PAKISTAN INTERNATIONAL AIRLINES CORPORATION LIMITED 
En el pasado, los gobiernos electos han rehuido emprender reformas impopulares, incluida la venta de la aerolínea de bandera. Pero Pakistán, sumido en una profunda crisis económica, acordó en junio revisar las empresas estatales deficitarias en virtud de un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para un rescate de 3.000 millones de dólares.
El gobierno decidió privatizar PIA apenas unas semanas después de firmar el acuerdo con el FMI.
La administración provisional, que tomó posesión en agosto para supervisar las elecciones del 8 de febrero, fue facultada por el parlamento saliente para tomar las medidas necesarias para cumplir los objetivos presupuestarios acordados con el FMI.
"Nuestro trabajo está hecho en un 98%", declaró a Reuters el ministro de Privatización, Fawad Hasan Fawad, al ser preguntado por el plan de venta de la aerolínea. "El 2% restante es sólo llevarlo a una hoja Excel después de que el gabinete lo apruebe".
Fawad dijo que el plan, elaborado por el asesor de transacciones Ernst & Young, se presentará al gabinete para su aprobación antes de que finalice el mandato de la administración tras las elecciones. El gabinete también decidirá si vender la participación mediante licitación o a través de un acuerdo de gobierno a gobierno, dijo Fawad.
"Lo que hemos hecho en sólo cuatro meses es lo que los gobiernos anteriores han intentado hacer durante más de una década", dijo Fawad. "No hay vuelta atrás".
No se ha informado previamente de los detalles del proceso de privatización.
La PIA tenía un pasivo de 785.000 millones de rupias pakistaníes (2.810 millones de dólares) y unas pérdidas acumuladas de 713.000 millones de rupias en junio del año pasado. Su director general ha dicho que las pérdidas en 2023 serían probablemente de 112.000 millones de rupias.
Los avances en la privatización serán una cuestión clave si el gobierno entrante vuelve al FMI una vez que expire el actual programa de rescate en marzo. El ministro provisional de Finanzas, Shamshad Akhtar, declaró a los periodistas el año pasado que Pakistán tendría que permanecer en los programas del FMI tras la expiración.
Dos fuentes cercanas al proceso dijeron a Reuters que se ofrecería a los compradores una participación del 51% con pleno control de la gestión tras aparcar las deudas de la aerolínea en una entidad separada, según el informe de 1.100 páginas de Ernst & Young.
Reuters no pudo confirmar de forma independiente el contenido del informe. Fawad no dio detalles concretos sobre el tamaño de la participación que se vendería, pero confirmó que el plan implicaba que las deudas de la aerolínea se aparcaran en una entidad separada.
Ernst & Young no respondió a las solicitudes de comentarios.
El portavoz de la PIA, Abdullah Hafeez Khan, declaró que la aerolínea estaba colaborando en el proceso de privatización, ofreciendo "plena cooperación" al asesor de la transacción.
VÍA RÁPIDA
Además de las medidas operativas y técnicas para la desinversión de PIA, el gobierno provisional también ha enmendado una ley de 2016 que había bloqueado la venta de sus acciones mayoritarias, según un borrador publicado en la página web del parlamento pakistaní.
Los analistas pronostican que el partido Liga Musulmana de Pakistán-Nawaz, del ex primer ministro Nawaz Sharif, ganará las elecciones con el apoyo de los poderosos militares. Su principal rival político se ha visto diezmado por la detención de su líder Imran Khan y la represión de sus miembros.
El estrecho colaborador de Sharif, Ishaq Dar, que ha sido su ministro de Finanzas anteriormente y ha sido nombrado por el partido para conservar la cartera si forma el próximo gobierno, declaró a Reuters que la venta de PIA se realizará por la vía rápida.
"Si Dios quiere, avanzará con rapidez", afirmó.
En un informe de mediados de enero, el FMI expresó su satisfacción por las medidas iniciadas por el gobierno provisional para acelerar las reformas de las empresas estatales, mencionando específicamente la modificación de la ley de privatización de la PIA.
Según el plan de privatización presentado por Ernst & Young al gobierno el 27 de diciembre, la deuda heredada y las cuentas por pagar garantizadas por el gobierno -que están en manos de un consorcio de siete bancos nacionales- se aparcarán en una sociedad de cartera, dijeron Fawad y dos fuentes implicadas en el proceso.
Fawad dijo que el gobierno y el consorcio habían llegado a un acuerdo sobre la liquidación de la deuda heredada, que incluye un patrimonio negativo de 825.000 millones de rupias en préstamos, el dinero de los acreedores y las pérdidas. No proporcionó más detalles.
Las fuentes habían dicho anteriormente que los bancos querían que se emitiera un bono a cinco años contra la deuda con un cupón del 16,5% sobre el papel, mientras que el ministerio de finanzas ofrecía sólo el 10%.
Los bancos no han hecho comentarios sobre el acuerdo.
Además de sus pérdidas y su deuda, las autoridades mundiales de aviación llevan años cuestionando la gobernanza y las normas de seguridad de la PIA.
A principios de 2020, aviones de las fuerzas aéreas checas y húngaras se movilizaron para interceptar un vuelo de PIA con 300 personas a bordo que se había extraviado debido a un "error humano evitable" de su piloto, según un informe confidencial de una comisión de investigación de PIA, que no se había publicado anteriormente y que fue revisado por Reuters.
En mayo de ese año, el accidente de un avión de la PIA en Karachi causó la muerte de casi 100 personas y más tarde, en 2020, estalló un escándalo de licencias de piloto falsas.
El escándalo llevó a la Agencia de Seguridad Aérea de la Unión Europea (AESA) a prohibir a la aerolínea volar a sus rutas más lucrativas en Europa y el Reino Unido.
La prohibición de 2020 sigue vigente y ha costado a la aerolínea cerca de 40.000 millones de rupias en ingresos anuales, según los registros gubernamentales presentados en el parlamento.
La aerolínea ha estado suplicando a la AESA que levante la prohibición aunque sea provisionalmente, pero ha sido en vano, según la correspondencia entre ésta y la PIA revisada por Reuters.
La crisis financiera de Pakistán también ha provocado la incautación de aviones de PIA por parte de sus acreedores en los últimos meses, según la aerolínea. Un avión fue embargado en el aeropuerto de Kuala Lumpur por impago de las tasas de arrendamiento, y otro en Toronto por impago de la asistencia en tierra, dijo PIA.
Mientras la aerolínea espera la decisión del gobierno sobre una venta, sigue necesitando apoyo financiero: Se necesitan 23.700 millones de rupias para mantenerla a flote durante otros cinco o seis meses antes de que se ceda el control a un nuevo comprador, dijeron tres fuentes del gobierno y de la PIA.
DESAFIAR LA VENTA
No todo el mundo está de acuerdo con seguir adelante rápidamente con la venta.
Tres altos cargos de la aerolínea que hablaron con Reuters bajo condición de anonimato dijeron que una venta rápida podría devaluar el valor de la aerolínea y que no sería una transacción transparente sin la debida diligencia.
"No estamos en contra de su privatización, y lo único que queremos es que no la tiren por la borda", dijo uno de los funcionarios.
Pero Brendan Sobie, analista de aviación con sede en Singapur, afirmó que la PIA se encuentra en una situación desesperada: el plan presentado al gobierno era "esencialmente la única opción para salvar la aerolínea".
"La privatización será un reto y probablemente no sea posible una venta a menos que primero se someta a una profunda reestructuración y se liquiden las deudas", afirmó.
Los activos de PIA incluyen franjas horarias clave en los aeropuertos más transitados del mundo y rutas aéreas a los principales destinos europeos, Oriente Medio y Norteamérica.
La PIA tiene acuerdos de servicios aéreos con más de 150 países y genera unos ingresos anuales de 280.000 millones de rupias a pesar de la prohibición de la UE, según muestran los registros de la aerolínea.
Dispone de 10 franjas horarias en Heathrow que, según dos funcionarios de la PIA, tienen un valor actual de 70.000 millones de rupias anuales. Tiene otras nueve franjas horarias en Manchester y cuatro en Birmingham.
Las aerolíneas turcas y kuwaitíes han estado operando el 70% de las franjas horarias en virtud de un acuerdo comercial con la PIA que también le permite conservarlas, dijeron los funcionarios de la PIA.
Por otra parte, los activos físicos de PIA, que incluyen aviones, hoteles en París y Nueva York y otras propiedades, tienen un valor de 105.600 millones de rupias (375 millones de dólares) según el valor contable, de acuerdo con el informe anual de la aerolínea para 2023.
Sin embargo, funcionarios de la PIA afirmaron que el valor de mercado de los activos podría superar los 1.000 millones de dólares. En cualquier caso, los hoteles y otras propiedades no estarían a la venta, dijeron. (1 $ = 280,0000 rupias pakistaníes) (Reportaje de Asif Shahzad; Redacción de Asif Shahzad y Gibran Peshimam; Edición de Raju Gopalakrishnan)
