El mercado ruso se desplomó en febrero después de que Moscú enviara decenas de miles de tropas a Ucrania, desencadenando amplias sanciones occidentales. La aversión al riesgo se ha disparado, pero algunos fundamentos, como el fuerte precio del petróleo, la principal exportación de Rusia, han apuntalado el mercado.

Las acciones rusas llevaban subiendo desde mediados de 2020 y alcanzaron un máximo histórico en octubre de 2021, antes de que la liquidación borrara el 56% de la capitalización del mercado denominada en rublos en los dos primeros meses de 2022.

Según la encuesta de Reuters del 14 al 28 de noviembre, se esperaba que el índice MOEX denominado en rublos alcanzara los 2.500 a mediados de 2023, un 13,9% más que el cierre del viernes, que fue de 2.195,17. Las previsiones eran menos optimistas que en la anterior encuesta realizada en agosto.

"El mercado ruso sigue adaptándose al entorno de las sanciones, pero al mismo tiempo la magnitud de las posibles nuevas restricciones de los países occidentales ya parece limitada", dijo la analista de Veles Capital Elena Kozhukhova. "Como resultado, es probable que las empresas rusas se estabilicen en los próximos meses".

Rusia ha restringido la negociación para los inversores extranjeros, reduciendo drásticamente la liquidez externa en los mercados de valores, y los inversores minoristas nacionales se han convertido en la principal fuerza motriz.

Los acontecimientos geopolíticos influyen en el mercado, pero mientras la incertidumbre envuelve las perspectivas relativas al conflicto de Ucrania, los inversores pronto tendrán más claro el probable impacto de un próximo embargo de petróleo y un tope de precios.

"Una amenaza muy importante para la economía rusa en el próximo año es la probable disminución de los ingresos procedentes de las exportaciones de petróleo y gas natural", afirmó Vitaly Manzhos, gestor de riesgos senior de Algo Capital.

El G7, la Unión Europea y Australia, tienen previsto aplicar un tope de precios a las exportaciones marítimas de petróleo ruso el 5 de diciembre. Los exportadores de petróleo y gas tienen una fuerte ponderación en los índices bursátiles rusos.

"Para los productores de petróleo rusos, las perspectivas para 2023 están estrechamente relacionadas con el efecto del embargo petrolero de la UE sobre el petróleo ruso y sus productos, y también con el efecto del techo de precios", dijo Mikhail Shulgin, jefe de investigación global de Otkritie Investment.

Las previsiones para la lectura del índice MOEX a finales de 2023 en la encuesta de noviembre variaban entre 2.257 y 3.700.

Se pronosticó que el índice RTS, basado en el dólar, cotizará a 1.299 puntos a mediados de 2023, casi un 14% más que el cierre del viernes de 1.141,07.

(Otros artículos del paquete de encuestas sobre los mercados bursátiles mundiales de Reuters:)