GIGAS HOSTING, S.A. Gigas Hosting
Preparando el siguiente gran salto
Analista: Juan Sainz de los Terreros
Gigas Hosting (en adelante "la Compañía" o "Gigas") presentó el 11 de octubre de 2023 los resultados correspondientes al primer semestre del año (1S23) junto con la revisión limitada del auditor.
- NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD (NIIF o IFRS)
Es importante recordar que las cuentas se han formulado ya bajo los estándares internacionales de contabilidad (NIIF, Normas Internacionales de Información Financiera o IFRS, International Financial Reporting Standards). Se tomó como fecha de transición al marco normativo internacional el 1 de enero de 2021.
Nota: En el análisis del 22 de febrero de 2023 se explican las principales variaciones que se han producido en las cuentas dado el cambio de estándares contables (fondo de comercio, arrendamientos, …)
RESULTADOS 1S2023
La Compañía ha publicado unos resultados positivos y en línea con las previsiones con moderados desvíos.
Lo que destacamos de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias:
- Cifra Neta de Negocios: 32,8 millones € (+9%)
- Incremento del negocio gracias al crecimiento orgánico y a la consolidación de TParner (adquirida en septiembre de 2022).
- Ingresos de telecomunicaciones suponen el 62,3% del total.
- Ingresos de Cloud, Ciberseguridad y de IT suponen el 37,7%.
- Margen bruto: 20,17 millones € (+11%)
- Margen: 60,5%
- EBITDA ajustado: 8,1 millones € (+5,7%)
- Margen: 24,3%
- EBIT: -299.562 € (vs -53.786 €)
- Rdo. Neto: -1.974.605 € (vs -1.378.256 €)
La Cuenta de Pérdidas y Ganancias cuenta con dos partidas que han perjudicado de manera muy relevante la evolución de este primer semestre del año. Se trata de las Amortizaciones de las partidas de Relaciones con Clientes (1,57 millones €) y los Costes Financieros ligados a la cancelación y subscripción de la nueva deuda* (1,5 millones €). Ambas partidas suman 3,07 millones €. Sin estas partidas extraordinarias, el Rdo. antes de impuestos sería positivo
- Recordamos que la compañía consiguió formalizar un préstamo sindicado por 60 millones € más otros 30 millones € para adquisiciones.
Diamante
20 de octubre de 2023
Precio referencia: 16,85 €
Referencias anteriores:
· 22 de febrero de 2023 | 16,85€ |
· 16 de diciembre de 2022 | 16,85€ |
· 18 de marzo de 2022 | 16,85€ |
· 4 de mayo de 2021 | 19,70€ |
· 16 de octubre de 2021: | 8,90€ |
· 15 de abril de 2020: | 8,90€ |
· 27 de septiembre de 2019: | 8,90€ |
· 31 de mayo de 2019: | 8,90€ |
· 25 de abril de 2019: | 7,90€ |
· 16 de enero de 2019: | 7,90€ |
· 5 de octubre de 2018: | 7,90€ |
· 7 de junio de 2018: | 7,90€ |
· 7 de mayo de 2018: | 6,80€ |
GIGAS HOSTING
Cotización: | 7,20 € | |
Nº de acciones: | 11.644.365 | |
Capitalización: | 83.839.428 | |
19-oct-23 | ||
Ficha | ||
Ticker: | GIGA | |
ISIN: | ES0105093001 | |
Contratación: | Continua | |
Asesor Registrado: | RENTA 4 CORPORATE | |
Prov. de Liquidez: | GVC GAESCO | |
Auditor: | ERNST & YOUNG | |
GIGAS (€) | 2021 | 2022 |
Cifra Neta Negocio | 52.134.032 | 61.434.378 |
Var. % | 380,9% | 17,8% |
EBITDA | 11.704.788 | 12.401.369 |
Var. % | 456,8% | 6,0% |
Margen % | 22,5% | 20,2% |
EBIT | -416.306 | -1.154.687 |
Var. % | ||
Margen % | ||
EBT | -2.320.769 | -3.956.319 |
Var. % | ||
Margen % | ||
Rº Neto | -2.092.303 | -3.782.937 |
GIGAS HOSTING | 2024e | |
Precio referencia | 16,85 | € |
Nº Acciones | 15.000.000 | |
Capitalización | 252.750.000 € | |
Deuda Neta | 42.000.000 € | |
Valor Empresa (VE) | 294.750.000 € | |
Cifra Neta Negocios | 87.946.000 € | |
EBITDA | 19.348.120 € | |
Bº Neto | 7.035.680 € | |
VE / Ingresos | 3,4 | |
PER | 35,9 | |
VE / EBITDA | 15,2 | |
Deuda Neta / EBITDA | 2,2 |
Cotización
UdeKta Corporate | Distribuido: 23/octubre/2023 (13:30) | Sponsored Research |
GIGAS (€) | 1S22 | 1S23 | Var % |
Cifra Neta Negocio | 30.160.896 | 32.880.170 |
EBITDA ajustado | 7.655.668 | 8.091.280 |
EBIT | -53.786 | -299.562 |
EBT | -1.248.665 | -2.534.466 |
Rº Neto | -1.378.256 | -1.974.605 |
9,0%
5,7%
(Datos obtenidos de la revisión limitada del auditor)
BALANCE
En cuanto a las partidas del Balance y sus implicaciones destacamos:
- Fondos Propios: 41,4 millones € (vs 43,3 millones €)
- Compras de Inmovilizado Material e Intangible: 3,82 millones €
-
Trabajos realizados para activo: 1,8 millones € (activaciones razonables) o Capex de mantenimiento: 1,15 millones €
o Capex de crecimiento: 2,67 millones € o Deuda financiera: - Bruta ajustada (sin bonos convertibles, …): 49 millones €
- Caja: 10 millones €
- Deuda financiera neta (DFN): 39 millones €
- Ratio DFN / EBITDA ajustado 23e: 2,23x
Muy importante que la empresa mantenga una solidez financiera y un nivel de caja que no augure tensiones de liquidez a corto plazo. En este sentido estamos tranquilos y pensamos que GIGAS goza de una solidez financiera adecuada para afrontar la etapa de crecimiento en la que está involucrada.
UdeKta Corporate | Análisis Gigas Hosting | Página 2 |
FLUJOS DE EFECTIVO
Los flujos de caja de las actividades de explotación vienen marcados de manera negativa principalmente por dos vías:
- Aumento de los gastos financieros comentados anteriormente (que suben de 1,37 millones a 2,13 millones siendo un aumento de salida de
caja extraordinaria derivada de la cancelación y apertura de nueva deuda financiera).
- El aumento de las pérdidas del ejercicio antes de impuestos (pasa de unas pérdidas de 1,25 millones el 1S22 a pérdidas de 2,53 millones € en este 1S23).
Aún con estos dos hándicaps, los flujos de las operaciones quedan en positivo (239 mil euros).
A nivel de flujos de efectivo de las inversiones, éstos se reducen y "queman" menos caja que hace un año. Pasa de un flujo negativo de 8 millones a uno de 6,38 millones €.
Por último, los flujos de las actividades de financiación suman bastante menos caja al no necesitar aumentar tanto la deuda como lo hizo durante los primeros seis meses de 2022. Este primer semestre suma 2,61 millones de euros (debido al aumento de la deuda financiera) cuando hace un año sumó 8,21 millones (debido también al fuerte aumento de la deuda financiera).
Con esto, GIGAS termina a 30 de junio de 2023 con 10,16 millones € de efectivo.
VALORACIÓN
2021 fue el año en el que Gigas cambio radicalmente mutando de una empresa cloud a una empresa más completa.
Desde 2021 ha comenzado por tanto a ofrecer productos convergentes de telecomunicaciones, cloud y ciberseguridad. De esta manera, entra en un nuevo sector que denominados desde UDEKTA como "TELCLOUD".
Sus clientes siguen siendo empresas de tamaño medio. Lo que ocurre es que ahora podrá retenerles más fácilmente y obtener un ingreso por cliente muy superior al que se podía esperar en 2020.
Otro aspecto importante, sobre todo a nivel de valoración, es lo que podamos esperar de la Compañía en materia de crecimiento inorgánico. Gigas ya ha adquirido empresas de diversos tamaños y mantiene su deseo de seguir creciendo vía operaciones corporativas. Europa parece ser un objetivo claro. Este crecimiento es una incógnita ahora mismo y en cualquier momento podrá derivar en nuevos escenarios totalmente impredecibles desde fuera de la Compañía.
Según lo comentado en la presentación de resultados de este primer semestre del año, parece muy probable que antes de terminar el año realicen alguna
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operación corporativa, aunque no sea de gran envergadura. De todas formas, existen 30 millones de euros "esperando" para una gran operación que podrá llegar ya en 2024.
Con esto de fondo, mantenemos el precio de referencia para la acción de Gigas de la última valoración que realizamos el pasado 22 de febrero de 2023.
Como acostumbramos a realizar desde UDEKTA, planteamos dos métodos de valoración diferentes, según Descuento de Flujos de Caja (DCN) y según múltiplos, con el objetivo de asegurar el potencial de la inversión.
Descuento de Flujos de Caja
Dados los crecimientos experimentados por la Compañía y los esperados para los próximos años, entendemos que las tasas de incremento de los flujos de caja serán elevadas teniendo además en cuenta que ya se va a reflejar la completa consolidación de las importantes adquisiciones realizadas en 2021 y 2022.
Nuestro escenario lo situamos en enero de 2024 con una generación de caja libre normalizada según la indicada (en la tabla), descontada a un WACC del 8,5% y con un crecimiento del valor residual del 3%. La deuda financiera neta estimada es de 42 millones de euros y el número de acciones para el cálculo del precio de referencia es de 15.000.000 acciones.
Con estas cifras, obtenemos una valoración de las acciones de Gigas de 220,4 millones de euros y un Valor Empresa (VE) de 262,4 millones de euros. El precio de referencia de la acción quedaría fijado, bajo estos supuestos y este método de valoración en 14,69 euros.
GIGAS HOSTING
Valuation (euros)
2023 e | 2024 e | 2025 e | 2026 e | 2027 e |
DISCOUNTED CASH-FLOW CALCULATION
FCFs (normalized)
Years to Discount (to 1 enero 23)
WACC Discount Factor Discounted FCFs
SUM
7.905.904 | 10.672.970 | 12.807.564 | 14.728.699 | 15.612.421 |
- | 1,00 | 2,00 | 3,00 | 4,00 |
8,5% | ||||
1,00 | 0,92 | 0,85 | 0,78 | 0,72 |
7.905.904 | 9.836.839 | 10.879.453 | 11.531.218 | 11.265.522 |
51.418.936
TERMINAL VALUE CALCULATION
Terminal Growth
Terminal Value (FCFs)
Discounted TV
ENTERPRISE VALUE | ||
SUM Discounted FCFs | 51.418.936 | of which: Sum of DCF |
Discounted Terminal Value | 210.972.495 | of which: TV |
EV | 262.391.431 | |
Value of net Debt | 42.000.000 | |
Value of Equity | 220.391.431 | |
Number of shares | 15.000.000 | |
Value of Equity per Share | 14,69 |
3,00%
292.378.068
210.972.495
19,6%
80,4%
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Valoración por múltiplos
Realizamos un análisis de sensibilidad con distintas magnitudes (beneficio neto,
EBITDA y flujo de caja libre).
El número de acciones que utilizamos es el indicado en el método de
Descuento de flujos de caja, 15.000.000 acciones.
La deuda financiera neta la situamos de nuevo en 42.000.000 euros.
A continuación, en la primera fila numérica de los siguientes cuadros tenemos el nivel del ratio a elegir (PER, VE/EBITDA, VE/FCL) y en la primera columna el nivel de Beneficio Neto, EBITDA o Flujo de Caja Libre para el año 2024. Con este análisis de sensibilidad disponemos de una referencia sobre dónde podría cotizar Gigas dependiendo del ratio y la magnitud elegida.
Ratio PER 24e | |||||||||
28 | 30 | 32 | 34 | 36 | 38 | 40 | 42 | ||
Neto | |||||||||
5.000.000 | 9,33 | 10,00 | 10,67 | 11,33 | 12,00 | 12,67 | 13,33 | 14,00 | |
5.500.000 | 10,27 | 11,00 | 11,73 | 12,47 | 13,20 | 13,93 | 14,67 | 15,40 | |
Beneficio | 6.000.000 | 11,20 | 12,00 | 12,80 | 13,60 | 14,40 | 15,20 | 16,00 | 16,80 |
6.500.000 | 12,13 | 13,00 | 13,87 | 14,73 | 15,60 | 16,47 | 17,33 | 18,20 | |
7.000.000 | 13,07 | 14,00 | 14,93 | 15,87 | 16,80 | 17,73 | 18,67 | 19,60 | |
7.500.000 | 14,00 | 15,00 | 16,00 | 17,00 | 18,00 | 19,00 | 20,00 | 21,00 | |
Ratio VE/EBITDA 24e | |||||||||
10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | ||
18.500.000 | 9,53 | 10,77 | 12,00 | 13,23 | 14,47 | 15,70 | 16,93 | 18,17 | |
EBITDA | 19.000.000 | 9,87 | 11,13 | 12,40 | 13,67 | 14,93 | 16,20 | 17,47 | 18,73 |
20.000.000 | 10,53 | 11,87 | 13,20 | 14,53 | 15,87 | 17,20 | 18,53 | 19,87 | |
19.500.000 | 10,20 | 11,50 | 12,80 | 14,10 | 15,40 | 16,70 | 18,00 | 19,30 | |
20.500.000 | 10,87 | 12,23 | 13,60 | 14,97 | 16,33 | 17,70 | 19,07 | 20,43 | |
21.000.000 | 11,20 | 12,60 | 14,00 | 15,40 | 16,80 | 18,20 | 19,60 | 21,00 | |
Ratio VE/FCL 'normalizado' | |||||||||
28 | 30 | 32 | 34 | 36 | 38 | 40 | 42 | ||
7.500.000 | 11,20 | 12,20 | 13,20 | 14,20 | 15,20 | 16,20 | 17,20 | 18,20 | |
7.750.000 | 11,67 | 12,70 | 13,73 | 14,77 | 15,80 | 16,83 | 17,87 | 18,90 | |
FCL | 8.000.000 | 12,13 | 13,20 | 14,27 | 15,33 | 16,40 | 17,47 | 18,53 | 19,60 |
8.250.000 | 12,60 | 13,70 | 14,80 | 15,90 | 17,00 | 18,10 | 19,20 | 20,30 | |
8.500.000 | 13,07 | 14,20 | 15,33 | 16,47 | 17,60 | 18,73 | 19,87 | 21,00 | |
8.750.000 | 13,53 | 14,70 | 15,87 | 17,03 | 18,20 | 19,37 | 20,53 | 21,70 |
Si nos fijamos en comparables de Gigas cotizados en Bolsa podemos concluir que los ratios que hemos utilizado en nuestro análisis de sensibilidad son razonables y justificados al crecimiento esperado de la Compañía. Incluso mantendrían un atractivo de especial relevancia sobre la cotización de Gigas en esos precios con una visión de inversor a más largo plazo.
De esta manera, la horquilla de precios de referencia para la cotización de la Compañía la situamos entre 13,00 euros y 19,00 euros. La cotización de referencia la fijamos en 16,85€ dentro de un plazo entre 12 y 24 meses. De nuevo insistimos en la visión a largo plazo a la hora de observar los ratios que se obtendrían a 2024 bajo este método de valoración. La naturaleza de Gigas hoy y su proyecto de expansión nos hace ver estos ratios como razonables para 2024 dado el crecimiento esperado durante los próximos años.
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Advertencia sobre la valoración
Finalmente, y como solemos indicar, es muy importante destacar los riesgos que asumimos a la hora de invertir en una compañía como Gigas. La naturaleza de una microcap es cambiante y el mercado puede llevarla a situaciones de estrés que no supere. Por lo tanto, debemos ser conscientes de las amenazas que tiene cualquier empresa y conocer que el resultado de una inversión puede ser negativo, generarnos pérdidas importantes e incluso la pérdida total de nuestra inversión en una determinada compañía.
Con independencia de todos los riesgos que entraña una inversión en GIGAS, seguimos siendo muy positivos sobre el futuro a medio/largo plazo y estimamos un potencial muy importante para la cotización en relación con el precio de cierre del 19 de octubre de 2023 (7,20 euros).
COTIZACIÓN BME GROWTH
La Compañía cotiza en el BME Growth desde el 3 de noviembre de 2015. El precio de referencia el día de su incorporación a este mercado alternativo bursátil fue de 3,25 euros por acción. La capitalización el día de su debut como empresa cotizada se estableció en 13,9 millones de euros.
La cotización el 19 de octubre de 2023 cerró en 7,20 euros. Por lo tanto, la revalorización de la acción se sitúa cercana al 122% o lo que es lo mismo, en estos 8 años como empresa cotizada en el BME Growth, la acción se ha multiplicado por algo más de dos veces.
A nivel de capitalización, el incremento es muy superior dadas las distintas ampliaciones que se han llevado a cabo para poder crecer de la manera que lo está haciendo Gigas. La capitalización, a fecha de la publicación del análisis se sitúa en los 84 millones de euros.
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ANEXOS
GIGAS HOSTING
BALANCE DE SITUACIÓN
GIGAS HOSTING, S.A. | |||
CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA (€) | 1S2022 | 1S2023 | Var. (%) |
Importe neto de la cifra de negocios | 30.160.896 | 32.880.170 | 9,0% |
Trabajos de la empresa para su inmovilizado | 1.227.310 | 1.790.402 | 45,9% |
Aprovisionamientos | -11.901.795 | -12.943.182 | 8,7% |
Gastos de personal | -7.183.643 | -8.395.920 | 16,9% |
Otro ingresos de explotación | 20.248 | 19.800 | -2,2% |
Otros gastos de explotación | -6.134.321 | -6.532.368 | 6,5% |
Amortización del inmovilizado | -6.568.153 | -7.395.541 | 12,6% |
Imputación de subvenciones | 3.202 | 433.932 | 13451,9% |
Diferencias en Combinaciones de Negocio | 322.470 | -155.854 | -148,3% |
RESULTADO EXPLOTACIÓN | -53.786 | -299.562 | 456,9% |
Ingresos financieros | 516 | 20.857 | 3943,6% |
Gastos financieros | -1.371.364 | -2.130.220 | 55,3% |
Diferencias de cambio | 175.970 | -125.541 | -171,3% |
RESULTADO FINANCIERO | -1.194.879 | -2.234.904 | 87,0% |
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS | -1.248.665 | -2.534.466 | 103,0% |
Impuestos sobre beneficios | -129.552 | 559.861 | -532,2% |
RESULTADO DEL EJERCICIO | -1.378.256 | -1.974.605 | 43,3% |
datos obtenidos del informe de auditoría
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GIGAS HOSTING | |
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO | 30/06/2022 30/06/2023 |
- FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
1. | Resultado del ejercicio antes de impuestos | -1.248.665 | -2.534.466 |
2. | Ajustes del resultado | 6.782.821 | 7.236.760 |
3. | Cambios en el capital corriente | -1.133.387 | -2.193.345 |
4. | Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación | -1.420.194 | -2.270.000 |
5. | TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN | 2.980.575 | 238.948 |
- FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
6. | Pagos por inversiones | -8.133.917 | -6.449.496 | |
7. | Cobros por desinversiones | 137.311 | 68.004 | |
8. | TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN | -7.996.606 | -6.381.492 | |
C) | FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN | |||
9. | Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio | -359.052 | -189.293 | |
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero | 8.564.813 | 2.798.690 | ||
11. TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN | 8.205.761 | 2.609.397 | ||
E) | AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES | 3.189.729 | -3.533.147 | |
Efectivo o equivalente al comienzo del ejercicio | 12.148.659 | 13.695.584 | ||
Efectivo o equivalente al final del ejercicio | 15.338.389 | 10.162.437 | ||
datos obtenidos del informe de auditoría |
UdeKta Corporate | Análisis Gigas Hosting | Página 8 |
BALANCE CONSOLIDADO GIGAS (Cifras €) | 31/12/2021 | 31/12/2022 |
TOTAL ACTIVO | 146.963.751 | 160.989.567 |
Activo No Corriente | 120.099.349 | 131.119.649 |
Inmovilizado Intangible | 88.296.465 | 95.398.511 |
Inmovilizado Material | 21.215.942 | 25.216.218 |
Inversiones financieras a largo plazo | 62.969 | 70.779 |
Activo por impuesto diferido | 4.984.447 | 5.492.491 |
Derecho de uso sobre arrendamiento de locales | 5.539.526 | 4.941.649 |
Activo Corriente | 26.864.402 | 29.869.917 |
Existencias | 170.652 | 697.340 |
Deudores comerciales y cuentas a cobrar | 12.013.411 | 12.466.050 |
Activos por impuestos corrientes y otros créditos con AAPP | 1.317.412 | 1.621.027 |
Inversiones financieras a corto plazo | 144.313 | 24.884 |
Periodificaciones a corto plazo | 1.069.955 | 1.365.033 |
Tesorería | 12.148.659 | 13.695.584 |
TOTAL PASIVO | 146.963.751 | 160.989.567 |
Patrimonio Neto | 47.566.696 | 43.344.918 |
Pasivo No Corriente | 57.285.199 | 71.876.506 |
Ingresos a diferir en varios ejercicios | 9.170 | 1.464.238 |
Provisiones a largo plazo | 892.163 | 1.570.471 |
Obligaciones y bonos convertibles | 2.285.768 | 2.490.475 |
Deuda financiera operativa | 17.528.909 | 27.231.957 |
Deuda Vendedores Operaciones Crecimiento Inorgánico | 2.177.500 | 6.450.000 |
Acreedores por arrendamientos de locales | 4.384.112 | 3.668.156 |
Otras Deudas por Alquiler de Infraestructura IRUs | 20.069.341 | 19.017.320 |
Otras deudas por gestión corriente | 46.014 | 44.819 |
Pasivo por impuesto diferido | 5.072.314 | 5.485.829 |
Periodificaciones a largo plazo | 4.819.909 | 4.453.242 |
Pasivo Corriente | 42.111.856 | 45.768.143 |
Provisiones a corto plazo | 3.801.332 | 3.057.602 |
Deuda financiera operativa | 4.679.154 | 9.283.553 |
Deudas por Operaciones Crecimiento Inorgánico | 5.305.000 | 2.602.871 |
Acreedores por arrendamiento de locales | 1.103.779 | 1.269.876 |
Otras Deudas por Alquiler de Infraestructuras IRUs | 2.468.500 | 2.698.950 |
Otras deudas por gestión corriente | 2.411.303 | 3.400.732 |
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar | 19.875.447 | 20.123.065 |
Otras deudas con las Administraciones Públicas | 860.947 | 1.283.581 |
Periodificaciones a corto plazo | 1.606.394 | 2.047.913 |
Cifras re-expresadas * |
UdeKta Corporate | Análisis Gigas Hosting | Página 9 |
GIGAS HOSTING, S.A. | ||||||
CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA (€) | 2021 | 2022 | 22 vs 21 (%) | |||
Importe neto de la cifra de negocios | 52.134.032 | 61.434.378 | 17,8% | |||
Trabajos de la empresa para su inmovilizado | 1.848.004 | 2.570.898 | 39,1% | |||
Aprovisionamientos | -22.195.493 | -23.186.633 | 4,5% | |||
Ingresos Extraordinarios, Subvenciones y Otros | 56.402 | 141.287 | 150,5% | |||
Gastos de personal | -11.728.775 | -14.638.867 | 24,8% | |||
Otros gastos de explotación | -8.386.648 | -12.235.396 | 45,9% | |||
Amortización del inmovilizado | -12.121.094 | -13.556.056 | 11,8% | |||
Otros resultados | -22.733 | -1.684.297 | 7309,0% | |||
RESULTADO EXPLOTACIÓN | -416.306 | -1.154.687 | 177,4% | |||
Ingresos financieros | 2.725 | 1.870 | -31,4% | |||
Gastos financieros | -1.997.516 | -2.962.710 | 48,3% | |||
Variación de valor razonable en instrumentos financieros | 20.566 | -100,0% | ||||
Diferencias de cambio | 69.762 | 159.207 | 128,2% | |||
RESULTADO FINANCIERO | -1.904.463 | -2.801.633 | 47,1% | |||
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS | -2.320.769 | -3.956.319 | 70,5% | |||
Impuestos sobre beneficios | 228.466 | 173.383 | -24,1% | |||
RESULTADO DEL EJERCICIO | -2.092.303 | -3.782.937 | 80,8% | |||
EBITDA (EBIT + Amortización) | 11.704.788 | 12.401.369 | 6,0% | |||
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO | 31/12/2021 | 31/12/2022 | ||||
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN | ||||||
1. | Resultado del ejercicio antes de impuestos | -2.320.769 | -3.956.319 | |||
2. | Ajustes del resultado | 13.678.714 | 15.739.716 | |||
3. | Cambios en el capital corriente | 3.530.460 | 2.948.928 | |||
4. | Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación | -2.075.865 | -3.088.549 | |||
5. | TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN | 12.812.540 | 11.643.776 | |||
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN | ||||||
6. | Pagos por inversiones | -37.630.174 | -20.983.367 | |||
7. | Cobros por desinversiones | 535.119 | -529.942 | |||
8. | TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN | -37.095.055 | -21.513.310 | |||
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN | ||||||
9. | Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio | -243.184 | 1.331.203 | |||
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero | 13.861.144 | 10.085.255 | ||||
11. TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN | 13.617.960 | 11.416.458 | ||||
E) AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES | -10.664.556 | 1.546.925 | ||||
Efectivo o equivalente al comienzo del ejercicio | 22.813.215 | 12.148.660 | ||||
Efectivo o equivalente al final del ejercicio | 12.148.660 | 13.695.584 |
UdeKta Corporate | Análisis Gigas Hosting | Página 10 |
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