Grupe B de C : INFORMACION INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

GRUPE SAB de CV - Cidmega*

ANEXO 1

Toda vez que resulta de particular importancia para el público inversionista conocer la participación de las empresas públicas en operaciones con instrumentos financieros derivados ya sea para incrementar su rentabilidad o contar con determinada cobertura respecto a algún riesgo, se requiere que las Emisoras con acciones y deuda de largo plazo inscritos en el Registro Nacional de Valores y listadas en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., divulguen de conformidad con el presente Oficio y como complemento a su reporte trimestral, a más tardar el quince de diciembre de dos mil ocho, información cualitativa y cuantitativa sobre todas sus posiciones en instrumentos financieros derivados, reconocidos o no como activos o pasivos en el estado de situación financiera o balance general.

I.OBJETIVO

El objetivo del presente requerimiento es proporcionar a los inversionistas información que les permita conocer e identificar plenamente la exposición de las Emisoras a riesgos de mercado, de crédito y liquidez asociados a instrumentos financieros derivados, así como los principales riesgos de pérdida por cambios en las condiciones de mercado asociados a los mencionados instrumentos. En virtud de lo anterior, la información que se divulgue deberá favorecer la calidad, claridad y el grado de revelación de información al público inversionista.

II.INSTRUCCIONES

Para efectos del presente requerimiento, se considerarán instrumentos financieros derivados, aquéllos que cumplan con la definición prevista en el Boletín C-10 Instrumentos Financieros Derivados y Operaciones de Cobertura que forma parte de las Normas de Información Financiera emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera, A.C. Cabe mencionar que para efectos de cualquier otro término utilizado, se deberán tomar en consideración las definiciones contenidas en el citado Boletín así como el Boletín C-2 Instrumentos Financieros, o la normatividad contable que resulte aplicable.

Adicionalmente y tomando en consideración lo establecido en el artículo 2, fracción XIV de la Ley del Mercado de Valores, se considerarán como instrumentos financieros derivados, de manera enunciativa mas no limitativa, los contratos a vencimiento, opciones, futuros, swaptions, swaps con opción de cancelación, opciones flexibles, derivados implícitos en otros productos, operaciones estructuradas con derivados, derivados exóticos, instrumentos en los que pueda identificarse otro instrumento financiero derivado al cual sea vinculado el rendimiento del primero (notas estructuradas) y todas las demás operaciones con derivados, independientemente de la forma como sean contratados.

Para efectos del presente, el riesgo de mercado incluye al riesgo de tasa de interés, riesgo cambiario y riesgo relacionado con el precio de los commodities, entre otros. En cuanto al riesgo de liquidez, éste será el riesgo de que la Emisora encuentre dificultades en honrar las obligaciones asociadas a los instrumentos financieros derivados, incluyendo llamadas de margen.

Será responsabilidad de la Emisora, así como de las personas que suscriban el reporte trimestral, determinar qué información es relevante de acuerdo con el contexto de las características particulares y naturaleza de los instrumentos financieros derivados utilizados y siempre de conformidad con la definición contenida en el artículo 2, fracción XII de la Ley del Mercado de Valores. Este principio deberá tomarse en cuenta al determinar la profundidad y amplitud con que debe desarrollarse la información requerida a través del presente Oficio.

Los términos utilizados en el presente Oficio tales como cobertura, efectividad de la misma, negociación, monto nocional, valor razonable, subyacente y colateral, entre otros, deberán entenderse como aquéllos contenidos y utilizados en los citados Boletines C-10 y C-2, o en la normatividad contable que resulte aplicable para la Emisora.

Asimismo, la información deberá ser suficiente para permitir que las cifras presentadas coincidan y sean consistentes con aquéllas reportadas en el estado de situación financiera o balance general, estado de resultados, estado de flujos de efectivo (o estado de cambios en la situación financiera, en su caso), estado de variaciones en el capital contable y en las notas a los mismos.

La información cuantitativa debe presentarse en la moneda utilizada para preparar los estados financieros de la Emisora y de acuerdo a la normatividad contable que le resulte aplicable, sin necesidad de repetir aquélla que ya haya sido revelada mediante los estados financieros.

En caso de no contar con información cualitativa o cuantitativa respecto a cualquiera de los aspectos solicitados en el presente Oficio, hacer una mención en tal sentido.

GRUPE SAB de CV - Cidmega*

1er Trimestre 2024

Tiene derivados de cobertura y de negociación? cobertura simple

1. Discusión sobre las políticas de uso de instrumentos financieros derivados

1. Explica si las políticas de la emisora permiten el uso de derivados para fines de cobertura y/o de negociación, bajo qué circunstancias, y si existen procedimientos o manuales al respecto.

RESPUESTA= Es política de Grupe SAB asegurar que la contratación de cualquier instrumento derivado se haga exclusivamente para cubrir exposiciones a los riesgos financieros que puede tener la empresa en su balance general, y no como un instrumento de especulación. Todas las operaciones con instrumentos financieros derivados son discutidas entre algunos miembros de la dirección de administración y finanzas y sometidas a aprobación de la dirección general.

El Grupo cuenta específicamente con una política para la contratación de instrumentos financieros derivados, en las cuales se detalla el procedimiento a seguir para autorizar su contratación.

El objetivo de utilizar instrumentos financieros derivados es el de reducir riesgos por cambios en las tasas de interés ó por fluctuaciones cambiarias.

Actualmente la estrategia que se utiliza para efectos de cubrir los riesgos de tasas de interés es la utilización de CAPS y Swaps, con el fin exclusivo de cobertura simple que están ligados con algunos pasivos bancarios.

2. Descripción general de los objetivos para utilizar derivados e identificación de los riesgos de los instrumentos utilizados.

RESPUESTA= El objetivo de utilizar instrumentos financieros derivados es el de reducir riesgos por cambios en las tasas de interés ó por fluctuaciones cambiarias.

Grupe SAB actualmente tiene abiertos derivados financieros exclusivamente para fines de cobertura de tasa de interés que están ligados con algunos pasivos bancarios que ha contraído la compañía (cobertura simple). Estos instrumentos se han adquirido desde mediados del año 2007 y se les denomina como Caps de Libor y Caps de TIIE, o swaps de Libor y TIIE. Al cierre del año 2021, la vigencia de estos instrumentos es con Santander y Banorte.

3. Instrumentos utilizados y estrategias de cobertura o negociación implementadas

RESPUESTA= Grupe SAB actualmente tiene abiertos derivados financieros exclusivamente para fines de cobertura de tasa de interés que están ligados con algunos pasivos bancarios que ha contraído la compañía (cobertura simple). Estos instrumentos se han adquirido desde mediados del año 2007 y se les denomina como Caps de Libor y Caps de TIIE, y o Swaps de Libor o TIIE. Al cierre del 4to trimestre del 2023, la vigencia de estos instrumentos es con Santander.

Actualmente la estrategia que se utiliza para efectos de cubrir los riesgos de tasas de interés es la utilización de CAPS y Swaps, con el fin exclusivo de cobertura simple que están ligados con algunos pasivos bancarios.

4. Mercados de negociación permitidos y contrapartes elegibles

RESPUESTA= Todos los instrumentos financieros derivados deberán ser contratados con bancos nacionales, extranjeros o sus filiales, ó instituciones financieras en general que tengan un buen reconocimiento en el medio financiero. Pueden ser contratos over the counter o también derivados que se negocíen en el Mexder. Generalmente las mismas instituciones financieras con las que contratemos ó estructuremos serán los designados como agentes de cálculo o valuación.

5. Políticas para la designación de agentes de cálculo o valuación

RESPUESTA= Las coberturas simples que actualmente tenemos fueron compradas a un tercero independiente (Santander y Banorte) quien a su vez fue también el estructurador del instrumento. La valuación de las primas pagadas en su momento fue en base a los modelos de valuación propios de Santander, es decir la valuación es realizada por un tercero independiente a la emisora, quien es el vendedor de los CAPS y Swaps. La Dirección de Administración y Finanzas valida la razonabilidad del cálculo.

6. Políticas de márgenes, colaterales, líneas de crédito, VAR

RESPUESTA= Al ser instrumentos meramente de cobertura simple, no hay llamadas de margen ni hay colateral que otorgar. La línea de crédito para el uso de derivados se revisa anualmente como parte de la revisión anual de crédito con cada institución financiera con la que tenemos líneas de crédito.

7. Procedimientos de control interno para administrar la exposición a los riesgos de mercado y de liquidez

RESPUESTA= Procedimiento de control interno para administrar la exposición a los riesgos de mercado y de liquidez en las posiciones de instrumentos financieros derivados. Trimestralmente se recibe un reporte a cargo de cada institución financiera con las que se tiene contratados instrumentos financieros derivados el cual es revisado por la dirección de finanzas. Al ser instrumentos meramente de cobertura simple, no hay llamadas de margen ni hay colateral que otorgar.

8. Existencia de un tercero independiente que revise los procedimientos anteriores

RESPUESTA= La valuación de las primas pagadas en su momento fue en base a los modelos de valuación propios de Bancomer, Banorte y Santander, es decir la valuación es realizada por un tercero independiente a la emisora, quien es el vendedor de los CAPS y Swaps. La Dirección de Administración y Finanzas valida la razonabilidad del cálculo.

9. Información sobre la autorización del uso de derivados y si existe un comité que lleve a cabo dichas autorizaciones y el manejo de los riesgos por derivados.

RESPUESTA= Todas las operaciones con instrumentos financieros derivados son discutidas entre algunos miembros de la dirección de administración y finanzas y sometidas a aprobación de la dirección general.

El Grupo cuenta específicamente con una política para la contratación de instrumentos financieros derivados, en las cuales se detalla el procedimiento a seguir para autorizar su contratación.

1. Descripción de las políticas y técnicas de valuación

10. Descripción de los métodos y técnicas de valuación con las variables de referencia relevantes y los supuestos aplicados, así como la frecuencia de valuación.

RESPUESTA= Trimestralmente se recibe un reporte a cargo de cada institución financiera con las que se tiene contratados instrumentos financieros derivados el cual es revisado por la dirección de finanzas. Al ser instrumentos meramente de cobertura simple, no hay llamadas de margen ni hay colateral que otorgar.

11. Aclaración sobre si la valuación es hecha por un tercero independiente o es valuación interna y en qué casos se emplea una u otra valuación. Si es por un tercero, si menciona que es estructurador, vendedor o contraparte del IFD.

RESPUESTA= Las coberturas simples que actualmente tenemos fueron compradas a un tercero independiente (Bancomer, Banorte y Santander) quien a su vez fue también el estructurador del instrumento. La valuación de las primas pagadas en su momento fue en base a los modelos de valuación propios de Santander, es decir la valuación es realizada por un tercero independiente a la emisora, quien es el vendedor de los CAPS y/ó Swaps. La Dirección de Administración y Finanzas valida la razonabilidad del cálculo.

12. Para instrumentos de cobertura, explicación del método utilizado para determinar la efectividad de la misma, mencionando el nivel de cobertura actual de la posición global con que se cuenta.

RESPUESTA= El nivel de cobertura y efectividad es completo ya que son CAPs sobre tasas de interés donde a partir de cierto precio de ejercicio o nivel en caso de los swaps, la cobertura está garantizada ante movimientos al alza del bien subyacente. Estas operaciones implican que si la tasa de interés de referencia (TIIE y Libor) llegan a ser superiores al strike contratado en cada operación, el banco pagará la diferencia de tasa por el nocional y días de cada periodo correspondiente; y dado que la prima ha sido pagada de contado, no implica ningún riesgo adicional para la empresa que pudiera comprometer sus flujos. Estas operaciones no están sujetas a llamadas de Margen por lo que no puede existir incumplimiento por parte de la empresa una vez que su riesgo máximo ha sido cubierto al momento de liquidar la prima.

1. Información de riesgos por el uso de derivados

13. Discusión sobre las fuentes internas y externas de liquidez que pudieran ser utilizadas para atender los requerimientos relacionados con IFD.

RESPUESTA= Trimestralmente se recibe un reporte a cargo de cada institución financiera con las que se tiene contratados instrumentos financieros derivados el cual es revisado por la dirección de finanzas. Al ser instrumentos meramente de cobertura simple, no hay llamadas de margen ni colateral que otorgar. Dado que los instrumentos de cobertura que estamos utilizando son pagados al inicio de la contratación de cada instrumento financiero derivado, no se requiere fuente interna ni externa en este caso al no existir riesgo de mercado ni de liquidez.

14. Explicación de los cambios en la exposición a los principales riesgos identificados, su administración, y contingencias que puedan afectarla en futuros reportes.

RESPUESTA= Los instrumentos financieros derivados que se tiene contratados son de cobertura simple, sus primas son pagadas al inicio de la contratación de cada derivado y/ó no hay llamadas de margen, por lo que no se requiere fuente interna ni externa en este caso al no existir riesgo de mercado ni de liquidez. Otros riesgos del sector donde operamos son:

• Fortaleza del peso
• Incremento en el precio de las tarifas aéreas
• Incremento en el precio de los energéticos
• Inflación
• Cambios en regulación fiscal
• Recesión económica en Estados Unidos, Europa y/ó México
• Incrementos en las tasas de interés
• Fluctuaciones Cambiarias
• Cisne Verde (impactos económicos raros desproporcionados por los cambios climáticos)
• Inseguridad
• Desastres Naturales
• Incremento de la oferta y competencia hotelera que impacte a la baja las tarifas de hotel
• Conectividad aérea a destinos turísticos de playa
• Brotes epidémicos
• Regulación ambiental
• Terrorismo

15. Revelación de eventualidades, tales como cambios en el valor del activo subyacente, que ocasionen que difiera con el que se contrató originalmente, que lo modifique, o que haya cambiado el nivel de cobertura, para lo cual requiere que la emisora asuma nuevas obligaciones o vea afectada su liquidez.

RESPUESTA= La naturaleza de los derivados de cobertura simple contra movimientos en la tasa de interés no conlleva a que el uso del instrumento financiero derivado difiera de aquél con el que originalmente fue concebido, tampoco tiene alguna particularidad que conlleve a la pérdida parcial o total de la cobertura, tampoco obliga a que la Emisora asuma nuevas obligaciones, compromisos o variaciones en su flujo de efectivo impactando su liquidez (no hay llamadas de margen).

16. Presentar impacto en resultados o flujo de efectivo de las mencionadas operaciones de derivados.

RESPUESTA= El impacto en flujo de efectivo se limita únicamente al precio pagado por la prima al inicio de la contratación del instrumento financiero derivado (CAPS/swaps). Actualmente ninguno de nuestros instrumentos derivados están in-the-money.

17. Descripción y número de IFD que hayan vencido durante el trimestre y de aquéllos cuya posición haya sido cerrada.

RESPUESTA= No tuvimos ningún vencimiento de IFD.

18. Descripción y número de llamadas de margen que se hayan presentado durante el trimestre.

RESPUESTA= La empresa nunca ha incurrido en instrumentos que conlleven llamadas de margen. La naturaleza de los derivados de cobertura simple contra movimientos en la tasa de interés no conlleva a que el uso del instrumento financiero derivado difiera de aquél con el que originalmente fue concebido, tampoco tiene alguna particularidad que conlleve a la pérdida parcial o total de la cobertura, tampoco obliga a que la Emisora asuma nuevas obligaciones, compromisos o variaciones en su flujo de efectivo impactando su liquidez (no hay llamadas de margen).

19. Revelación de cualquier incumplimiento que se haya presentado a los contratos respectivos.

RESPUESTA= No tenemos incumplimiento que reportar por parte de las contrapartes, tampoco por el lado de la empresa hemos incurrido en algún incumplimiento al contrato de derivados.

1. Información cuantitativa
2. 1. Características de los instrumentos derivados a la fecha del reporte (Información en la tabla)

RESPUESTA= Al 31 de Marzo del 2024, tenemos un monto remanente a la fecha de contratación en derivados financieros en swaps de SOFR por $31.9 millones de dólares y en pesos tenemos swaps de TIIE por $286.9 millones de pesos. Considerando lo anterior, no existe ningún riesgo de mercado para la compañía asociado a estos derivados dado que han sido contratados para fines de cobertura simple. En caso de los swaps, no tienen llamadas de margen. Consecuentemente, Grupe SAB tampoco tiene algún riesgo de liquidez asociados a dichos derivados financieros ya que

1. las primas de riesgo fueron liquidadas en el momento de la contratación de los Caps, (ii) no aplican las llamadas de margen con los instrumentos derivados adquiridos. Para mayor detalle favor de referirse a la Tabla 1 anexa.

20. Identifica cada uno de los derivados por su nombre o tipo (swap, forward, call, etc.), o los agrega según un mismo tipo.

Santander

21. Utiliza la clasificación de los boletines contables para indicar el objetivo del derivado (cobertura o negociación).

RESPUESTA= Todos los instrumentos financieros derivados contratados son de cobertura simple

22. El monto del nocional se expresa en millones de pesos, y el valor del activo subyacente y el valor razonable se desglosan en las unidades que están expresadas para cada tipo de derivado, ya sea individual o agregado.

RESPUESTA= VER TABLA ANEXA

1. Se presenta claramente si la posición es corta o larga. RESPUESTA= VER TABLA ANEXA
2. Se desglosan por año los montos de vencimiento para el ejercicio actual y los siguientes.

RESPUESTA= VER TABLA ANEXA

25. Se especifica si se tienen líneas de crédito o valores dados en garantía para llamadas al margen. RESPUESTA= VER TABLA ANEXA

1. Análisis de sensibilidad y cambios en el valor razonable

RESPUESTA= Se tienen únicamente instrumentos financieros derivados con fines de cobertura simple, los CAPS cubren incrementos de la tasa de interés a partir de su precio de ejercicio, por lo que no aplica esta sección. El nivel de cobertura y efectividad es completo ya que son CAPs sobre tasas de interés donde a partir de cierto precio de ejercicio, la cobertura está garantizada ante movimientos al alza del bien subyacente, al igual que con el swap de tasa de interés fija. Estas operaciones implican que si la tasa de interés de referencia (TIIE y Libor) llegan a ser superiores al strike contratado en cada operación, el banco pagará la diferencia de tasa por el nocional y días de cada periodo correspondiente; y dado que la prima ha sido pagada de contado, no implica ningún riesgo adicional para la empresa que pudiera comprometer sus flujos. Estas operaciones no están sujetas a llamadas de Margen por lo que no puede existir incumplimiento por parte de la empresa una vez que su riesgo máximo ha sido cubierto al momento de liquidar la prima. Considerando lo anterior, la sección "B. Análisis de sensibilidad y cambios en el valor razonable" no aplica.

1. Para los IFD de negociación o aquellos de los cuales deba reconocerse la inefectividad de la cobertura, descripción del método aplicado para la determinación de las pérdidas esperadas o la sensibilidad del precio de los derivados, incluyendo la volatilidad.
2. Presentación de un análisis de sensibilidad para las operaciones mencionadas, que contenga al menos lo siguiente:
3. 1. Identificación de los riesgos que pueden generar pérdidas en la emisora por operaciones con derivados.
   2. Identificación de los instrumentos que originarían dichas pérdidas.

1. Presentación de 3 escenarios (probable, posible y remoto o de estrés) que pueden generar situaciones adversas para la emisora, describiendo los supuestos y parámetros que fueron empleados para llevarlos a cabo.
2. 1. El escenario posible implica una variación de por lo menos el 25% en el precio de los activos subyacentes, y el escenario remoto implica una variación de por lo menos 50%
3. Estimación de la pérdida potencial reflejada en el estado de resultados y en el flujo de efectivo, para cada escenario.
4. Para los IFD de cobertura, indicación del nivel de estrés o variación de los activos subyacentes bajo el cual las medidas de efectividad resultan suficiente.