Basado en el modelo descentralizado adoptado por muchos grupos escandinavos, el conglomerado industrial británico publicó ayer sus resultados anuales.
Éstas han sido muy bien recibidas por el mercado, y con razón: las ventas aumentan un 19% y el flujo de caja libre "Free Cash Flow" un 36% para 2023, mientras que el apalancamiento financiero se reduce significativamente.
El crecimiento orgánico fue del 8%. Esta cifra es sensiblemente inferior a la del año pasado, pero hay que recordar que aquellos resultados se basaron en una recuperación económica excepcional tras una pandemia: la base de comparación no es, pues, del todo legítima.
Diploma es una de las pocas "roll-ups" que han tenido éxito.Todos sus beneficios se han reinvertido en una estrategia de crecimiento externo bien ejecutada, sin recurrir excesivamente a ampliaciones de capital o al apalancamiento.
En los últimos quince años, las ventas y los beneficios del grupo han crecido una media del 15% anual. En consecuencia, su capitalización bursátil se ha multiplicado por más de diez en este periodo.
Sin embargo, no todo es perfecto: la rentabilidad ha caído bruscamente en los últimos cuatro años, mientras que los beneficios por acción se han estancado.La ley de los grandes números hará sin duda que la próxima década sea más difícil que la anterior, ya que probablemente será más difícil rentabilizar las adquisiciones a gran escala.
Estos factores no han escapado a la atención del mercado, que ha reajustado la valoración del grupo a x18 su beneficio de explotación, en línea con su media de diez años. La dirección también parece considerar que se trata de una valoración justa, ya que el pasado mes de marzo realizó una ampliación de capital a estos mismos niveles, exactamente los mismos que hace tres años.
Diploma PLC está especializada en servicios técnicos. Las ventas netas se desglosan por actividad de la siguiente manera - fabricación de sistemas de control (47,4%): sistemas de control de fluidos, componentes de arneses, sistemas de cableado y fijación utilizados principalmente en los sectores aeroespacial, de defensa, medicina, energía y deportes de motor; - fabricación de juntas (34,9%): juntas, filtros, cilindros, piezas mecanizadas para equipos industriales especializados, componentes de cilindros para reparación y mantenimiento de maquinaria pesada móvil y equipos industriales, etc; - fabricación de equipos sanitarios y de gestión medioambiental (17,7%): dispositivos médicos para laboratorios de patología, quirófanos, clínicas, etc., analizadores medioambientales, sistemas de contención y control de emisiones. Las ventas netas se distribuyen geográficamente del siguiente modo: Reino Unido (22,3%), Europa (17,5%), Estados Unidos (44,8%) y otros (15,4%).
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