CYDSA, S.A.B. DE C.V. Tomás González Sada
Presidente del Consejo de Administración y Director General Ejecutivo
A NUESTROS ACCIONISTAS
Es satisfactorio informarles que en el 2023, las empresas del Grupo CYDSA lograron avances fundamentales en la Estrategia de Competitividad y Creci-miento, dirigida a constituir un Portafolio de Negocios que asegure la Rentabi-lidad Sustentable a mediano y largo plazo. Los programas de implementación de las iniciativas del Grupo, se realizaron con procedimientos y protocolos para evitar riesgos de contagio del virus COVID-19, aun cuando las autorida-des sanitarias de México y del resto del mundo prácticamente eliminaron las medidas dirigidas a combatir la propagación de este virus. De esta forma, tra-bajando con higiene, seguridad y efectividad, se terminaron proyectos y se adecuaron las operaciones, obteniéndose indicadores operativos y financie-ros que permiten en el 2023, reportar los mejores resultados en Ventas y ge-neración de Recursos de Operación (UAFIRDA1) desde el 2010, cuando inició la reconformación y el fortalecimiento del Portafolio de Negocios de CYDSA.
Debido a su impacto en el desarrollo del Grupo, en el 2023 destacan cuatro logros que se resumen a continuación:
1 Recursos de Operación o UAFIRDA se refiere a las Utilidades antes del Resultado Integral de Financiamiento, Impuestos a la Utilidad, Operaciones
Discontinuadas, Depreciaciones y Amortizaciones. UAFIRDA es equivalente a la Utilidad de Operación más cargos que no implican salida de efectivo.
• Aumento de Capacidad Productiva del Negocio de Cloro, Sosa Cáustica y Especialidades Derivadas.
• Mejora en el Proceso de Empacado y Distribución de Sal Natural Evaporada.
En Informes anteriores, se comentaron los avances en la construcción de una nueva planta para producir cloro y sosa cáustica en Coatzacoalcos, Veracruz, con la tecno-logía disponible más eficiente en el uso de energía y con menor afectación al entorno. Este proyecto se realizó con un contrato "Llave en Mano" firmado por CYDSA y una empresa de nacionalidad china, responsa-ble de proporcionar la tecnología y realizar una parte significativa de la construcción de las instalaciones.
En el Negocio de Sal para Consumo Domés-tico y Aplicaciones Industriales, además de contar con ventajas tanto en productividad por tamaño de planta, como en eficiencia energética, las funciones y actividades de empacado y distribución son esenciales para proporcionar un servicio adecuado a los clientes, y simultáneamente, asegurar un costo competitivo.
La nueva planta, con capacidad productiva anual de 160,000 ECUs, esto es, 160,000 to-neladas de cloro y 180,000 de sosa cáustica, inició operaciones en dos etapas. En sep-tiembre de 2023 la fabricación de 110,000 ECUs y en diciembre de 2023 los 50,000 ECUs restantes.
Con estas consideraciones, se desarrolló un proyecto de mejora en el Centro Industrial de CYDSA en Coatzacoalcos, Veracruz, para fabricar botes y tapas de plástico degrada-bles y amigables a la conservación del en-torno natural, utilizados en el empaque de diferentes productos y presentaciones fabri-cados y comercializados por este Negocio.
De esta manera, se fortaleció sustancial-mente el Negocio de Cloro, Sosa Cáustica y Especialidades Derivadas, el cual, desde fi-nales del 2023, cuenta con la capacidad para producir anualmente mediante procesos de tecnología de punta, 262,000 toneladas de cloro y 295,000 toneladas de sosa cáustica.
Adicionalmente, se diseñaron e iniciaron dos proyectos programados a concluir du-rante el primer semestre del 2024, con la po-sibilidad de agregar 60,000 ECUs anuales a la capacidad total de producción de cloro y sosa cáustica en Coatzacoalcos.
El proyecto, dirigido a envasar la sal natural y los productos complementarios de Sales del Istmo, se diseñó en tres etapas. Habién-dose concluido las dos primeras, en 2023 se cuenta con capacidad instalada para fa-bricar anualmente 30 millones de botes y de tapas de plástico degradables. La última etapa, programada para terminarse durante el 2024, contará con capacidad productiva de 10 millones de botes y tapas anuales, así como con flexibilidad para utilizar materias primas especializadas y empacar diversos ti-pos de productos basados en la sal natural.
• Proyectos para Optimizar la Capacidad del Negocio de Cogeneración de Electricidad y Vapor.
En el Negocio de Cogeneración de Electri-cidad y Vapor, se diseñaron tres iniciativas dirigidas a solucionar diversos problemas relacionados con fallas en su diseño, cuya implementación ha permitido, en sus dos plantas, operar de forma continua, efectiva y eficiente.
Estas iniciativas incluyeron un proyecto para, mediante sistemas de enfriamiento, in-crementar la capacidad total de generación de energía a 128 megawatts, y de esa forma, superar en 12% el diseño original de 114 megawatts.
Así mismo, para optimizar la generación de vapor, se realizó la primera renovación de los sistemas conductivos de las calderas. Final-mente, está por concluirse una instalación que asegurará la estabilidad en la presión del gas natural empleado en la combustión de las turbinas.
• Transacciones para Disminuir el Costo Financiero y Mejorar el Perfil de Vencimiento de la Deuda Bancaria y Bursátil.
Durante el 2023, se implementó una estrate-gia basada en aprovechar la volatilidad del mercado cambiario y la tendencia de las ta-sas de interés, para mejorar la estructura de la deuda bancaria y bursátil, así como dismi-nuir su monto y su costo.
Con esta iniciativa, se redujo el monto y se modificó la estructura de la Deuda Bancaria y Bursátil de CYDSA. De un saldo total equi-valente a 712 millones de dólares a fines del 2022 y compuesta con 91% en instrumentos denominados en dólares de EUA y 9% enpesos mexicanos; al término del 2023 dismi-nuyó a 694 millones, integrada por 65% en dólares y 35% en pesos.
La implementación de esta estrategia requi-rió de cinco transacciones, realizadas en tres etapas. Como se explicará posteriormente en la sección sobre Fuentes de Financia-miento, estas acciones implicaron pagos anticipados con un monto total de 181 mi-llones de dólares en dos instrumentos finan-cieros. En contraparte, se obtuvieron dos nuevos financiamientos en moneda nacio-nal, que sumaron 2,944 millones de pesos, con plazos y condiciones más favorables, en comparación con las condiciones de los ins-trumentos cubiertos en moneda extranjera.
En síntesis, con estos cuatro logros, CYDSA con-tinuó fortaleciendo el Portafolio de Negocios y optimizando su posición financiera.
Con esta base, se implementarán nuevas estra-tegias para mejorar la posición competitiva del Portafolio compuesto tanto por los Negocios tradicionales de Manufacturas y Especialida-des Químicas, como por los Negocios en la más reciente Área de Procesamiento y Logística de Energéticos.
La Administración de CYDSA confía en que la Or-ganización cuenta con las capacidades necesa-rias, para continuar enfrentando exitosamente los retos que pudieran interponerse al desa-rrollo del Grupo. De esa forma, se asegurará la Rentabilidad Sustentable de CYDSA a mediano y largo plazo, ofreciendo mejores perspectivas de Creación de Valor para los Accionistas.
A continuación, los resultados y avances del 2023 se presentan organizados en los siguien-tes temas2:
• Ventas y Utilidades.
• Generación de Recursos de Operación (UAFIRDA).
• Fuentes de Financiamiento.
• Flujo de Efectivo.
• Visión del Futuro.
2 Salvo que se mencione algo distinto, las cifras se presentan en pesos corrientes, mientras las cifras expresadas en moneda extranjera se refieren a dólares de EUA.
Ventas y Utilidades3
En la sección del Entorno Económico de este In-forme (página 23), se menciona que en el 2023 se observó la desaceleración del crecimiento de las actividades económicas, así como un de-cremento en las tasas de inflación. En el caso de CYDSA, las ventas derivadas de la entrada en operación de la nueva planta de cloro y sosa cáustica en Coatzacoalcos, Veracruz, superó la disminución en las cotizaciones internaciona-les de los químicos cloro-alcalinos, y además, los Negocios del Grupo aumentaron la presen-cia en algunos mercados nacionales atendidos.
minución en los embarques de gases refrige-rantes a clientes de mercados internacionales, afectaron las Ventas de Exportación, las cuales sumaron 73 millones de dólares en el 2023, ci-fra 9.5% inferior a los 81 millones reportados el año anterior.
En este entorno, todos los Negocios del Grupo incrementaron los ingresos provenientes de la comercialización en México, por lo cual, las Ventas Nacionales totalizaron 12,855 millones de pesos en el 2023, monto 7.1%, mayor a los 11,998 millones del 2022. Por su parte, la dis-
En conclusión, las Ventas Consolidadas de CYDSA del 2023 sumaron 14,160 millones de pesos, significando un aumento de 4.0% sobre los 13,612 millones del 2022, como se aprecia en la siguiente gráfica. En la sección del Entorno Económico de este Informe (página 24), se explica que el tipo de cambio promedio de 17.74 pesos por dólar en el 2023, mostró una apreciación de 11.8% respecto a la cifra compa-rable de 20.11 pesos en el periodo previo. Por lo tanto, las Ventas Consolidadas de CYDSA presentaron un monto equivalente a 799 millones de dólares en el 2023, cifra 17.9% superior a los 678 millones del 2022.
Ventas Totales Consolidadas
(Millones de Pesos)
4.0% 13,612 14,160
10,608 10,507 10,726 11,339
9,118
6,958
5,427 5,569
2015201720192021202317.9%
20142016201820202022
Millones de Dólares
408
352 372
484
552
546
501
559
678
799
Nota: Para permitir la comparabilidad, las cifras se presentan ajustadas por el efecto de las
Desinversiones y los Negocios Discontinuos.
3 Con el propósito de cumplir con los lineamientos de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), a partir del 2012, los informes financieros divulgados al público inversionista, se deben realizar con las reglas establecidas por los "International Financial Reporting Standards" (IFRS).
El Costo de Ventas y los Gastos de Venta y Admi- Generación de Recursosnistración sumaron 10,884 millones de pesos, mostrando una disminución de 1.8% respecto a los 11,087 millones comparables del 2022. Este comportamiento se relacionó principalmente con el impacto positivo de la disminución en el precio internacional del gas natural, el cual ex-cedió a los efectos negativos derivados de ma-yores desembolsos en remuneraciones, fletes y empaques, así como al aumento en los cargos por depreciación asociados a las inversiones en activo fijo realizadas durante el año.
Adicionalmente, en Otros Gastos de Operación, en el 2023 se registró un monto negativo de 110 millones de pesos, comparable con 43 mi-llones negativos del año anterior.
de Operación (UAFIRDA)
En el 2023, la Generación de Recursos de Operación (UAFIRDA) de CYDSA, totalizó 4,229 millones de pesos, esto es, un incre-mento de 693 millones ó 19.6% respecto a los 3,536 millones obtenidos en el 2022. El UAFIR-DA en términos de dólares, con un equiva-lente a 238 millones en el 2023, presentó un aumento de 62 millones ó 35.3% respecto a los 176 millones reportados el año anterior. Estos resultados se presentan en la gráfica siguiente, donde también se muestra el UAFIRDA sobre Ventas de 29.9% calculado para el 2023, su-perior al 26.0% en el periodo previo.
En síntesis, la Utilidad de Operación4 del 2023 al sumar 3,166 millones de pesos, equiva-lente al 22.4% de las Ventas, aumentó 27.6% respecto a los 2,482 millones del año anterior, cuando representó el 18.2% de las Ventas.
El Gasto Financiero Neto sumó 503 millones de pesos en el 2023, mostrando una reducción de 91 millones ó 15.3% respecto al comparable de 594 millones en el año anterior. Esta dis-minución provino tanto de mayores Ingresos Financieros, como del aumento en el Efecto Cambiario positivo ocasionado por la aprecia-ción anual del peso respecto al dólar, superior a la registrada en diciembre del año previo.
Los últimos rubros del Estado de Resultados del 2023, muestran 5 millones de pesos negativos netos de Participación en Resultados de Aso-ciadas y Operaciones Discontinuadas Netas; así como un cargo de 533 millones de Impuestos a la Utilidad. Finalmente, la Utilidad Neta de 2,125 millones de pesos ó 15.0% de las Ven-tas en el 2023, se compara con la Utilidad Neta de 1,296 millones del 2022, cuando significó el 9.5% de las Ventas.
La composición de las diferentes partidas y otros aspectos relevantes del Estado de Resul-tados, se explican en la sección del Análisis de la Administración sobre los Estados Financieros de este Informe (página 62).
Las causas del aumento de 62 millones de dó-lares en el UAFIRDA durante el 2023, para al-canzar el monto reportado de 238 millones, se sintetizan en tres efectos favorables y una cir-cunstancia negativa, explicados en los siguien-tes párrafos:
• Primera circunstancia positiva: Incremen-to de 47 millones de dólares, por la Mejo-ra en los Márgenes de Utilidad de algunas Manufacturas y Especialidades Químicas, sin incluir los Costos de Energéticos.
El Negocio de Sal para Consumo Domésti-co y Aplicaciones Industriales, comercializa sal natural comestible y productos com-plementarios, en diversas presentaciones y mercados. En el 2023, para maximizar la ren-tabilidad de la producción, dirigió sus estra-tegias de ventas a incrementar su presencia en segmentos de mercado de mayor valor, mejorando de esa forma sus márgenes pro-medio de utilidad.
El Negocio de Cloro, Sosa Cáustica y Especia-lidades Derivadas, fabrica varios productos clasificados como especialidades químicas, debido a que son comercializados en mer-cados que requieren características técnicas y de servicio, diferentes a los de productos no diferenciados o "commodities". Las ventas
4 La Utilidad de Operación (UAFIR) se obtiene al deducir de las Ventas Netas, el Costo y Gasto de Ventas, los Gastos de Administración, así como
Otros Ingresos y Gastos.
Recursos de Operación (UAFIRDA)
(Millones de Pesos)
19.6% 4,229 3,536
3,119 3,059 3,124 2,9792,2711,513
1,035
1,192
2014
2015 2016 2017
2018 2019
2020 2021 2022
2023
35.3%
Millones de Dólares
78
75 81
121 163
159 147
147
176
238
Recursos de Operación(UAFIRDA)/ Ventas Consolidadas
19.1% 21.4% 21.7% 24.9% 29.4% 29.1% 29.1% 26.3% 26.0% 29.9%
Nota: Para permitir la comparabilidad, las cifras se presentan ajustadas por el efecto de las
Desinversiones y los Negocios Discontinuos.
de estas especialidades, presentaron condi-ciones particulares que afectaron positiva-mente sus precios de venta. Esta situación, en combinación con la disminución en los precios internacionales de algunos "com-modities" utilizados como materias primas, repercutieron favorablemente en sus már-genes de ganancia.
efectiva y eficiente. Estas iniciativas, además de aumentar la capacidad de generación de energéticos, se reflejaron en la disminución de la electricidad adquirida externamente y en el incremento del vapor producido en el proceso. En suma, la mayor eficiencia en los procesos de la cogeneración de electricidad y vapor, repercutió en ahorros en el costo to-tal de energéticos de CYDSA.
En total, los mayores márgenes de utilidad en estos Negocios, sin considerar los costos de energéticos, significaron para CYDSA un au-mento en UAFIRDA de 47 millones de dólares.
• Segundo aspecto favorable: Aumento de 17 millones de dólares, al mejorar los pro-cesos de Cogeneración de Energéticos, y comercializar mayores volúmenes de Gases Refrigerantes y Especialidades Clo-ro-Alcalinas.
En el Negocio de Fabricación y Comerciali-zación de Gases Refrigerantes, se produjo un cambio en la estructura comercial, al au-mentar el volumen de ventas nacionales de productos fabricados, reduciéndose la de-manda de exportación. Estas circunstancias, se reflejaron en una mejora de los márgenes netos del Negocio.
Al inicio de este Informe se mencionó que varios proyectos del Negocio de Cogenera-ción de Electricidad y Vapor, que terminaron su implementación en el 2023, permitieron operar sus dos plantas de forma continua,
Por último, en el caso de las especialidades cloro-alcalinas, una proporción importante de la producción adicional proveniente de la nueva planta fabricante de cloro y sosa cáus-tica, se dirigió a incrementar la presencia del Negocio en mercados de especialidades, y en consecuencia las ventas de estos productos.
• Tercer impacto positivo: Ahorro de 16 mi-llones de dólares por la Disminución en los Precios del Gas Natural.
De esta manera, el efecto de mayor eficien-cia en la Cogeneración de Energéticos, y mejor mezcla de volúmenes comercializa-dos de Gases Refrigerantes y Especialidades Cloro-Alcalinas, significaron para CYDSA un aumento en UAFIRDA de 17 millones de dó-lares.
Las plantas de Cogeneración de CYDSA producen simultáneamente electricidad y vapor, utilizando turbinas de combustión de gas natural, por lo cual, este hidrocar-buro representa el elemento esencial en su estructura de costos. Como se explica en la sección del Entorno Económico de este In-forme (página 21), en el 2023 disminuyeron sustancialmente los precios de gas natural en el mercado de Texas, EUA. En consecuen-cia, las tarifas del gas natural para usuarios industriales en la región sur de México, es-tablecidas con base en dicha referencia in-ternacional, se redujeron 48% al promediar 3.99 dólares por millón de BTUs, en compa-ración con 7.67 dólares en el 2022.
Las plantas de cogeneración de CYDSA sa-tisfacen las necesidades de energía eléctrica y vapor de las instalaciones ubicadas en el Centro Industrial del Grupo en Coatzacoal-cos, Veracruz; y adicionalmente, se suminis-tra el consumo de electricidad requerido por las plantas productivas de CYDSA localiza-das en otras localidades, a través de incorpo-rar la energía a la red de transmisión de CFE.
Por lo tanto, la reducción en los precios del gas natural afectó favorablemente los costos de operación, ya que la energía representa un componente importante en varios pro-cesos de fabricación de CYDSA, implicando una mejora de 16 millones de dólares en el UAFIRDA del Grupo.
En síntesis, las mejoras en los márgenes de co-mercialización de los Negocios y la disminución en los costos de energéticos, representaron un monto favorable de 80 millones de dólares en el UAFIRDA de CYDSA, el cual fue disminuido por el siguiente aspecto desfavorable.
• Resultado Negativo de 18 millones de dó-lares en los Costos Fijos Erogables debido a la Inflación y la Apreciación Cambiaria.
Un aspecto fundamental en el objetivo de mejorar la posición competitiva de CYDSA, ha sido la implantación de estrategias enfo-cadas a reducir los costos fijos erogables en los Negocios y en las Áreas de Apoyo Corpo-rativas, por medio de mejorar la eficiencia de los procesos productivos y aumentar la pro-ductividad de las funciones administrativas.
cistas en los precios de varios productos y servicios. Además, la apreciación cambiaria de 11.8%, implicó una variación sustancial-mente negativa en los costos fijos medidos en términos de dólares.
De esta forma, el aumento de Costos Fijos Erogables debido a la inflación y la aprecia-ción cambiaria, ocasionaron una disminu-ción de 18 millones de dólares en el UAFIRDA de CYDSA.
Debido a que una proporción importante de estos gastos se encuentra denominada en pesos, los esfuerzos de reducción siste-mática de costos fueron contrarrestados por dos tendencias desfavorables del 2023, mencionadas en la sección del Entorno Económico de este Informe (página 24). En primer lugar, se registró nuevamente una tasa de inflación relativamente alta de 4.7% anual, lo cual repercutió en movimientos al-
En conclusión, los 80 millones de dólares po-sitivos generados por los tres aspectos men-cionados, fueron disminuidos por 18 millones desfavorables, principalmente por la inflación y el comportamiento cambiario, provenientes del entorno de negocios, ocasionando que el UAFIRDA de CYDSA de 238 millones de dólares en el 2023, aumentara 62 millones respecto a los 176 generados en el 2022.
Las plantas de cogeneración de CYDSA satisfacen las necesidades de energía eléctrica y vapor de las instalaciones ubicadas en
Coatzacoalcos,
Veracruz
Fuentes de Financiamiento
En Informes Anuales anteriores, se comentó que el Plan Estratégico de Competitividad y Crecimiento de CYDSA iniciado a finales del 2010, se ha realizado mediante la implemen-tación de un Programa de Proyectos de Inver-sión. Este Programa, aprobado por el Consejo de Administración, ha requerido una erogación cercana a 1,000 millones de dólares, incluyendo gastos preoperativos de conceptualización y diseño, así como construcciones, maquinaria y otros activos fijos. Estos proyectos fueron finan-ciados utilizando recursos propios del Grupo durante los primeros años de implementación, y posteriormente, mediante la contratación de diversos instrumentos financieros.
Por lo tanto, los recursos requeridos para de-sarrollar e implementar estas inversiones, im-plicaron que la Deuda Bancaria y Bursátil de CYDSA presentara a finales del 2022, un saldo equivalente a 712 millones de dólares, com-puesta por 649 millones ó 91% en instrumen-tos denominados en dólares de EUA y por 1,228 millones de deuda en pesos, equivalentes a 63 millones de dólares ó 9% del total.
A mediados del 2023, se iniciaron análisis y ges-tiones con el propósito de implementar una es-trategia que permitiera mejorar la estructura y el costo de la deuda, considerando la volati-lidad del peso mexicano en el mercado cam-biario y la tendencia esperada de las tasas de interés en México y el extranjero.
Esta iniciativa se realizó mediante cinco tran-sacciones realizadas en tres etapas:
- Primero, al principio de septiembre se contrató un crédito bancario de 3,000 mi-llones de pesos a corto plazo, con lo cual se adquirieron 179.1 millones de dólares, aprovechando la situación favorable en el mercado cambiario.
- En una segunda etapa implementada durante septiembre y octubre, 76.1 mi-llones de estos fondos se utilizaron para recomprar "Senior Notes" de CYDSA en elmercado internacional, y el remanente, complementado con recursos propios, se destinó para liquidar anticipadamente un crédito sindicado de 105 millones de dó-lares contratado en septiembre del 2022.
- Finalmente, en el mes de diciembre del 2023, se pagó el crédito de 3,000 millo-nes de pesos contratado en septiembre, a través de una transacción financiada básicamente con 850 millones de pesos provenientes de una emisión de Certifi-cados Bursátiles (CEBURES) en el Mercado de Valores mexicano, y 2,094 millones de pesos de un nuevo crédito bancario con-tratado a un plazo de diez años.
Como resultado de estas transacciones, la Deu-da Bancaria y Bursátil de CYDSA a diciembre 31 del 2023, sumó un equivalente a 694 mi-llones de dólares. Este total se integró por los siguientes cinco financiamientos, constituidos con 451 millones ó 65% de instrumentos de-nominados en dólares y con el equivalente a 243 millones de dólares ó 35%, provenientes de 4,123 millones de obligaciones en pesos:
1.
Certificado Bursátil de 850 millones de pe-sos, equivalentes a 50.2 millones de dólares.
2. Crédito Bancario de 2,094 millones de pesos, equivalentes a 123.7 millones de dólares.
3. Notas a Largo Plazo de 252.0 millones de dó-lares emitidas en el mercado internacional en la forma de "Senior Notes".
4. Crédito Bancario de 124.1 millones de dóla-
res contratado en 2022.
5. Crédito Sindicado equivalente a 144 millones de dólares, del Sistema de Procesamiento y Almacenamiento Subterráneo de Gas LP.
Específicamente, los primeros dos financia-mientos se refieren a las nuevas obligaciones denominadas en pesos, cuyos fondos se utiliza-ron para el pago anticipado del crédito banca-rio de 3,000 millones a corto plazo contratado en septiembre.
• Certificado Bursátil de 850 millones de pesos, equivalentes a 50.2 millones de dólares.
programa de amortizaciones crecientes de principal, a finales del 2023 mostró un saldo equivalente a 123.7 millones de dólares.
Con el propósito de participar en el mercado mexicano de deuda corporativa, CYDSA inició las gestiones requeridas para emitir Certifica-dos Bursátiles (CEBURES). El proceso implicó entre mayo y julio, la obtención de califica-ciones crediticias, emitidas por dos Agencias Calificadoras. En ambos casos, los resultados obtenidos se ubicaron en categorías de Gra-do de Inversión en Escala Nacional.
Adicionalmente a estas dos obligaciones en pe-sos, CYDSA cuenta con dos financiamientos en dólares:
• Notas a Largo Plazo de 252.0 millones de dólares emitidas en el mercado interna-cional en la forma de "Senior Notes".
Con esta base, el Consejo de CYDSA y la Co-misión Nacional Bancaria y de Valores, auto-rizaron un Programa de Emisión de CEBURES de hasta 5,500 millones de pesos. De este Programa, al principio de diciembre se colo-có un monto de 850 millones de pesos, con vencimiento en noviembre de 2026 y tasa de interés variable, equivalente a 50.2 mi-llones de dólares al fin del año.
En 2017 y 2019, CYDSA realizó emisiones de Notas a Largo Plazo en el mercado inter-nacional, en la forma de "Senior Notes", con vencimiento en octubre de 2027, con un monto total de 450 millones de dólares.
• Nuevo Crédito Bancario de 2,094 millo-nes de pesos, equivalentes a 123.7 millo-nes de dólares.
Durante el 2022, se adquirieron en el merca-do financiero internacional, un total de 118.3 millones de dólares de estas "Senior Notes" a valor nominal, en condiciones favorables que incluyeron un descuento. En consecuen-cia, el monto de las Notas en circulación dis-minuyó a 331.7 millones de dólares.
Para complementar la liquidación del prés-tamo de corto plazo, en diciembre se obtu-vo un crédito bancario de 2,094 millones de pesos, con vencimiento en 2033 y tasa de in-terés variable. Este nuevo crédito, contrata-do a 10 años incluyendo uno de gracia y un
Por último, las"Senior Notes"de CYDSA adqui-ridas en el 2023 como parte de la estrategia comentada para adecuar la deuda, signifi-caron un valor nominal de 79.7 millones de dólares. De esta forma, en diciembre de 2023, las Notas en circulación se redujeron a un saldo de 252.0 millones de dólares.
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