Italgas cayó más de un 2% en bolsa, penalizada por el anuncio ayer de negociaciones exclusivas para hacerse con el control de su rival 2i Rete Gas, con el mercado temiendo una ampliación de capital para financiar la operación por un valor estimado de 4.000-5.000 millones de euros.

Hacia las 11.00 horas, la cotización perdía un 1,76% hasta los 5,29 euros, recuperándose del mínimo de la sesión de 5,2 euros. El volumen ascendió a 3,9 millones de acciones frente a una media de 30 días de 2,74 millones.

Ayer, la empresa anunció que había obtenido un plazo exclusivo para llevar a cabo una "due diligence" con vistas a una oferta vinculante para la compra del 100% de 2i Rete Gas, que se financiaría a través de un préstamo puente garantizado por JP Morgan, cuya refinanciación podría tener lugar mediante una combinación de instrumentos de capital, deuda o "equity like", con el objetivo de mantener el actual perfil de calificación de Italgas. A continuación, aplazó la presentación del plan estratégico 2024-30 prevista para el 12 de junio.

Según un analista anónimo, sobre la evolución de la acción pesan los temores a un posible recurso a una ampliación de capital para financiar la adquisición de la empresa rival de distribución de gas, controlada por el fondo F2i, dado que no podría financiarse íntegramente con deuda. El analista añade que también existen importantes riesgos antimonopolio y no cabe duda de que habrá que desprenderse de algunos activos para llevar a buen puerto la operación.

En un informe de principios de abril, el broker Equita escribía que "la operación por Italgas tiene sentido si el precio pagado contempla una prima reducida sobre Rab. Creemos que la valoración de 4.000/5.000 millones de euros es un valor de empresa y no implica una prima significativa. Para Italgas, habría un impacto significativo de aumento de Eps incluso asumiendo remedios significativos del Antimonopolio".

(Giancarlo Navach, edición Stefano Bernabei)