Bolsas y Mercados Argentinos S A : Press Release 4T23

BYMA anuncia resultados para el 4T23

Buenos Aires, Argentina, 7 de marzo de 2024. - Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA: BYMA) reportó hoy los resultados financieros para el período de 3 meses finalizado el 31 de diciembre de 2023 (4T23).

En cumplimiento con NIC29, BYMA presenta sus resultados ajustados por inflación. En los Estados Contables, todas las cifras monetarias de 2023 y de 2022, están expresadas en pesos ajustados por inflación a diciembre de 2023.

El presente comunicado de prensa muestra tanto cifras históricas como ajustadas por inflación, indicando en cada caso de cuáles se trata.

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Resumen del Estado de Resultados

Octubre -Diciembre 2023 (4T-23)

RESULTADOS

• Excelente trimestre. El resultado neto ajustado por inflación arrojó una ganancia de ARS 81,450 millones, lo que implicó un incremento excepcional respecto del 4T22. Fue el sexto trimestre consecutivo con resultados positivos en términos reales.
• En términos históricos (sin ajuste por inflación), el resultado del trimestre fue positivo en ARS 134.599 millones, siendo la mayor parte explicada por resultados financieros extraordinarios, producto de la depreciación del tipo de cambio oficial a fin de 2023.
• Los gastos totales (incluyendo D&A), ajustados por inflación, crecieron 74%. Sin embargo, en el trimestre se realizaron gastos de única vez por un monto en pesos corrientes de ARS 1.733 millones, por lo que si se consideran los gastos netos de estos últimos, las erogaciones evolucionaron en línea con la inflación.
• Si bien el EBITDA (LTM) se redujo respecto del trimestre anterior, fue del 69%, manteniéndose en valores históricamente altos.

Millones de ARS			Histórico
	4T22	4T23	Var.
Depositaria	1,303	4,560	250%
Mercado	1,588	8,933	462%
Ingresos		2,892	13,493	367%
Gastos totales	1,577	6,745	328%
Margen Bruto	1,315	6,748	413%
Otros ing operativos	-130	4,002	-3171%
Resultado operativo		1,184	10,750	808%
Impacto ajuste por inflación
Ingresos financieros	8,585	130,394	1419%
Otras ganancias / pérdidas	92	151	63%
Rdo por part en otras compañías	130	1,454	1021%
Resultado antes de impuestos		9,991	142,750	1329%
Impuesto a las ganancias	-1,003	-8,151	713%
Resultado neto		8,988	134,599	1398%
Margen EBITDA LTM		69%	59%
Margen Operativo (YTD)		54%	41%

Ajustado por Inflación

4T22	4T23	Var.
4,281.4	5,464	28%
5,179.5	10,782	108%
9,460.9	16,245	72%
5,360	9,352	74%
4,101	6,893	68%
-750	12,670	-1790%
3,352	19,563	484%
-23,125	-63,853	176%
28,666	130,152	354%
-133	-17	-87%
110	1,164	961%
8,870	87,008	881%
-1,983	-5,558	N/A
6,887	81,450	1083%

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DESTACADOS DESPOSITARIA (ACDVN) Y MERCADO

• Los Activos bajo Custodia (AuC, promedio del trimestre), medidos a valor nominal crecieron 66% comparado con el mismo trimestre de 2022, alcanzando un máximo histórico.
• Medidos a valor de mercado, los AuC más que se triplicaron (+253%) con respecto al 4T22 y subieron 44% contra el trimestre previo. Esto se explicó por la recuperación de precios de los activos argentinos en mayor medida, y en menor parte por las mayores emisiones
• En cada uno de los meses del 4T23, hubo más de 1 millón de cuentas de custodia de CVSA activas.
• En cuanto al Mercado, el volumen promedio diario (VPM) alcanzó un nuevo máximo histórico de ARS 3,1 miles de millones, cinco veces y media el VPM del mismo trimestre del año previo.
• Como en el trimestre previo, este incremento se explicó por aumentos generalizados, pero más elevados, en el volumen de negocios de todas las clases de activos.
• Aunque Cedears y acciones domésticas aumentaron sus VPM respeto del 3T23, se destacó que acciones fue la que más aumentó, tanto en términos absolutos como porcentuales fue acciones domésticas.
• En cuanto a Renta Fija, el segmento garantizado mostró el mayor aumento trimestral mostró, debido en gran parte al impacto de los arbitrajistas algorítmicos, un nuevo tipo de participante de este segmento.
• El VPM de Cauciones del trimestre también mostró un desempeño remarcable (+418% anual).

Activos bajo Custodia (AuC) y Volumen Promedio Diario (VPM)

BYMA	4T22	4T23	4T23/4T22
Activos bajo custodia
Valor Nominal (Miles de Millones)	3,525	5,858	66.2%
Valor de Mercado (Miles de millones ARS)	15,158	53,568	253.4%
Volumen Promedio Diario (Mill. ARS)
Total	565,808	3,138,329	455%
Renta Fija	364,896	1,749,429	379%
Segmento Garantizado	129,366	591,209	357%
Segmento No Garantizado	235,530	1,158,220	392%
Renta Variable	7,617	51,291	573%
Cauciones	188,298	975,694	418%

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DESTACADOS INGRESOS OPERATIVOS (valores históricos)

• Los ingresos por los servicios de ADCVN de Caja de Valores sumaron ARS 4.560 millones a precios corrientes, un 250% más que los del 4T22, y subieron un 28% en términos ajustados por inflación. Fue el segundo trimestre consecutivo con ingresos de la Depositaria creciendo en términos reales.
• Los ingresos por ADCVN explicaron dos tercios de los ingresos totales de la Depositaria, pero las otras líneas de negocio mostraron fuerte crecimiento.
• Los ingresos del Mercado sumaron ARS 8.933 millones, contra ARS 1.588 millones en el 4T22, lo que implicó un significativo aumento anual, no solo en términos nominales (+462%), sino también en términos reales, mostrando también una aceleración en su tasa de crecimiento.
• Los ingresos del Mercado duplicaron los de la Depositaria. Estos mayores ingresos se asociaron tanto a mayores niveles de actividad como a la recuperación de precios.
• Market Data aumento su facturación en casi cinco veces respeto del 4T22, explicado en mayor parte por la depreciación del tipo de cambio oficial.

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Ingresos Operativos: Depositaria y Mercado

BYMA (Millones de pesos)	4T22	4T23	4T23/4T22
Total Ingresos Operativos	2,892	13,493	366.6%
DEPOSITARIA	1,303.5	4,560.5	249.9%
Servicios ADCVN	949.8	3,020.7	218.0%
Servicios ARyP	33.4	62.8	88.2%
Servicios Adicionales	320.3	1,476.9	361.1%
MERCADO	1,588.4	8,932.9	462.4%
Negociación, Compensacion y Liquidación	1,385.2	7,980.8	476.1%
Market Data	110.5	623.9	464.9%
Otros	92.7	328.2	253.9%

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INGRESOS FINANCIEROS

Más del 90% de la cartera de BYMA se mantiene dolarizada.

La depreciación del tipo de cambio oficial en diciembre de 2023 contribuyo a un resultado financiero excepcional.

Ingresos Financieros (Millones ARS)

130,394

27,678

Diferencia Tipo de Cambio		Intereses y Otros

											102,717
										23,928
2,189	1,344	1,130	1,360	2,286	2,781	4,358	8,585	9,541	16,386	7,799
741	439	2,258	8,537
962	673	592	668	5,253	4,172	16,129
				7,849
1,228	671	539	693	1,545	2,342	2,099	3,332	5,370
1T21	2T21	3T21	4T21	1T22	2T22	3T22	4T22	1T23	2T23	3T23	4T23

GASTOS

• Con el fin de reflejar de mejor manera los drivers del negocio, reorganizamos la forma en que mostramos nuestras líneas de gastos.
• Los gastos totales alcanzaron los ARS 6.745 millones. Pero esto incluye ARS 1.733 millones de gastos de única vez: licencias de software y hardware, y desactivación de inversiones. Sin estos, los gastos habrían crecido un 217% anual, en línea con la inflación.
• Impuestos (IIBB) creció en línea con incremento de la facturación. Los gastos de conexión con depositarias del exterior subieron tanto por mayor nivel de actividad, pero también por la depreciación del tipo de camio oficial, ya que los servicios se pagan a dicho tipo de cambio.

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Gastos Operativos

BYMA (Millones de pesos)

4T22

4T23

4T23/4T22

Total Gastos Operativos	1,577.3	6,745.3	327.6%
Sueldos y Honorarios	849.9	2,321.1	173.1%
Consultoría	56.3	103.0	83.0%
Gastos de Tecnología	110.4	2,330.9	2010.8%
Gastos Edilicios	53.5	119.1	122.5%
Conexión con otras depositarias	65.2	546.6	737.9%
Impuestos	203.4	856.0	320.8%
Depreciaciones	70.3	141.4	101.1%
Otros	168.2	327.2	94.5%	.

EFICIENCIA

• A pesar del impacto de los gastos por única vez, el margen EBITDA LTM (últimos doce meses) fue del 69%, uno de los más altos en términos históricos. Sin los gastos de única vez, el EBITDA habría alcanzado un nuevo máximo.
• El aumento del margen operativo (que no incluye ingresos financieros) muestra los resultados de mayor eficiencia que se están logrando El margen operativo YTD fue del 54%, levemente por debajo del trimestre previo, pero cumpliendo nuestro objetivo de superar el 50%.

Margen EBITDA (Últimos 12 meses)

71%

68% 69%

63% 64%

59%

51%	50%	50%	50%

49%

41%

1T21

2T21

3T21

4T21

1T22

2T22

3T22

4T22

1T23

2T23

3T23

4T23

	Margen Operativo	54%
42%	38%	37%	39%	41%

2018

2019

2020

2021

2022

2023

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RESUMEN DE ESTADO DE RESULTADOS HISTÓRICOS

	1T22	2T22	3T22	4T22	1T23	2T23	3T23	4T23	YoY %
Servicios ADC	566.2	686.1	746.1	949.8	1077.3	1386.8	1872.1	3020.7	218.0%
Servicios ARyP	13.8	15.8	18.0	33.4	34.9	39.6	47.6	62.8	88.2%
Servicios Adicionales	199.7	201.6	270.7	320.3	411.0	484.7	756.3	1476.9	361.1%
Ingresos Depositaria	779.7	903.6	1,034.9	1,303.5	1,523.1	1,911.0	2,676.0	4,560.5	249.9%
Negociación C&L	758.5	816.8	1,346.4	1,385.2	2,117.9	3,000.5	4,842.6	7,980.8	476.1%
Otros	50.7	70.2	84.1	92.7	113.4	148.0	208.2	328.2	253.9%
Datos de Mercado	75.4	79.0	94.0	110.5	149.7	174.3	203.2	623.9	464.9%
Ingresos Mercado	884.7	965.9	1,524.4	1,588.4	2,381.0	3,322.8	5,254.0	8,932.9	462.4%
Otros Ingresos Operativos	140.3	276.0	3,114.1	-130.3	1,769.4	2,708.1	5,325.5	4,002.2	0.0%
Total ingresos operativos	1,804.7	2,145.6	5,673.5	2,761.6	5,673.5	7,942.0	13,255.4	17,495.6	533.5%
Total gastos operativos	1,071.0	1,120.0	1,412.7	1,507.0	1,854.4	2,293.9	3,037.7	6,603.9	338.2%
EBITDA	733.7	1,025.6	4,260.8	1,254.6	3,819.1	5,648.1	10,217.7	10,891.7	768.2%
EBITDA Mg.	40.7%	47.8%	75.1%	45.4%	67.3%	71.1%	77.1%	62.3%	+23.3 p.p.
Depreciación y amortización	24.4	27.4	26.6	70.3	32.2	33.5	37.9	141.4	101.1%
EBIT	709.3	998.2	4,234.2	1,184.3	3,786.9	5,614.6	10,179.9	10,750.3	NM
EBIT Mg.	39.3%	46.5%	74.6%	42.9%	66.7%	70.7%	76.8%	61.4%	+24.1 p.p.
Ingresos financieros	2,286.3	2,781.0	4,357.6	8,584.6	9,541.2	16,386.3	23,927.0	130,394.4	NM
Participación en otras compa	51.4	60.4	111.0	129.7	92.1	39.2	176.1	1,454.4	1021.4%
Otros ingresos/egresos	-12.5	-24.5	-31.6	92.3	-35.4	-43.1	198.0	150.7	-
EBT	3,034.5	3,815.0	8,671.2	9,990.8	13,384.8	21,997.1	34,481.1	142,749.8	NS
Impuesto a las ganancias	554.7	307.8	765.9	1,002.7	1,929.8	5,911.1	1,842.7	8,150.8	712.9%
Resultado Neto	2,479.8	3,507.2	7,905.3	8,988.1	11,455.0	16,085.9	32,638.4	134,599.0	NS

NS: No Significativo

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