Grupo Clarín S A : Estados contables – Diciembre 2023

GRUPO CLARÍN S.A.

Memoria y Estados Financieros Consolidados

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023, presentados en forma comparativa.

MEMORIA ANUAL INTEGRADA 2023

ÍNDICE

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1.	MENSAJE DEL PRESIDENTE	4
2.	SOBRE ESTA MEMORIA	5
3.	ACERCA DEL CONTEXTO	5
3.1.	CONTEXTO MACROECONÓMICO 2023	5
3.2.	PERSPECTIVAS PARA EL AÑO ENTRANTE	6
3.3.	EL 2023 Y LA INDUSTRIA DE LOS MEDIOS EN ARGENTINA Y EL MUNDO	7
3.4.	CONTEXTO REGULATORIO 2023	9
4.	LA EMPRESA. ORIGEN, EVOLUCIÓN Y PERFIL	11
4.1.	PERFIL DE LA COMPAÑÍA	12
4.2.	EL GRUPO CLARÍN Y SUS ÁREAS DE NEGOCIOS EN 2023	12
4.2.1. PUBLICACIONES DIGITALES E IMPRESAS	13
4.2.2. PRODUCCIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE CONTENIDOS	21
4.2.3. OTROS	26
4.3.	PREMIOS Y RECONOCIMIENTOS	27
5.	SITUACIÓN PATRIMONIAL Y DE RESULTADOS	28
6.	GOBIERNO CORPORATIVO, ORGANIZACIÓN Y SISTEMA DE CONTROL INTERNO ..	29
7.	SUSTENTABILIDAD	32
7.1.	ESTRATEGIA DE SUSTENTABILIDAD	32
7.2.	MODELO DE CREACIÓN DE VALOR Y MARCO DE REPORTE INTEGRADO	32
7.3.	INDEPENDENCIA, TRANSPARENCIA Y LINEAMIENTOS INTERNACIONALES	34
7.4.	DIÁLOGO Y ALIANZAS	35
8.	CREACIÓN Y DISTRIBUCIÓN RESPONSABLE DE CONTENIDOS	35
8.1.	ÉTICA Y LINEAMIENTOS EDITORIALES	35
8.2.	INNOVACIÓN EDITORIAL Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL	36
8.3.	INVESTIGACIONES Y CONTENIDOS DESTACADOS	38
8.4.	INTERACCIÓN CON AUDIENCIA Y LECTORES	39
8.5.	COBERTURA SOCIAL	40
8.6.	PROMOCIÓN DE LA DIVERSIDAD	41
8.7.	PARTICIPACIÓN CIUDADANA Y DEBATE PÚBLICO	42
8.8.	ACCESIBILIDAD Y PROTECCIÓN DE AUDIENCIAS VULNERABLES	44
9.	CLIENTES Y PROVEEDORES	45
9.1.	ATENCIÓN Y SATISFACCIÓN DE CLIENTES	45
9.2.	CADENA DE VALOR	46
10.	NUESTRA GENTE	47
10.1.	GESTIÓN DE EQUIPO	48
10.2.	PROGRAMA DE DIVERSIDAD	49
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10.3.	COMUNICACIÓN Y DIÁLOGO	50
10.4.	CONCILIACIÓN Y BENEFICIOS	50
10.5.	DESARROLLO PROFESIONAL	51
10.6.	SALUD Y SEGURIDAD	51
11.	DESARROLLO SOCIAL	52
11.1. ESTRATEGIA DE INVERSIÓN SOCIAL PRIVADA	52
11.2. COMUNIDAD Y COMUNICACIÓN DE BIEN PÚBLICO	52
11.3. LOS MEDIOS DE COMUNICACIÓN EN LA EDUCACIÓN	53
11.4. PROMOCIÓN DE LA EDUCACIÓN	53
11.5. PROMOCIÓN DE LA CULTURA Y EL DESARROLLO LOCAL	54
11.6.	ALIANZAS CON OSC	56
12.	AMBIENTE	56
12.1. CONTENIDOS QUE PROMUEVEN LA CONCIENCIA AMBIENTAL	56
12.2. POLÍTICA Y GESTIÓN AMBIENTAL	57
12.3.	MATERIALES	58
12.4.	ENERGÍA Y EMISIONES	59
12.5.	RESIDUOS	60
12.6.	AGUA Y EFLUENTES	61
13.	PROYECCIÓN Y PLANIFICACIÓN EMPRESARIA	61
14.	PROPUESTA DEL DIRECTORIO	62

15. ANEXO I - REPORTE DEL CÓDIGO DE GOBIERNO SOCIETARIO DE GRUPO CLARÍN

	S.A	63
16.	ANEXO II - LINEAMIENTOS INTERNACIONALES E ÍNDICE DE CONTENIDOS GRI ....	76

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1. MENSAJE DEL PRESIDENTE

Señores accionistas,

Tengo el agrado de presentar la Memoria Anual Integrada de Grupo Clarín S. A. que consolida la rendición de cuentas sobre el desempeño económico-financiero, social, ambiental y de gobernanza del Grupo. Siguiendo las mejores prácticas de transparencia global, se elaboró según las directrices del Marco de Reporte Integrado y los Estándares GRI. Además, informa los avances logrados en el cumplimiento de los 10 Principios del Pacto Global de Naciones Unidas y la contribución a los Objetivos de Desarrollo Sostenible.

En 2023, el desempeño de la economía argentina estuvo condicionado por las sucesivas etapas y resultados de las elecciones presidenciales, y los efectos colaterales negativos derivados de una severa sequía. A comienzos de ese año, la economía presentaba una caída en la demanda de pesos, escaso financiamiento soberano voluntario y una posición diezmada de reservas en el Banco Central. Con el correr de los meses este cuadro se fue agravando y acentuando la fragilidad de la economía. El impacto negativo directo provocado por la sequía y el indirecto por la escasez de dólares terminaron generando un retroceso de la actividad económica cercano al 1,5%. El régimen inflacionario de tres dígitos se consolidó, y el índice de precios al consumidor cerró el año registrando alzas del 25,5% mensual y 211% interanual en diciembre.

Este complejo entorno macroeconómico impactó de manera considerable en el desempeño del PBI y de la industria de medios a nivel local. Además, la industria a nivel global continuó operando en un contexto complejo y dinámico, con un creciente enfoque en movilidad. A pesar de estos desafíos, Clarín logró mantener su posicionamiento como el grupo de medios de comunicación más importante y diversificado de Argentina y uno de los principales del mundo hispanohablante.

A lo largo del año, las empresas del Grupo mantuvieron su posición y liderazgo en cada uno de los segmentos de negocio: medios escritos, radio, televisión por aire y cable, producción audiovisual e industria gráfica. En línea con la tendencia global, el Grupo continuó poniendo especial foco en la expansión de sus contenidos digitales que son referentes en calidad periodística y tienen altos índices de credibilidad e interacción.

Desde su rol como empresa de medios de comunicación, el Grupo siguió trabajando para contribuir al desarrollo sostenible del país y satisfacer el derecho a la información de la ciudanía mediante una oferta periodística y de entretenimiento completa basada en la credibilidad, la libertad de expresión y la interacción con la audiencia. En cada una de sus unidades de negocio impulsó la creación responsable de contenidos, la gestión sustentable de sus operaciones, la comunicación transparente, la promoción de la diversidad y de la conciencia ambiental. En un año electoral marcado por un contexto económico complejo, la independencia periodística, la rigurosidad profesional, el respeto, y la búsqueda de la verdad fueron valores fundamentales para promover el fortalecimiento de la democracia argentina.

La perspectiva de largo plazo de la industria es desafiante pero positiva, lo que evidencia la flexibilidad y la capacidad de adaptación del ecosistema. De cara hacia el futuro, el Grupo Clarín se propone seguir consolidando su presencia en el mercado local y regional, apostando a la innovación con contenidos de calidad en los diversos formatos que permite la multimedia y la multiplaforma. Todas las unidades de negocio trabajarán para capitalizar las oportunidades, fortalecer, mejorar y ampliar sus productos y servicios ofrecidos e incrementar sus participaciones de mercado. A nivel corporativo, se seguirá impulsando la gestión sustentable del negocio a través de procesos eficientes

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e iniciativas que contribuyan a crear valor económico, social y ambiental para el Grupo, sus grupos de interés y la sociedad en su conjunto.

Atentamente,

Jorge C. Rendo

Presidente de Grupo Clarín

2. SOBRE ESTA MEMORIA

Ponemos a su disposición la Memoria y Anexo, el Estado Individual de Situación Financiera, el Estado Individual de Resultado Integral, el Estado Individual de Cambios en el Patrimonio y el Estado Individual de Flujos de Efectivo y Notas de Grupo Clarín S.A. (en adelante "la Sociedad" o "Grupo Clarín") correspondientes al ejercicio económico N° 25 finalizado al 31 de diciembre de 2023 y los Estados Financieros Consolidados con los de sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2023.

A continuación, mencionamos las principales sociedades controladas -directa o indirectamente- por Grupo Clarín S.A.: Arte Gráfico Editorial Argentino S.A. (AGEA), Compañía Inversora en Medios de Comunicación S.A. (CIMECO), Arte Radiotelevisivo Argentino S.A.(ARTEAR), GC Gestión Compartida S.A., Inversora de Eventos S.A.(IESA) y Radio Mitre S.A.

Por tercera vez el Grupo Clarín presenta su Memoria Integrada, un documento que incluye su Memoria y su Reporte de Sustentabilidad. De esta forma, se constituye como el único documento de rendición de cuentas sobre su desempeño económico, social y ambiental. Esta Memoria Integrada está elaborada de acuerdo con las directrices del documento "The International Framework" del IFRS Foundation.

3. ACERCA DEL CONTEXTO

3.1. CONTEXTO MACROECONÓMICO 2023

El desempeño de la economía argentina a lo largo del año 2023 estuvo condicionado por diversos hechos relevantes: la presencia de elecciones presidenciales, sus sucesivas etapas y resultados, las medidas económicas del gobierno nacional en ese escenario electoral, y los efectos colaterales negativos derivados de una severa sequía.

Desde principios de 2023 la economía presentaba una caída en la demanda de pesos, escaso financiamiento soberano voluntario y una posición diezmada de reservas en el Banco Central. Con el correr de los meses este cuadro se fue agravando y acentuando la fragilidad de la economía.

Durante todo el año se mantuvo el desequilibrio de las cuentas públicas y el financiamiento monetario del déficit. La fuerte aceleración inflacionaria -con un índice anual cercano al 211%-, junto a la pérdida de algo más de USD 20, 0 mil MM de reservas brutas (lo cual llevó la posición de divisas neta del Banco Central a terreno negativo) y las brechas cambiarias de dólares alternativos por encima del 150%, son los síntomas más claros del estado de la economía.

La extensión del proceso electoral tuvo efectos adversos en el frente económico. El Ministerio de Economía llevó adelante una serie de políticas expansivas las cuales implicaron un deterioro de las

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cuentas públicas y exacerbaron el excedente de pesos junto a la escasez de reservas del BCRA. El déficit fiscal nacional base caja, incluyendo el servicio de intereses de la deuda, cerró el año en torno al 6,1% del PBI, 45% superior al 4,2% observado en 2022.

Al analizar en detalle el 2023 deben ser considerados dos factores puntuales. El primero, con epicentro en la segunda mitad del año, fue la prolongada contienda electoral que debió extenderse hasta el balotaje con una victoria final de la oposición. Esto postergó las correcciones necesarias. El segundo factor, con epicentro en el segundo trimestre del año, fue la grave sequía que sufrió el país y sus efectos colaterales sobre los frentes externo, cambiario y fiscal de la economía.

En el frente externo, el valor de las exportaciones registró en el año un derrumbe del 25%, equivalente a USD 21,6 mil MM. En perspectiva histórica, vale destacar que esta caída, traccionada en lo fundamental por una baja aún mayor de los productos del complejo agropecuario, fue la mayor de los últimos 48 años. Esto provocó un derrumbe en la oferta de divisas en un año en el que la demanda privada suele crecer debido a la incertidumbre que implica cualquier proceso electoral. Esto llevó a un esquema de administración de reservas orientado a evitar que la actividad económica colapse.

Hasta las elecciones primarias, el gobierno optó por enfrentar las presiones cambiarias con severas restricciones a la demanda de divisas. Luego, la crítica posición de reservas obligó a corregir el tipo de cambio devaluando el peso. Sin embargo, la postergación de un programa económico integral generó que la devaluación fuera licuada por un nuevo salto en la nominalidad de la economía.

En el frente fiscal, los efectos de la sequía en la recaudación tributaria fueron significativos: los derechos de exportaciones (retenciones) cayeron en el año 6% en términos nominales (casi 70% en términos reales) y restaron recursos.

El impacto negativo directo provocado por la sequía y el indirecto por la escasez de dólares terminaron generando un retroceso de la actividad económica cercano al 1,5%. En tanto, el régimen inflacionario de tres dígitos al que la economía ingresó a finales del año 2022 se consolidó. El índice de precios al consumidor cerró el 2023 registrando alzas del 25,5% mensual y 211% interanual en el mes de diciembre.

3.2. PERSPECTIVAS PARA EL AÑO ENTRANTE

La nueva administración propuso en sus primeros días de gobierno un programa económico de shock controlado. Su objetivo declarado fue atacar en forma simultánea varios focos, entre ellos el equilibrio de las cuentas públicas, el sinceramiento de los precios relativos (principalmente paridad cambiaria oficial y tarifas de servicios públicos) y la hoja de balance del Banco Central. Esta última contempla tanto la recomposición del stock de reservas internacionales como la licuación de los pasivos remunerados de la autoridad monetaria.

La estrategia buscó dar una señal de cambio de régimen económico y concentrar correcciones necesarias en los primeros meses de gobierno.

Entre los principales retos se encuentra la eliminación del desequilibrio fiscal en el primer año de gobierno, buscando llevar a cero la emisión de pesos para financiar al fisco. El gobierno declara buscar alcanzar un ajuste fiscal de 5,2 puntos porcentuales del PBI, equivalente a USD 25,0 mil MM. De lograrse esto, las cuentas públicas de la Nación exhibirían un superávit a nivel primario del +2,0% del PBI.

Para 2024 se espera una mejora en el frente externo a partir de una mejor cosecha, que implicaría una recuperación de las exportaciones del orden del 20% que haría regresar el balance comercial a terreno positivo del orden de los USD 20,0 mil MM.

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En materia de precios relativos, la gestión entrante avanzó en la desregulación de controles de precios e instrumentó una fuerte corrección de la paridad cambiaria nominal cercana al 120%. Se optó además por preservar el esquema vigente de desdoblamiento, aunque con cambios en el margen de las alícuotas. El deslizamiento de la paridad cambiaria mayorista de $/USD 350 al entorno de 800, equivalente a una devaluación del peso de algo más del 50%, generó un colchón crítico de competitividad cambiaria considerando los elevados índices de inflación vigentes.

A la fecha de emisión de esta reseña, las brechas cambiarias se han reducido. Además, el BCRA ha encarado un proceso de recomposición de reservas a partir de la compra de divisas por casi USD 8,0 mil MM.

La serie de costos asociados al ordenamiento propuesto generaron una revisión de las proyecciones para el 2024. Se prevé un mínimo de inflación para el año en curso similar al registro del 2023, con gran concentración en la primera mitad del año. También, se prevé un nuevo retroceso del PBI real en torno a los 3 puntos porcentuales, concentrado en el primer semestre, aunque amortiguado en parte por la recuperación de complejo agroexportador.

3.3. EL 2023 Y LA INDUSTRIA DE LOS MEDIOS EN ARGENTINA Y EL MUNDO

El 2023 fue un año de incertidumbre en la industria de los medios debido a los procesos de reconversión, a la readaptación de los negocios a la era digital y a los cambios de consumo derivados de las nuevas tecnologías. A su vez, la sostenida migración de la publicidad al entorno digital se siguió concentrando en grandes plataformas de alcance global, en especial Facebook, Google, Amazon y, en menor medida, en empresas asiáticas como Alibaba, ByteDance (propietario de TikTok) y Tencent.

Las industrias de medios y entretenimiento están operando en un contexto complejo y dinámico, con un creciente enfoque en movilidad y buscando llegar a los públicos más jóvenes, quienes priorizan el consumo de contenidos en video, streaming y juegos.

Teniendo como telón de fondo las tensiones de sustentabilidad y ciertos efectos colaterales derivados del funcionamiento de las plataformas (como por ejemplo la propagación caótica de noticias - verdaderas y falsas - o los preocupantes sesgos informativos creados por los algoritmos que retroalimentan las propias creencias de sus usuarios), los medios del mundo siguen trabajando para fortalecerse. Para ello, enfatizan activos diferenciales como la credibilidad de sus marcas, apuestan a incorporar nuevas tecnologías en sus redacciones (a nivel de contenidos, estrategia comercial, marketing, big data y machine learning), buscan atraer y retener nuevos talentos digitales y destacan el rol institucional que históricamente han tenido en las sociedades democráticas.

Durante los últimos años se ha terminado de consolidar el paradigma de la multimedia. La multiplataforma es la norma y, sin excepción, los medios tradicionales están explorando otros lenguajes. De esta forma, el consumo de contenidos se hace de manera simultánea, solapada y a través de ventanas múltiples. En 2023 esta tendencia se profundizó. El consumo de video a través de plataformas OTT (Netflix, Flow, Amazon Prime Video, HBO, Disney+, entre otros) ha registrado un aumento, tendencia que continuará durante los próximos años, aunque con mayor competencia entre los jugadores en la llamada era de las "streaming wars". Durante el período, también se registró un crecimiento significativo en el consumo de e-books y productos de gaming.

Cada vez son más los usuarios que seleccionan el contenido que consumen priorizando el gusto, la calidad, la practicidad y la información veraz. Por ello, las empresas de la industria buscan tener un contacto directo con el usuario para fidelizarlo a través del valor agregado de sus marcas y de la personalización de contenidos y servicios que puedan desarrollar a futuro.

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Mientras las audiencias continúan migrando al mundo digital, se profundiza la preferencia por los dispositivos móviles, donde buscan contenido que mejor se adapta a sus intereses. Según Chartbeat, el 75% de las visitas a los sitios de noticias son a través de un celular. Este fenómeno crea grandes desafíos para una industria forzada a cambiar constantemente y que debe adaptar tanto su contenido como los anuncios publicitarios a las pantallas móviles.

Durante 2023 continuó creciendo la cantidad de usuarios que están dispuestos a registrarse y pagar por contenidos y servicios que consumen más intensivamente, sobre todo cuando se trata de plataformas o medios que ya consultaban, pero lo hacían de manera anónima.

Así, el proceso de consolidación de las suscripciones se profundizó durante 2023, traccionadas, en gran medida, por el consumo de streaming de video (sobre todo en OTTs), música digital, podcasts, video juegos y varios diarios digitales que lanzaron y potenciaron sus modelos de paywall. De hecho, Deloitte y PWC ya estiman que son más las personas que tienen al menos una suscripción de algún servicio de streaming de video que las que tienen una suscripción de un servicio tradicional de TV.

La perspectiva de largo plazo de la industria es desafiante pero positiva, lo que evidencia la flexibilidad y la capacidad de adaptación del ecosistema. Los informes profesionales argumentan que el consumo de contenido digital será el principal factor de crecimiento global de la industria los próximos años. Los medios exitosos serán aquellos que mejor adapten sus estrategias para captar la atención del consumidor con productos, servicios y experiencias donde más le sea conveniente.

En el ámbito local, y al igual que en el 2022, el complejo entorno macroeconómico generó una aceleración inflacionaria y un retroceso del consumo privado, lo cual impactó de manera considerable en el desempeño del PBI y de la industria de medios. La sensibilidad a los ciclos económicos que presenta la estructura de ingresos de las empresas de medios en nuestro país explica, en lo fundamental, este comportamiento. En este sentido, si bien continúan creciendo, el moderado desarrollo que todavía muestran los modelos de suscripción paga en el mercado doméstico, hace que los ingresos publicitarios de las empresas de medios sigan siendo especialmente sensibles a los ciclos recesivos.

Esto exhibe la necesidad de los medios tradicionales de continuar apostando a la innovación, creando nuevos y mejores productos y servicios digitales que les permitan hacer sustentables sus modelos de negocios en un entorno cada vez más competitivo. Para ello, deberán profundizar y optimizar el camino que les permita monetizar eficientemente la publicidad y las suscripciones digitales, explotando el consumo móvil sin resultar invasivos para el usuario.

Sin perjuicio de ello, los hábitos de los consumidores van en la misma dirección que en el resto del mundo, a su vez potenciados de la nueva modalidad de teletrabajo. En el segmento audiovisual, cabe mencionar una leve caída del encendido de TV y el crecimiento o consolidación de diversas plataformas OTTs o de streaming de video sumado al consumo de datos hogareño para las herramientas de trabajo, sobre todo de videollamada.

De esta manera, los desafíos a los que se encuentra haciendo frente la industria local no difieren de lo observado en empresas del resto del mundo, salvo por el complejo entorno macroeconómico. La disposición de la sociedad a pagar por contenido en internet bajo este entorno se presenta como uno de los desafíos críticos. Las empresas de medios que logren las innovaciones más exitosas y sostengan marcas que agreguen valor, correrán con una ventaja en la carrera de acercarse a un usuario con posibilidad de fidelizarlo.

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3.4. CONTEXTO REGULATORIO 2023

Las últimas modificaciones sustanciales introducidas en el ámbito normativo se produjeron en diciembre del 2015 como consecuencia del dictado del Decreto N° 267/2015 que modificó las Leyes 26.522 y 27.078 ("Ley de Servicios de Comunicación Audiovisual y Ley Argentina Digital" respectivamente).

Algunas subsidiarias de la Sociedad son titulares de licencias y registros de Servicios de Comunicación Audiovisual "SCA" (Televisión, Radio, Señales Cerradas de Televisión, Productoras y Agencias de Publicidad) los que explotan su actividad bajo el ámbito de la Ley de Servicios de Comunicación Audiovisual.

La Autoridad de Aplicación de los SCA

La Autoridad de Aplicación es el Ente Nacional de Comunicaciones (ENACOM) conforme el Decreto Nº 111/2024 que dispuso la readecuación de la conformación organizativa de la Administración Pública Nacional, se encuentra en la actualidad bajo la órbita de la Jefatura de Gabinete de Ministros.

Mediante el Decreto Nº 89/2024 publicado en el BO el 29 de enero de 2024, se dispuso la intervención del ENACOM por el plazo de 180 días. El decreto le asigna en forma conjunta, al Interventor y los Interventores Adjuntos designados, las facultades establecidas para la Autoridad de Aplicación de las Leyes Nº 26.522 y Nº 27.078. El plazo de intervención de la Autoridad de Aplicación podrá ser renovado por una única vez.

Régimen de multiplicidad de licencias de los SCA.

El régimen de multiplicidad de licencias establecido por Ley Nº 22.285 admitía en el orden nacional hasta veinticuatro (24) licencias de radiodifusión sonora o de televisión. En el orden local, se podían concentrar en una misma persona física o jurídica hasta una licencia de radiodifusión sonora, una licencia de televisión y una de televisión por suscripción. Los servicios de FM no se computaban en este último caso cuando eran explotados desde la misma estación y localización que el servicio de AM.

La LSCA introdujo sustanciales reformas en materia de multiplicidad de licencias, que motivaron la sustanciación de un planteo de inconstitucionalidad por parte de la Sociedad y algunas de sus Subsidiarias que finalmente no prosperó. El DNU 267/2015 derogó el artículo 161 mediante el cual se ordenaba la obligación de adecuación al régimen de multiplicidad de licencias y modifica los límites establecidos.

Por último, el Decreto Nº 70/2023 publicado en el BO el 21/12/2023, resolvió modificar una vez más el régimen de multiplicidad de licencias, eliminando el límite de servicios de comunicación audiovisual previsto a nivel nacional (15 servicios abiertos de televisión y radio).

Vigencia de las licencias de SCA.

Todas las subsidiarias de la Sociedad, titulares de licencias para la explotación de Servicios de Comunicación Audiovisual han obtenido una renovación de los plazos de vigencia de sus licencias, para la explotación de los Servicios de Televisión Abierta y de Radiodifusión Sonora en AM y FM, toda vez que se tuvo, respecto de todas ellas, por ejercida la opción al régimen previsto por el artículo

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