrales volvieron a subir los tipos de interés el mes pasado a pesar del enfriamiento de la inflación, pero su cambio unificado hacia la cautela sugiere que el endurecimiento monetario mundial de un año de duración podría estar llegando a su fin.
Los datos de las bolsas de India, Indonesia, Filipinas, Corea del Sur, Taiwán, Tailandia y Vietnam mostraron que los extranjeros compraron 3.480 millones de dólares netos en acciones en julio, el cuarto mes consecutivo de entradas desde abril.
La renta variable asiática, excluida China, se ha convertido en los últimos meses en un punto brillante para los inversores internacionales debido a sus valoraciones más baratas tras el desplome del año pasado, y a las perspectivas positivas de crecimiento gracias a la caída de las presiones sobre los precios.
En la India, los extranjeros siguieron siendo compradores netos por quinto mes consecutivo en julio, inyectando 5.680 millones de dólares en los mercados locales de renta variable y marcando un máximo histórico, gracias a los sólidos beneficios de los últimos trimestres.
"Ahora el mercado indio ha subido un 16% desde los mínimos de abril, la base de los flujos FII sigue siendo benigna, la propiedad FII de la India en un 17,9% sigue estando por debajo de la media del ciclo del 19%, por lo que los flujos FII aún tienen cierto margen para seguir siendo positivos", afirmó Amit Sachdeva, estratega de renta variable india de HSBC.
Corea del Sur, Filipinas e Indonesia recibieron entradas por valor de 627 millones de dólares, 333 millones de dólares y 181 millones de dólares, respectivamente.
Mientras tanto, los extranjeros retiraron 2.900 millones de dólares de la renta variable taiwanesa tras dos compras mensuales, afectados por las preocupaciones sobre su desaceleración económica.
Tailandia y Vietnam también registraron algunas salidas exiguas el mes pasado.
El interés extranjero por China se ha deteriorado en el segundo trimestre de este año, afectado por la inquietud ante un titubeante repunte económico tras la crisis, la decepción por la ausencia de una respuesta política contundente y las renovadas tensiones entre China y Estados Unidos.
En el segundo trimestre, la renta variable china sufrió salidas por valor de 4.250 millones de dólares en el segundo trimestre de este año, mientras que la renta variable asiática sin China se embolsó entradas por valor de 18.350 millones de dólares.
Algunos analistas afirman que esta divergencia podría continuar.
"Mientras que China era uno de los favoritos de los inversores extranjeros en el 1T23, la preferencia empezó a decaer en el segundo trimestre a medida que los datos macroeconómicos decepcionaban progresivamente y los elevados niveles de desempleo juvenil y la ralentización del sector inmobiliario ensombrecían las perspectivas del consumo interno", declaró Manishi Raychaudhuri, estratega de renta variable asiática de BNP Paribas.
