Empower Retirement, LLC celebró un acuerdo definitivo para adquirir el negocio de jubilación de servicio completo de Prudential Financial, Inc. (NYSE:PRU) por un valor total de la transacción de aproximadamente 3.600 millones de dólares el 20 de julio de 2021. Prudential Financial acordó vender todas las participaciones en (i) Prudential Retirement Insurance and Annuity Company (“PRIAC”), (ii) Global Portfolio Strategies, Inc, un asesor de inversiones registrado, (iii) Prudential Bank & Trust, FSB, y (iv) Mullin TBG Insurance Agency Services, LLC, (b) la cesión al Comprador y a algunas de las filiales del Comprador de determinadas pólizas de seguro que componen parcialmente el Negocio, que serán administradas por dichas partes en nombre de The Prudential Insurance Company of America (“PICA”), y (c) la venta, transferencia y/o novación por parte de Prudential Investment Management Services LLC de ciertos contratos y cuentas de corretaje incluidos en el Negocio. Los negocios suscritos por The Prudential Insurance Company of America serán reasegurados por Great-West Life & Annuity Insurance Company y Great-West Life & Annuity Insurance Company of New York (para los negocios de Nueva York). Al cierre de la operación, Empower adquirirá los negocios de contribución definida, prestación definida, IRA no cualificadas y de reinversión de Prudential, además de sus productos y plataformas de inversión de valor estable y cuentas separadas. Tras el cierre de la transacción, el negocio de jubilación de Prudential consistirá en las líneas de productos de Transferencia de Riesgos de Pensiones, Reaseguro Internacional, Liquidaciones Estructuradas y Valor Estable Institucional. El negocio estará respaldado por 2.100 millones de dólares de capital a través de una combinación del balance del negocio transferido y del capital y excedente de Empower. La transacción se financiará con 1.400 millones de dólares utilizando los recursos de capital existentes y una combinación de instrumentos híbridos, deuda adicional a corto plazo de 1.000 millones de dólares y aproximadamente 1.150 millones de pagarés de capital con recurso limitado (LRCN).

La valoración es atractiva, especialmente teniendo en cuenta la alineación estratégica y el potencial de crecimiento a largo plazo, representando un múltiplo de P/E de 8,1x sobre una base ilustrativa apalancada. La transacción está sujeta a la recepción de las aprobaciones reglamentarias, a que el período de espera aplicable en virtud de la Ley HSR haya expirado o finalizado y al cumplimiento de las condiciones de cierre habituales. Se espera que la transacción se cierre en el primer trimestre de 2022. A partir del 17 de febrero de 2022, se espera que la transacción se cierre en la primera mitad de 2022. Prudential Financial tiene previsto utilizar los ingresos para fines corporativos generales. Se espera que la transacción tenga un aumento inmediato del BPA y proporcione un aumento del 8% al 9% sobre la base de la tasa de ejecución a finales de 2023. Prudential espera ahora devolver a los accionistas 11.000 millones de dólares hasta 2023, frente a los 10.500 millones anunciados en mayo de 2021, y pretende reducir el apalancamiento financiero y mejorar su flexibilidad financiera. Se espera que Prudential aporte 325 millones de dólares de beneficios después de impuestos a Empower sobre la base de una tasa de ejecución totalmente sinergizada para finales de 2023.

Bert Adams, Matthew L. Hazlett, Sean Diamond, Kevin Finnegan, John Benson, Jeffrey P. Bialos, Christopher J. Chan, Brenna Clark, Adam Cohen, Eric Fenichel, Hill Jeffries, Michael Koffler, Carol McClarnon, Daren Moreira, Holly H. Smith, Ronald Coenen, Issa J. Hanna, James R. McGibbon, Michael Miles, Mark Smith y Brian G. Barrett de Eversheds Sutherland (US) LLP actuaron como asesores jurídicos y Goldman Sachs & Co. LLC y Rockefeller Capital Management actuaron como asesores financieros de Empower. Thomas Kelly, Alexander Cochran, John Vasily, Robert Fettman, Andrew Jamieson, Clare Swirski, Ramya Tiller, Greg Lyons, Jeffrey Robins, David Sewell, Marc Ponchione, Daniel Sinrod, Lawrence Cagney, Franklin Mitchell, Daniel Priest, Peter Schuur, Jeff Cunard, Judith Church, Gina Ragone y Nicole Mesard de Debevoise & Plimpton actuaron como asesores jurídicos y Lazard Frères & Co. LLC actuó como asesor financiero exclusivo de Prudential.

Empower Retirement, LLC completó la adquisición del negocio de jubilación de servicio completo de Prudential Financial, Inc. (NYSE:PRU) el 1 de abril de 2022. Prudential Financial, Inc. espera una recaudación total de aproximadamente 2.800 millones de dólares de la transacción. Prudential tiene la intención de utilizar los ingresos de la venta para fines corporativos generales.