ANÁLISIS RAZONADO

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS

GRUPO ENEL GENERACIÓN CHILE

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023

ANÁLISIS RAZONADO

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS DE

ENEL GENERACIÓN CHILE

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023

(Cifras expresadas en millones de Pesos Chilenos - Ch$ millones)

RESUMEN EJECUTIVO

  • El resultado neto atribuible a los accionistas de Enel Generación Chile S.A. alcanzó una utilidad de Ch$ 266.573 millones a septiembre de 2023, lo que se compara positivamente con la utilidad de Ch$ 158.873 millones registrada a septiembre de 2022, y que corresponde en gran parte al reflejo de mayores ventas de energía y a un mix de generación más eficiente, especialmente durante el último trimestre por efecto de la mejor hidrología. Es así como durante el 3T 2023, el resultado neto registró una utilidad de Ch$ 157.743 millones, equivalente a un crecimiento de 38,3% respecto a la utilidad del mismo período del año anterior.
  • La generación de energía neta totalizó 13.230 GWh a septiembre de 2023, levemente inferior al nivel registrado a septiembre de 2022 (-40 GWh). Lo anterior se debió principalmente a una mayor generación hidroeléctrica durante el presente año (+1.747 GWh), que permitió compensar una menor generación térmica a carbón asociada a la desconexión de Bocamina 2 en septiembre de 2022 (-1.271 GWh) y un menor despacho de ciclos combinados (-499 GWh). Durante el 3T 2023, la generación neta de la Compañía fue de 5.479 GWh, con una mejora de 7,2% (+367 GWh) respecto al 3T 2022 producto del mayor despacho hidroeléctrico asociado a la mejor hidrología registrada desde fines de junio.
  • Las ventas físicas de energía registraron un total de 23.829 GWh a septiembre de 2023, un 1,6% superior (+372 GWh) al nivel registrado en igual período del año anterior. Esto se explica básicamente por una mejora de las ventas en el mercado spot, compensada en parte por menores ventas a clientes regulados y libres. Durante el 3T 2023, las ventas físicas aumentaron un 4,4% (+347 GWh) al totalizar 8.280 GWh, producto principalmente de mayores ventas en el mercado spot y a clientes libres.
  • Los ingresos operacionales aumentaron un 2,0% al alcanzar los Ch$ 2.465.988 millones a septiembre de 2023, como resultado principalmente de un mayor precio medio de venta de energía por efecto de indexación de contratos y de una mayor venta física de energía. Durante el 3T 2023, los ingresos operacionales disminuyeron un 19,9% llegando a Ch$ 796.885 millones producto fundamentalmente de un menor nivel de comercialización de gas.

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  • Los costos de aprovisionamientos y servicios registraron un total de Ch$ 1.993.442 millones a septiembre de 2023, equivalente a una reducción de 5,7% producto principalmente de menores costos por consumo de combustibles y por comercialización de gas. Durante el 3T 2023, los costos de aprovisionamientos y servicios presentaron una importante disminución de 33,1% al totalizar Ch$ 540.173 millones, explicada principalmente por menores costos por compras de energía, consumo de combustibles y comercialización de gas.
  • Como resultado de lo señalado previamente, el EBITDA de la Compañía aumentó un 84,2% al totalizar Ch$ 383.536 millones a septiembre de 2023. Durante el 3T 2023, el EBITDA creció un 47,9% al alcanzar un valor de Ch$ 224.326 millones, producto principalmente de menores costos de aprovisionamientos y servicios.
  • El resultado financiero presentó una mejora por Ch$ 9.532 millones a septiembre de 2023 al registrar una ganancia total por Ch$ 3.393 millones, como consecuencia de un menor gasto financiero neto. Análogamente, durante el 3T 2023, el resultado financiero registró una mejora por Ch$ 5.722 millones respecto al 3T 2022 al alcanzar una utilidad de Ch$ 6.068 millones.

RESUMEN FINANCIERO

  • La deuda financiera bruta de la Compañía disminuyó en US$ 28 millones respecto a diciembre 2022, registrando un valor de US$ 992 millones a septiembre de 2023.
  • El costo promedio de la deuda se mantuvo en 6,7% al cierre de septiembre de 2023 con respecto a diciembre 2022.
  • La caja y caja equivalente disponible de la Compañía registró un valor US$ 71 millones a septiembre de 2023.

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La potencia neta total del Grupo Enel Generación Chile asciende a 5.542 MW al 30 de septiembre de 2023, y corresponde en un 63% a energías renovables. Es así como 3.418 MW involucran unidades de generación hidroeléctricas, 2.042 MW a centrales térmicas que operan con gas o petróleo, y 82 MW en unidades de generación eólica.

Ventasde Energía(G W h)

Participación de M ercado

M ercadosen que participa

sep-23

sep-22

Var%

3T2023

3T2022

Var%

sep-23

sep-22

Sistem a Eléctrico Nacional(SEN)

23.829

23.457

1,6%

8.280

7.933

4,4%

40,8%

40,8%

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INFORMACIÓN RELEVANTE PARA EL ANÁLISIS DE LOS PRESENTES ESTADOS FINANCIEROS

Cambios Regulatorios:

  • Como parte de la agenda social anunciada por el gobierno, se publicó el 2 de noviembre de 2019 en el Diario Oficial la Ley N°21.185, del Ministerio de Energía, que creó un Mecanismo Transitorio de Estabilización de Precios de la Energía Eléctrica para Clientes sujetos a Regulación de Tarifas (en adelante "Ley de Estabilización Tarifaria"). Por medio de esta Ley, entre el 1 de julio de 2019 y el 31 de diciembre de 2020, los precios a traspasar a clientes regulados serían los niveles de precios definidos para el primer semestre de 2019 (Decreto 20T/2018) y se denominarían "Precio Estabilizado a Cliente Regulado" (PEC). Entre el 1 de enero 2021 y hasta el término del mecanismo de estabilización, los precios serían aquellos definidos en las fijaciones semestrales a que se refiere el artículo 158 de la Ley Eléctrica, pero no podrán ser superior al PEC ajustado de acuerdo con el Índice de Precios al Consumidor a partir del 1 de enero de 2021 con base en la misma fecha (PEC ajustado). Las diferencias de facturación que se produzcan generarán una cuenta por cobrar a favor de los generadores con un límite de US$ 1.350 millones hasta el 2023. Dicho límite fue alcanzado en enero de 2022. El saldo debe ser recuperado a más tardar el 31 de diciembre de 2027.
    Con fecha 14 de septiembre de 2020, la Comisión Nacional de Energía publicó la Resolución N°340 Exenta, que modificó las disposiciones técnicas para la implementación de la Ley de Estabilización Tarifaria. Esta Resolución aclaró que el pago a cada suministrador "deberá irse imputando al pago de saldos de manera cronológica, pagándose de los saldos más antiguos a los más nuevos" y no de manera ponderada sobre el total de saldos pendientes de pago, como la Industria interpretaba hasta dicha fecha.
    Además, esta Resolución estableció que el pago de saldos se realizará con el dólar observado del sexto día hábil siguiente al día de publicación del Cuadro de Pago de saldos del Coordinador, en reemplazo del dólar promedio del mes de facturación, como estaba establecido hasta ese momento.
  • El día 2 de agosto de 2022 fue publicada la Ley N°21.472, que creó un Fondo de Estabilización de Tarifas y establece un Nuevo Mecanismo de Estabilización Transitorio de Precios de la Electricidad para Clientes Sometidos a Regulación de Precios. Esta Ley establece un mecanismo de protección al cliente que tendrá por objeto pagar las diferencias que se produzcan entre los precios de los respectivos contratos de suministro regulado y la tarifa estabilizada. El objetivo es impedir el alza en las cuentas de energía eléctrica en el año 2022 y permitir alzas graduales durante la próxima década. Las diferencias que serán cubiertas por un fondo transitorio de US$ 1.800 millones, mediante

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un nuevo instrumento denominado Documento de Pago, emitido en forma mensual por la Tesorería General de la República a las empresas de generación de energía eléctrica, en dólares estadounidenses, reajustable, cedible, con fecha de vencimiento máxima a diciembre de 2032 y con garantía estatal.

Este fondo se financiará a través de un cargo adicional a los clientes finales segmentado por niveles de consumo, donde los clientes cuyo consumo mensual sea menor a 350 kWh quedarán exentos del cargo, al igual que las micro y pequeñas empresas con consumos mensuales de hasta 1.000 kWh.

El fondo es administrado por la Tesorería General de la República, tendrá un aporte fiscal de US$ 20 millones al año y una vigencia hasta el 31 de diciembre de 2032. Todos los saldos generados en exceso al fondo de US$ 1.350 millones indicado en la Ley N°21.185, son reconocidos como parte del mecanismo establecido en la Ley N°21.472.

Con fecha 2 de marzo de 2023, la CNE emitió al Resolución Exenta N°86, que establece las disposiciones técnicas para la implementación de la Ley N°21.472. Posteriormente, con fecha 9 de agosto de 2023, la CNE emitió la Resolución Exenta N°334, que modifica la Resolución Exenta N°86 y fija texto refundido.

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I. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. ANÁLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS

El resultado atribuible a los propietarios de Enel Generación Chile al cierre de septiembre de 2023 fue una utilidad de Ch$ 266.573 millones, comparado con los Ch$ 158.873 millones de utilidad registrados en el periodo anterior.

A continuación, se presenta información comparativa de cada ítem del estado de resultados de las operaciones al 30 de septiembre de 2023 y 2022:

CifrasAcum uladas

ESTADO DE RESULTADO C ON SOLIDADO

sep-23

sep-22

Variación

Var%

(en m illonesde Ch$)

Ingresos

2.465.988

2.416.902

49.086

2,0%

Ingresos ordinarios

2.353.140

2.314.583

38.557

1,7%

Otros ingresos de explotación

112.848

102.319

10.529

10,3%

Aprovisionam ientos y Servicios

(1.993.442)

(2.113.673)

120.231

(5,7%)

Com pras de energía

(1.045.863)

(1.019.026)

(26.837)

2,6%

Consum o de com bustible

(452.487)

(487.759)

35.272

(7,2%)

Gastos de transporte

(237.651)

(210.162)

(27.489)

13,1%

Otros aprovisionam ientos y servicios

(257.441)

(396.726)

139.285

(35,1%)

M argen de Contribución

472.546

303.229

169.317

55,8%

Trabajos para elinm ovilizado

7.360

3.349

4.011

119,8%

Gastos de personal

(39.376)

(36.765)

(2.611)

7,1%

Otros gastospornaturaleza

(56.994)

(61.574)

4.580

(7,4%)

Resultado Bruto de Explotación (EBITDA)

383.536

208.239

175.297

84,2%

Depreciación y am ortización

(44.226)

(53.619)

9.393

(17,5%)

PérdidasporDeterioro (Reversiones)poraplcación de NIF 9

365

(1.311)

1.676

(127,8%)

Resultado de Explotación (EBIT)

339.675

153.309

186.366

121,6%

Resultado Financiero

3.393

(6.139)

9.532

(155,3%)

Ingresos financieros

23.721

17.321

6.400

37,0%

Gastos financieros

(39.086)

(56.711)

17.625

(31,1%)

Resutados porunidades de reajuste

3.655

4.238

(583)

(13,8%)

Diferencia de cam bio

15.103

29.013

(13.910)

(47,9%)

O tros Resultados distintos de la O peración

11.489

4.651

6.838

147,0%

Sociedadescontabilizadasporm étodo de participación

7.013

3.742

3.271

87,4%

Otras nversiones

1.833

98

1.735

n/a

Ventas de Activos

2.643

811

1.832

n/a

Resultado Antes de Im puestos

354.557

151.821

202.736

133,5%

Im puesto sobre sociedades

(80.077)

15.484

(95.561)

n/a

Resultado delPeriodo

274.480

167.305

107.175

64,1%

Resultado atribuible a los propietarios de la controladora

266.573

158.873

107.700

67,8%

Resultado atribuible a participaciones no controladoras

7.907

8.432

(525)

(6,2%)

CifrasTrim estrales

sep-23

sep-22

Variación

Var%

796.885

994.247

(197.362)

(19,9%)

758.495

969.897

(211.402)

(21,8%)

38.390

24.350

14.040

57,7%

(540.173)

(807.131)

266.958

(33,1%)

(279.404)

(323.306)

43.902

(13,6%)

(104.249)

(175.284)

71.035

(40,5%)

(94.731)

(74.587)

(20.144)

27,0%

(61.789)

(233.954)

172.165

(73,6%)

256.712

187.116

69.596

37,2%

2.643

1.368

1.275

93,2%

(14.659)

(13.936)

(723)

5,2%

(20.370)

(22.914)

2.544

(11,1%)

224.326

151.634

72.692

47,9%

(14.181)

(18.006)

3.825

(21,2%)

644

(965)

1.609

(166,7%)

210.789

132.663

78.126

58,9%

6.068

346

5.722

n/a

12.735

2.827

9.908

n/a

(9.555)

(32.482)

22.927

(70,6%)

(418)

296

(714)

n/a

3.306

29.705

(26.399)

(88,9%)

1.871

2.222

(351)

(15,8%)

1.928

2.222

(294)

(13,2%)

(57)

-

(57)

100,0%

-

-

-

-

218.728

135.231

83.497

61,7%

(58.232)

(17.158)

(41.074)

n/a

160.496

118.073

42.423

35,9%

157.743

114.084

43.659

38,3%

2.753

3.989

(1.236)

(31,0%)

(Pérdida)Utilidad poracción $ (*)

32,50

19,37

13,13

67,8%

19,23

13,91

5,32

38,3%

(*) Al 30 de septiembre de 2023 y 2022, el número promedio de acciones ordinarias en circulación ascendió a 8.201.754.580

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RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

Al 30 de septiembre de 2023, el EBITDA de la Compañía aumentó en Ch$ 175.297 millones y totalizó una utilidad de Ch$ 383.536 millones, en tanto que el resultado de explotación aumentó en Ch$ 186.366 millones a septiembre de 2023, totalizando una utilidad por Ch$ 339.675 millones.

Los ingresos de explotación fueron de Ch$ 2.465.988 millones, reflejando un aumento de Ch$ 49.086 millones, equivalente a un 2,0% comparado con el periodo anterior, que se explica fundamentalmente por lo siguiente:

  • Mayores ventas de energía por Ch$ 173.081 millones, debido a, (i) un efecto positivo en el precio expresado en pesos por Ch$ 59.834 millones, producto fundamentalmente de un mayor precio medio de venta por efecto de indexación de contratos, (ii) mayores ingresos por coberturas de commodities por Ch$ 49.623 millones, (iii) mayores ingresos por servicios complementarios por Ch$ 12.299 millones relacionados con la seguridad y calidad del servicio, (iv) mayores ventas físicas por Ch$ 51.325 millones, correspondientes a +372 GWh, explicado por mayores ventas físicas en el mercado spot (+393 GWh), compensado por menores ventas a clientes libres (-15GWh) y menores ventas físicas a clientes regulados (-6GWh).
  • Menores otras ventas por Ch$ 134.912 millones, explicado fundamentalmente por un menor ingreso por venta de gas por Ch$ 258.986 millones, compensado por un efecto positivo producto de operaciones de cobertura de commodities por Ch$ 124.270 millones.
  • Mayores otros ingresos de explotación por Ch$ 10.529 millones, explicado principalmente por (i) mayores ingresos adicionales por Ch$ 38.327 millones generados por una optimización de los términos comerciales considerados en contratos con proveedores de energía y combustibles, (ii) un reverso de un exceso por provisión de impuestos verdes por Ch$ 3.779 millones, (iii) mayor ingreso por arriendos de equipos por Ch$ 2.232 millones, (iv) un mayor ingreso por servicios de regasificación por Ch$ 1.497 millones, (v) mayor ingreso por seguros por Ch$ 1.631 millones, compensado en parte por (vi) menores ingresos por derivados de commodities por Ch$ 34.446 millones, asociados en parte a la evolución de los precios internacionales de los combustibles (vii) un menor ingreso por compensaciones por atrasos de proveedores por Ch$ 1.581 millones, y (viii) menor ingreso por arriendos por Ch$ 1.234 millones.

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AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023

En lo que respecta al 3T de 2023, los ingresos de explotación alcanzaron los Ch$ 796.885 millones, lo que representa una disminución de Ch$ 197.362 millones (o un 19,9%) respecto al mismo trimestre del año anterior, donde alcanzó los Ch$ 994.247 millones. La variación se debe principalmente a:

  • Mayores ventas de energía por Ch$ 33.216 millones, por mayores ventas físicas por Ch$ 32.361 millones (equivalentes a +347 GWh), principalmente a clientes libres y en el mercado spot, mayores ingresos por coberturas de commodities por Ch$ 22.893 millones, compensado por un efecto negativo en el precio medio de venta de energía expresado en pesos por Ch$ 11.252 millones y menores ingresos por servicios complementarios por Ch$ 10.786 millones.
  • Menores otras ventas por Ch$ 245.257 millones, explicado por un menor ingreso por venta de gas por Ch$ 245.184 millones.
  • Mayores otros ingresos de explotación por Ch$ 14.040 millones, explicado principalmente por (i) mayores ingresos por derivados de commodities por Ch$ 15.143 millones, asociados en parte a la evolución de los precios internacionales de los combustibles, (ii) mayor ingreso por arriendos de equipos por Ch$ 2.232 millones, (iii) mayor ingreso por seguros por Ch$ 1.362 millones, compensado en parte por (iv) un menor ingreso por servicios de regasificación por Ch$ 5.359 millones.

Los costos por aprovisionamientos y servicios disminuyeron en Ch$ 120.231 millones, equivalente a un 5,7%, que se explican por:

  • Mayores compras de energía por Ch$ 26.837 millones, que se explican fundamentalmente por mayores compras físicas a otras generadoras (+649 GWh), compensado por una menor compra en el mercado spot (-237GWh) y a un menor precio promedio de compra.
  • Menores costos por consumo de combustible por Ch$ 35.272 millones, explicado por
    (i) menores pérdidas por deterioros en inventarios de carbón por Ch$ 50.137 millones y diésel por Ch$ 1.077 millones, ambos relacionados con el proceso de descarbonización, (ii) menor costo por consumo de carbón por Ch$ 49.624 millones, también relacionado al proceso de descarbonización de la compañía, (iii) menor costo por consumo de petróleo por Ch$ 18.253 millones, (iv) menor consumo de gas por Ch$ 28.845 millones, compensado por (v) un mayor costo por operaciones de cobertura de commodities por Ch$ 112.664 millones.
  • Mayores gastos de transporte por Ch$ 27.489 millones, explicado por (i) un mayor gasto en peajes por Ch$ 8.579 millones y por (ii) un mayor costo de regasificación y transporte de gas por Ch$ 18.910 millones.

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AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023

  • Menores otros costos de aprovisionamientos y servicios por Ch$ 139.285 millones, explicado principalmente por (i) un menor costo de venta en la comercialización de gas por Ch$ 158.422 millones, (ii) un menor gasto por impuesto de emisiones térmicas por Ch$ 14.751 millones, compensado en parte por (iii) un mayor costo por derivados de cobertura de commodities por Ch$ 30.856 millones.

Para el 3T de 2023, los costos por aprovisionamientos y servicios totalizaron Ch$ 540.173 millones, lo que representa una disminución de Ch$ 266.958 millones, equivalente a un 33,1%, respecto al mismo trimestre del periodo anterior en donde se alcanzó los Ch$ 807.131 millones. La variación se explica principalmente por:

  • Menores compras de energía por Ch$ 43.902 millones, que se explican fundamentalmente por una menor compra en el mercado spot (-346GWh) y a un menor precio promedio de compra, compensada en parte por mayores compras físicas a otras generadoras.
  • Menor consumo de combustibles por Ch$ 71.035 millones, principalmente por (i) un menor consumo de gas por Ch$ 83.800 millones, (ii) un menor consumo de carbón por Ch$ 21.256 millones, (iii) un menor consumo de petróleo por Ch$ 2.767 millones, compensado por (iv) un mayor efecto negativo por derivados de cobertura de commodities por Ch$ 37.090 millones.
  • Mayores gastos de transporte por Ch$ 20.144 millones, explicado por un mayor gasto en peajes por Ch$ 2.975 millones, un mayor costo de regasificación y de transporte de gas por Ch$ 17.169 millones.
  • Menores otros costos de aprovisionamientos y servicios por Ch$ 172.165 millones, explicado principalmente por un menor costo de venta en la comercialización de gas por Ch$ 168.196 millones.

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AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023

Los gastos de personal (neto de trabajos para el inmovilizado) alcanzaron los Ch$ 32.016 millones al 30 de septiembre de 2023, lo que representa un aumento de Ch$ 1.400 millones respecto al período 2022 y se explica principalmente por mayores gastos por indemnizaciones por Ch$ 1.323 millones, una mayor provisión de vacaciones por Ch$ 600 millones y por el efecto del reverso efectuado en el periodo anterior de Ch$ 493 millones por gastos de reestructuración vinculadas a la estrategia de digitalización del Grupo para el periodo 2021- 2024. Lo anterior fue compensado en parte por una mayor activación de mano de obra en proyecto Los Cóndores por Ch$ 4.011 millones.

Para el 3T de 2023, los gastos de personal (neto de trabajos para el inmovilizado) no presentan una variación significativa alcanzando una disminución neta de Ch$ 552 millones.

Los otros gastos por naturaleza disminuyeron en Ch$ 4.580 millones, principalmente por un menor costo en servicios de mantención y reparación por Ch$ 4.773 millones.

Para el 3T de 2023, los otros gastos por naturaleza disminuyeron en Ch$ 2.544 millones, que se explica principalmente por un menor costo en servicios de mantención y reparación por Ch$ 2.104 millones.

La depreciación y amortización disminuyó en Ch$ 9.393 millones, que se explica principalmente al cambio de vida útil de los bienes de activo fijo.

Para el 3T de 2023, la depreciación y amortización disminuyó en Ch$ 3.825 millones, que se explica por el mismo concepto del párrafo anterior.

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