El operador del mayor aeropuerto de Australia dijo que los directores habían llegado a la conclusión unánime de que la propuesta infravaloraba el aeropuerto y no era lo mejor para los accionistas. De haber tenido éxito, habría sido una de las mayores adquisiciones de Australia.

Los bajos tipos de interés han llevado a los fondos de pensiones y a sus gestores de inversión a buscar mayores rendimientos, lo que ha llevado a las recientes compras de activos de Telstra Corp y Qube Holdings.

La empresa de postes y cables eléctricos Spark Infrastructure Group rechazó una propuesta de compra de 4.910 millones de dólares australianos por parte de la empresa de capital riesgo KKR & Co Inc. y de la Junta del Plan de Pensiones de los Profesores de Ontario, pero dejó abierta la posibilidad de algún compromiso.

La semana pasada, la Sydney Aviation Alliance, un consorcio formado por IFM Investors, QSuper y Global Infrastructure Partners, ofreció 8,25 dólares australianos por acción, lo que supone una prima del 42% respecto al último precio de cotización del aeropuerto de Sídney, devastado por la pandemia, antes de la oferta.

Las acciones del Aeropuerto de Sídney se mantuvieron sin cambios, a unos 7,80 dólares australianos, lo que indica que el mercado espera nuevas negociaciones.

La propuesta está supeditada a una recomendación del consejo de administración y al acceso a la diligencia debida. El aeropuerto de Sídney dijo que su consejo de administración sólo aceptaría un acuerdo de compra que "ofrezca y reconozca un valor adecuado a largo plazo".

"Obviamente, el consejo de administración está tratando de jugar duro, pero creemos que es un activo único a largo plazo, por lo que apoyamos su decisión hasta ahora", dijo a Reuters Andy Forster, gestor de carteras de Argo Investments, uno de los 20 principales inversores en el aeropuerto.

En un comunicado, la Sydney Aviation Alliance se mostró "sorprendida y decepcionada" por el rechazo, pero no dijo si había descartado una oferta mayor.

El gobierno australiano tiene un límite de propiedad extranjera del 49% para los operadores de aeropuertos. IFM, QSuper y UniSuper son australianos, mientras que Global Infrastructure Partners es estadounidense.

El aeropuerto de Sídney es el único operador aeroportuario australiano que cotiza en bolsa y su compra sería una apuesta a largo plazo en el sector de los viajes. El cierre de la ciudad se prolongará al menos dos semanas más tras un aumento de las infecciones por COVID-19.

Una operación exitosa pondría su propiedad en línea con la de los otros grandes aeropuertos del país, que son propiedad de consorcios de inversores en infraestructuras, principalmente fondos de pensiones.

El sistema de ahorro obligatorio para la jubilación de Australia, conocido como superannuation, tiene unos activos de 3,1 billones de dólares australianos, según la Asociación de Fondos de Superannuation de Australia.

La compra del aeropuerto de Sídney, con un valor empresarial de 30.000 millones de dólares australianos, incluida la deuda, le permitiría obtener beneficios financieros cuando se reabran las fronteras.

Si tiene éxito, la compra sería una de las más grandes de Australia por valor empresarial en términos de dólares estadounidenses, a la par con la compra de 22 mil millones de dólares del operador de centros comerciales Westfield Group por Unibail-Rodamco en 2017, según los datos de Refinitiv.

Requeriría la aprobación de la Junta de Revisión de Inversiones Extranjeras y del regulador de la competencia de Australia.

Las normas de propiedad cruzada podrían obligar a IFM a vender una parte de sus participaciones en otros grandes aeropuertos australianos, dijo el analista de Morgan Stanley Rob Koh.

"Es posible que se produzca una serie de transacciones aeroportuarias adicionales como resultado de esto", dijo Koh en un evento del Centro de Aviación CAPA el miércoles, añadiendo que los copropietarios que probablemente tengan derechos de preferencia serían los compradores lógicos.

La semana pasada, Bloomberg News dijo que un consorcio liderado por Macquarie Group estaba considerando una oferta rival, citando fuentes no identificadas. En una fase temprana de las conversaciones, Macquarie también podría considerar la posibilidad de unirse a la Sydney Aviation Alliance, añadió.

En una nota, los analistas de Credit Suisse afirmaron que existía la posibilidad de que otros licitadores, como Macquarie, Australia Super y Future Fund, se involucraran. Macquarie fue en su día propietario del aeropuerto de Sídney y el resto tiene participaciones en otros aeropuertos australianos.

(1$=1,3407 dólares australianos)