HOLZMINDEN (dpa-AFX) - El fabricante de fragancias y aromas Symrise está sintiendo los efectos de una reducción retrasada de las existencias y de los efectos negativos de las divisas. Debido a la bajada de los precios de las materias primas, las existencias también tuvieron que devaluarse, anunció el jueves por la noche la empresa, que cotiza en el DAX. Symrise adopta ahora una visión más prudente de los márgenes de beneficio en el año en curso, aunque el crecimiento de las ventas con recursos propios es mejor de lo previsto. En este sentido, la dirección en torno al CEO Heinz-Jürgen Bertram elevó el objetivo anual. Sin embargo, la empresa no alcanzará las expectativas de los analistas en 2023. La cotización de Symrise se desplomó el viernes.

Poco después del inicio de la negociación, el precio de la acción cayó alrededor de un nueve por ciento a 96,62 euros. El pequeño beneficio anual se esfuma así de nuevo. Para 2023, esto se traduce en una caída de casi el 5 por ciento, lo que significa un puesto en el cuarto inferior del principal índice alemán. El Dax ha subido una buena quinta parte en lo que va de año.

A largo plazo, sin embargo, las cosas pintan mejor para Symrise. El Grupo comenzó su andadura a finales de 2006 con una cotización de 17,25 euros en bolsa. Desde entonces, el aumento ha sido del 460%, a pesar del retroceso desde el máximo histórico de casi 133 euros alcanzado a finales de 2021. El Dax ha subido alrededor de un 170% en el mismo periodo, a pesar de que el índice principal tiene en cuenta el pago de dividendos.

La dirección de Symrise es ahora algo menos optimista con respecto a la rentabilidad: el margen de beneficios ajustado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y antes de partidas especiales se espera ahora que alcance entre el 19% y el 19,5% en 2023, en lugar de alrededor del 20% como se había previsto anteriormente. Excluyendo los efectos del tipo de cambio y la compraventa de partes de la empresa, se espera que la facturación crezca más de un 7% por sí sola en el año en curso. El objetivo anterior era de entre el 5% y el 7%.

Esto se traduciría en una facturación anual de unos 4.700 millones de euros, prosigue el comunicado. En 2022 fue de 4.600 millones. Los analistas esperan una facturación media de casi 4.800 millones de euros y un margen de beneficio operativo del 19,9% para 2023.

El euro más fuerte ya se había comido parte del crecimiento orgánico en los nueve primeros meses del año en curso. Aunque Symrise logró por sí sola un crecimiento de los ingresos del 7,4%, gracias en parte a la demanda de aditivos alimentarios, fragancias finas e ingredientes cosméticos, esto se quedó finalmente en un crecimiento nominal del 3,3%.

En una primera reacción a la rebaja de los objetivos de márgenes, el analista Charlie Bentley, de la firma de inversión Jefferies, subrayó que es probable que el crecimiento orgánico se haya ralentizado en el último trimestre. Ahora espera un crecimiento superior al 5,8%. Aunque es más de lo que se esperaba en general, es menos de lo que había pensado anteriormente.

Para el experto Gunther Zechmann, de los analistas Bernstein Research, el ajuste del objetivo de la empresa confirma que la tendencia de las ventas ha tocado fondo. Sin embargo, la nueva perspectiva de márgenes significa que las expectativas de beneficios del mercado están cayendo. Sin embargo, Zechmann explica que gran parte del viento en contra para la rentabilidad -como las amortizaciones de existencias en el segmento de alimentación animal- es de carácter temporal. Por tanto, el experto no ve motivos de preocupación.

Sin embargo, según el analista de Bernstein, la debilidad continuada en el segmento de Moléculas Aromáticas sería más preocupante. Este segmento ha estado bajo presión en los nueve primeros meses del año, ya que la demanda de fragancias y mentol fue floja debido a la continua reducción de existencias por parte de los clientes. Un incendio en la planta estadounidense de Colonel Island, que ya ha sido reparado, también tuvo un impacto negativo. Según Zechmann, una mayor debilidad en esta división podría dificultar la consecución de los objetivos de Symrise para 2024.

Mientras tanto, la empresa de Baja Sajonia confirmó el jueves por la noche sus objetivos a medio plazo "debido a la buena demanda" a nivel de Grupo. En consecuencia, hasta 2028 debe alcanzarse un crecimiento orgánico anual medio de entre el 5% y el 7%. La rentabilidad (margen EBITDA) se situará entre el 20% y el 23%.

Sin embargo, un portavoz de la empresa declinó hacer comentarios sobre los resultados del segmento de moléculas aromáticas en el último trimestre cuando se le preguntó. Los detalles se facilitarán a más tardar cuando se presenten las cifras anuales el 6 de marzo.

Mientras tanto, Symrise ha aumentado su participación en Swedencare, especialista en alimentos para mascotas, en los últimos meses. Ahora posee alrededor del 35%, según explicó recientemente un portavoz cuando se le preguntó.

En junio, la empresa, que cotiza en el DAX, tuvo que presentar una oferta pública de adquisición obligatoria por los suecos tras alcanzar el umbral del 30%. Sin embargo, esto resultó poco atractivo desde el punto de vista de los accionistas de Swedencare, y la propia empresa no consideró que su potencial a largo plazo quedara suficientemente reflejado. Sin embargo, las ofertas obligatorias suelen diseñarse de tal manera que no se ofrece a los accionistas una prima atractiva. El accionista principal suele entonces aumentar lentamente su participación.

Symrise adquirió una participación en Swedencare en 2021. Los alimentos para animales de compañía son un importante motor de crecimiento del sector. Sin embargo, a raíz del aumento de los tipos de interés en los mercados de capitales, el precio de las acciones de Swedencare se desplomó un 80% en 2022, de forma similar a los precios de las acciones de muchas empresas en crecimiento. Debido al desplome de la cotización, Symrise tuvo que amortizar 126 millones de euros de su participación de casi el 30% a finales de 2022. Sin embargo, la cotización de Swedencare se recuperó con fuerza en 2023, duplicándose de nuevo.