MACQUARIE GROUP LIMITED 
Mientras que muchos otros bancos de inversión siguen evitando el uranio, Goldman y Macquarie están impulsando la negociación de uranio físico y, en el caso de Goldman, también la de sus opciones, según afirmaron cinco fuentes del sector y de fondos de cobertura con conocimiento de las operaciones.
El aumento de la actividad se produce cuando las empresas de servicios públicos buscan nuevos suministros en medio de una escasez que ha elevado los precios a máximos de 16 años.
Algunos fondos de cobertura también están intensificando su participación tanto en acciones como en uranio físico, una señal de que el metal está empezando a ampliar su atractivo para las instituciones financieras después de una década de capa caída tras el desastre nuclear de Fukushima.
"Con los titulares y el impulso positivo de la energía nuclear en general, los fondos de cobertura y otros inversores en materias primas han vuelto al sector (del uranio). Gran parte de ello se hace a través de fondos físicos, la forma más fácil de exponerse a los precios del uranio, afirmó Bram Vanderelst, de la empresa comercial Curzon Uranium.
El metal ha captado la atención de los inversores después de que los precios se duplicaran en el último año hasta alcanzar los 102 dólares la libra, ya que los principales productores, Kazatomprom y Cameco, recortaron sus previsiones de producción debido a que las minas reabiertas que habían sido paralizadas se esforzaron por aumentar la producción para satisfacer la renovada demanda.
También se produce con la reactivación de la energía nuclear para ayudar a los países a reducir sus emisiones de carbono, que se puso de relieve en la declaración de diciembre de 2023 del Grupo de los Siete países más industrializados que preveía triplicar la capacidad de energía nuclear de 2020 a 2050.
Goldman Sachs ha empezado a emitir opciones sobre uranio físico para fondos de cobertura, la primera vez que crea un derivado para el metal.
"Goldman ha estado aumentando su visibilidad, ha estado aumentando su libro de forma constante", dijo una fuente que trató con el banco, declinando dar detalles de las transacciones porque son confidenciales.
Goldman está tratando en gran medida con clientes financieros como los fondos de cobertura, mientras que el principal objetivo de Macquarie es impulsar el comercio y la comercialización de la producción de los mineros, dijo otra fuente que trató con ambos bancos, declinando también dar detalles porque los datos son confidenciales.
Las cinco fuentes con las que habló Reuters declinaron ser nombradas porque no querían discutir públicamente detalles privados de negociación.
Ambos bancos declinaron hacer comentarios.
INVENTARIOS DE URANIO DE NUFCOR
Goldman ha estado involucrado en el mercado del uranio desde 2009, cuando compró Nufcor, un comerciante de combustible nuclear con sede en Londres.
Cinco años más tarde, sin embargo, a raíz del desastre de la central nuclear japonesa de Fukushima en 2011, cuando los precios del uranio se desplomaron, Goldman intentó deshacerse de Nufcor, pero no pudo encontrar un comprador y dijo que planeaba liquidar el negocio.
El negocio nunca se cerró y Nufcor poseía existencias de uranio por valor de 356 millones de dólares a finales de 2022, según mostraban los registros reguladores más recientes.
Eso es suficiente uranio para alimentar 17 grandes reactores nucleares durante un año, según cálculos de Reuters y datos de la Asociación Nuclear Mundial.
La compra de uranio físico por parte de inversores en fondos cotizados y fondos de cobertura representó casi 15 millones de libras de concentrado de óxido de uranio (U3O8), o alrededor del 26% del total negociado en el mercado al contado en 2023, según la consultora UxC.
Esta cifra fue inferior a los 22 millones de libras que compraron los inversores en 2022, ya que los precios más altos en 2023 significaron que cada dólar compró menos libras de uranio.
"Hemos visto especialmente grandes volúmenes comprados por inversores en 2021-2023", dijo Jonathan Hinze, presidente de UxC. Ver cuadro de datos.
El U3O8 o torta amarilla es un polvo fino envasado en bidones de acero que se produce cuando el mineral de uranio se procesa químicamente.
Aunque la mayor cantidad de uranio físico en manos de los inversores corresponde a fondos cotizados en bolsa, unos cuantos fondos de cobertura llevan varios años invirtiendo en acciones de mineras de uranio y otras empresas relacionadas con el sector nuclear y ahora también invierten en uranio físico.
Sachem Cove Partners, una estrategia de inversión centrada en el uranio con unos 250 millones de dólares en activos gestionados, comenzó a invertir en el sector en 2018 con acciones y valores representativos de uranio físico, como el Sprott Physical Uranium Trust .
Comenzó a comprar uranio físico el año pasado.
"Nos da una visión de ambos mercados, el propio mercado físico y los mercados de renta variable", dijo Mike Alkin, director de inversiones.
