Cresud Sociedad Anónima Comercial Inmobiliaria Financiera y Agropecuaria : Anuncio de Resultados | IIIQ 2021

Anuncio de Resultados

IIIT PF 2021

CRESUD lo invita a participar de su conferencia telefónica correspondiente al tercer trimestre del Período

Fiscal 2021

Jueves 13 de mayo de 2021, 04:00 PM BA (03:00 PM US EST)

La conferencia será dirigida por:

Alejandro Elsztain, CEO

Carlos Blousson, Gerente General de Argentina

Matías Gaivironsky, CFO

Para poder participar por favor acceder a través del siguiente enlace:

https://irsacorp.zoom.us/j/83252953882?pwd=dWx2enlybC9oNVl5ZXBIYjlOdDNWQT09

Webinar ID: 832 5295 3882

Contraseña: 621782

Además, puede participar comunicándose al:

Argentina: [phone] o [phone] o [phone] o [phone]

Israel: [phone] o [phone]

Brasil : [phone] o [phone] o [phone] o [phone]

EEUU: [phone] o [phone] o [phone] o [phone] o [phone]

Chile: [phone] o [phone] o [phone] o [phone] o [phone]

UK: [phone] or [phone] or [phone] or [phone] or [phone]

Preferiblemente 10 minutos antes del comienzo de la conferencia. La conferencia será dirigida en idioma inglés

Información de Contacto	Tel: [phone]
Alejandro Elsztain - CEO	E-mail:[e-mail]
Matías Gaivironsky - CFO	Website:http://www.cresud.com.ar
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Hechos destacados

• El resultado neto para el período de nueve meses del ejercicio 2021 registró una pérdida de ARS 9.231 millones comparado con una pérdida de ARS 10.589 millones en igual período de 2020. El resultado de las operaciones continuadas registró una pérdida de ARS 1.129 millones producto principalmente del resultado negativo por cambio en el valor razonable de las propiedades de inversión de nuestra subsidiaria IRSA.
• El EBITDA ajustado del período alcanzó los ARS 20.705 millones, un 40,5% superior al de igual período de 2020. El EBITDA ajustado del negocio agropecuario fue de ARS 9.215 millones, 15,4% superior a igual período de 2020, y el del negocio de propiedades urbanas e inversiones (IRSA), ARS 11.482 millones, incrementándose un 70,1% en el período comparado.
• Durante la campaña 2021, que se está desarrollando con elevados precios internacionales de commodities y condiciones climáticas de "Niña" moderada, sembramos 259.000 hectáreas en la región y esperamos producir el récord histórico de aproximadamente 850.000 toneladas de granos.
• Durante el trimestre, vendimos los campos en Bolivia a nuestra subsidiaria Brasilagro por un monto de USD 31 millones y suscribimos 6.9 millones de acciones en el marco de su ampliación de capital por BRL 440 millones, incrementando nuestra participación en Brasilagro, neta de acciones en cartera, del 33,8% al 34,1%.
• En febrero de 2021, vendimos el 100% de la Sociedad Anónima Carnes Pampeanas S.A., dueña de un frigorífico en La Pampa, Argentina, por la suma de USD 10 millones.
• En materia financiera, durante el trimestre emitimos 90 millones de acciones por la suma de USD 42,5 millones y con posterioridad al cierre, nuestra subsidiaria IRSA emitió 80 millones de acciones por USD 28,8 millones.

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I. Breve comentario sobre las actividades de la Sociedad en el período, incluyendo referencias a situaciones relevantes posteriores al cierre.

Contexto económico en el que opera el Grupo

El Grupo opera en un contexto complejo tanto por las condiciones macroeconómicas, cuyas variables principales han tenido recientemente una fuerte volatilidad, como regulatorias, sociales y políticas, tanto en el ámbito nacional como internacional.

Los resultados de las operaciones pueden verse afectados por las fluctuaciones en el índice de inflación y en el tipo de cambio respecto del peso frente a otras monedas, principalmente el dólar, las variaciones en las tasas de interés las cuales tienen un impacto en el costo de capital, los cambios en las políticas gubernamentales, control de capitales y otros acontecimientos políticos o económicos tanto a nivel local como internacional.

En diciembre de 2019, una nueva cepa de coronavirus (SARS-COV-2), que causó un síndrome respiratorio agudo severo (COVID-19) apareció en Wuhan, China. El 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud declaró que el COVID-19 era una pandemia. En respuesta, los países han adoptado medidas extraordinarias para contener la propagación del virus, incluida la imposición de restricciones a los viajes y el cierre de fronteras, el cierre de negocios considerados no esenciales, instrucción a los residentes a practicar distanciamiento social, implementación de cuarentenas, entre otras medidas. La pandemia en curso y estas medidas gubernamentales extraordinarias están afectando la actividad económica mundial, arrojando como resultado una volatilidad significativa en los mercados financieros mundiales.

El 3 de marzo de 2020 se registró el primer caso de COVID-19 en el país y a la fecha más de 3.000.000 casos de infecciones habían sido confirmados en Argentina, en virtud de lo cual el Gobierno Nacional ha implementado una serie de medidas sanitarias que incluyeron el aislamiento social, preventivo y obligatorio a nivel nacional con cierre de actividades no esenciales, incluidos los centros comerciales, así como la suspensión de vuelos y cierre de fronteras, durante gran parte del año 2020. Desde octubre 2020 comenzaron a flexibilizarse gran parte de las actividades, en línea con un descenso en los contagios, aunque a partir del 16 abril de 2021, como consecuencia del aumento sostenido en los casos registrados, el gobierno nacional, a través de los Decretos 241/2021 y 287/2021 del PEN, dispuso restricciones a la actividad nocturna y el cierre de los centros comerciales del Área Metropolitana de Buenos Aires hasta el 21 de mayo inclusive, manteniéndose operativo el 44% del portafolio de la compañía en términos de ABL.

Esta serie de medidas afectaron gran parte de las compañías argentinas, que experimentaron una caída de sus ingresos y un deterioro en la cadena de pagos. En este marco, el gobierno argentino anunció distintas medidas destinadas a paliar la crisis financiera de las compañías afectadas por la pandemia del COVID-19. Asimismo, cabe destacar que, al estancamiento de la economía argentina, se suma un contexto de crisis internacional como consecuencia de la pandemia del COVID-19. En este escenario se evidenció una fuerte contracción de la economía argentina.

En el ámbito local, se visualizan, las siguientes circunstancias:

• En febrero de 2021, el Estimador Mensual de Actividad Económica ("EMAE") informado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos ("INDEC"), registró una variación del (2,6%) respecto al mismo mes de 2020, y del
  (1,0%) respecto del mes anterior.
• La inflación minorista de los últimos 12 meses alcanzó el 42,65%. El relevamiento sobre expectativas de mercado elaborado por el Banco Central en marzo de 2021, denominado Relevamiento de Expectativas de
  Mercado ("REM"), estima una inflación minorista para diciembre de 2021 del 46,0% i.a. Los analistas que participan del REM prevén en 2021 un rebote en la actividad económica, alcanzando un crecimiento económico de 6,7%.
• En el periodo de marzo 2020 a marzo 2021, el peso se depreció 42,7% frente al dólar estadounidense de acuerdo con el tipo de cambio promedio mayorista del Banco de la Nación Argentina. Dadas las restricciones cambiarias vigentes desde agosto de 2019, al 31 de marzo de 2021 existe una brecha cambiaria de

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aproximadamente el 60% entre la cotización oficial del dólar y su cotización en los mercados paralelos, que impacta en el nivel de actividad de la economía y afecta el nivel de reservas del Banco Central de la República Argentina. Adicionalmente, estas restricciones cambiarias, o las que se dicten en el futuro, podrían afectar la capacidad del Grupo para acceder al Mercado Único Libre de Cambios (MULC) para adquirir las divisas necesarias para hacer frente a sus obligaciones financieras.

Con fecha 25 de febrero de 2021, el Banco Central de la República Argentina publicó la Comunicación "A" 7230 la cual establece que quienes registren deudas financieras con vencimientos de capital en moneda extranjera programados entre el 01.04.2021 y el 31.12.2021, deben presentar ante el BCRA un plan de refinanciación en base a los siguientes criterios: (a) que el monto neto por el cual se accederá al mercado de cambios en los plazos originales no superará el 40% del monto de capital con vencimiento en el período indicado más arriba, y (b) que el resto del capital sea, como mínimo, refinanciado con un nuevo endeudamiento externo con una vida promedio de 2 años, siempre que el nuevo endeudamiento sea liquidado en el mercado de cambios. En el caso de la Sociedad, el vencimiento de la ON Clase XXV con vencimiento el 11 de julio de 2021 por un valor nominal de USD 59,6 millones se enmarca en esta normativa, así como otras deudas bancarias.

Pandemia de COVID-19

Tal como se describe en la nota sobre el contexto económico en el que opera la Sociedad, la pandemia del COVID-19, está impactando adversamente tanto en la economía global como en la economía argentina y el negocio de la Sociedad. A continuación, se establecen los impactos estimados actuales de la pandemia de COVID-19 en la Compañía a la fecha de estos estados financieros:

• Cresud y su subsidiaria BrasilAgro continuaron operando con normalidad durante la pandemia por ser la actividad agropecuaria esencial en la provisión de alimentos.
• Durante el tercer trimestre del período fiscal 2021, los centros comerciales del Grupo han operado bajo estrictos protocolos y pudo evidenciarse una recuperación gradual, aunque sostenida, de la actividad desde la reapertura en octubre de 2020. Con posterioridad al cierre del trimestre, por los Decretos 241/2021 y 287/2021 del PEN, los shoppings centers del Área Metropolitana de Buenos Aires suspendieron sus operaciones desde el 16 de abril hasta el 21 de mayo, inclusive, operando solamente aquellos rubros considerados esenciales como farmacias, supermercados y bancos.
• En relación con las oficinas, si bien la mayoría de los locatarios están trabajando en la modalidad home office, las mismas se encuentran operativas con estrictos protocolos de seguridad e higiene. A la fecha, hemos registrado un leve incremento en la vacancia, aunque no hemos evidenciado un deterioro en la cobranza.
• Los hoteles Libertador e Intercontinental en la Ciudad de Buenos Aires se encuentran operativos desde diciembre 2020, aunque con niveles bajos de ocupación. Por su parte, el Llao Llao Resort, ubicado en Bariloche, pudo operar durante el trimestre con niveles de ocupación promedio producto de la afluencia de turismo doméstico.

Con respecto a la deuda financiera que posee el Grupo en los próximos 12 meses

• Cresud enfrenta el vencimiento de sus Obligaciones Negociables Clase XXVIII en abril de 2021 por un valor nominal de USD 27,5 millones, las Clases XXV y XXVII en julio de 2021 por un valor nominal de USD 59,6 millones (enmarcada en Comunicación 7230 del BCRA) y USD 5,7 millones respectivamente y la Clase XXIX en diciembre de 2021 por un valor nominal de USD 83,0 millones. Asimismo, Cresud tiene descubiertos bancarios por USD 23,2 millones y otra deuda bancaria por USD 38,3 millones. Al 31 de marzo, tenía una posición de liquidez de aproximadamente USD 35,8 millones.
• La subsidiaria IRSA enfrenta el vencimiento de sus Obligaciones Negociables Clase IV por un valor nominal de USD 46,5 millones con vencimiento el 21 de mayo de 2021 (neto de recompras), Obligaciones Negociables Clase VI por un valor nominal de ARS 335 millones (equivalente a USD 3,7 millones) con vencimiento el 21 de julio de 2021, Obligaciones Negociables Clase VIII por un valor nominal de USD 10,5 millones (33% del capital) con vencimiento el 12 de noviembre de 2021, Obligaciones Negociables Clase VII por un valor nominal de USD

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