SBS HOLDINGS, INC. 
El anuncio realizado el 28 de diciembre por Taeyoung Engineering & Construction , la 16ª constructora del país, de reprogramar su deuda ha avivado la preocupación por una contracción del crédito en los mercados monetarios, ya que muchos proyectos inmobiliarios dependen del mercado de deuda a corto plazo para financiar los proyectos de construcción.
El martes, el rendimiento del papel comercial a 91 días cotizaba al 4,24%, por debajo del máximo de 10 meses del 4,31% alcanzado a principios de diciembre.
Se compara con un máximo de 14 años del 5,54% a finales de 2022, cuando el impago de un bono por parte de un promotor del parque temático Legoland, respaldado por el gobierno local, provocó una contracción del crédito en los mercados financieros.
"Con cautela, no vemos riesgos sistemáticos derivados del suceso, ya que creemos que es probable que el Gobierno y las autoridades reciclen las herramientas políticas a partir del 4T22, si es necesario", afirmaron los economistas de Citi Jiuk Choi y Jin-wook Kim en un informe.
"El impacto en el mercado ha sido limitado, ya que las autoridades financieras están anunciando de forma proactiva el apoyo a las políticas y ampliándolas cuando es necesario", dijo Choi Seong-jong, analista del mercado crediticio de NH Investment Securities.
Las autoridades se han apresurado a limitar cualquier repercusión de los problemas de deuda de Taeyoung, y han instado a la constructora a cumplir la exigencia de los acreedores de inyectar más liquidez en la empresa mediante la venta de sus activos, incluidas sus participaciones en la emisora local SBS.
El ministro de Finanzas, Choi Sang-mok, ha prometido en múltiples ocasiones "ampliar las medidas de estabilización del mercado lo suficiente como sea necesario", aunque ha descartado inyectar dinero de los contribuyentes para rescatar a Taeyoung.
Las acciones de Taeyoung cayeron un 37% en diciembre, alcanzando su nivel más bajo desde principios de 2005, pero han repuntado casi un 50% en lo que va de enero.
El mercado inmobiliario de Corea del Sur, un sector clave que impulsa el crecimiento y afecta a los mercados financieros, ha estado aletargado desde mediados de 2022, al frenarse la demanda debido a las agresivas subidas de tipos del banco central para frenar la inflación.
"Los responsables políticos están abordando la cuestión con medidas selectivas, separando la política de tipos de interés y el apoyo a la liquidez. Podrían considerar bajar los tipos de interés si el nerviosismo del mercado empeora, pero no de forma preventiva", dijo Cho Yong-gu, analista de renta fija de Shinyoung Securities.
"Sigue habiendo cierta preocupación por Taeyoung, ya que los problemas están aún en una fase inicial y podrían acelerarse después de las elecciones generales de abril", dijo Cho. (1 dólar = 1.314,8200 won) (Reportaje de Jihoon Lee y Cynthia Kim; Edición de Muralikumar Anantharaman)
