TETRA TECH, INC. 
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Tetra Tech tiene dos tipos de clientes:
El Grupo de Servicios Gubernamentales (GSG), que representa el 52% de las ventas, presta servicios a los gobiernos federales, estatales y locales de Estados Unidos, así como a organismos de desarrollo de todo el mundo, especialmente en Australia y el Reino Unido. Tetra Tech presta servicios de consultoría e ingeniería en estos ámbitos y en la gestión de catástrofes.
El Grupo de Servicios Comerciales/Internacionales (CIG), que representa el 49,6% de los ingresos, atiende a una variada gama de clientes, entre ellos empresas de la lista Fortune 500, las industrias de energías renovables y aeroespacial, en Canadá, la región Asia-Pacífico (Australia y Nueva Zelanda), el Reino Unido, Brasil y Chile.
En 2022, Tetra Tech realizó su mayor adquisición desde la fundación de la empresa: adquirió a su pequeño rival británico RPS Group por unos 800 millones de dólares. Esta compra forma parte de una estrategia para aumentar su presencia en Europa y convertirse en el líder mundial del sector. En el primer trimestre, el grupo registró unas ventas récord de más de 1.000 millones de dólares, gracias en parte a la adquisición de RPS Group.
Base de clientes restringida, geografía específica, alto impacto estacional
Las agencias gubernamentales federales estadounidenses son el principal cliente del grupo. La Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional (USAID) representó el 11% de las ventas en 2022 y el Departamento de Defensa (DoD) el 9,7%. Ningún cliente individual representa más del 10% de los ingresos de la empresa.
Los clientes estadounidenses generaron el 68% de las ventas el año pasado. El 32% restante se generó a escala internacional, principalmente en Canadá, Australia y el Reino Unido.
Las ventas de Tetra Tech son sistemáticamente inferiores en la primera mitad de su ejercicio fiscal, debido sobre todo a las vacaciones de Acción de Gracias (en EE.UU. y Canadá), Navidad y Año Nuevo. Además, las condiciones meteorológicas provocan a veces el cierre temporal de las oficinas o dificultan el trabajo sobre el terreno. Estas situaciones provocan una reducción del número de horas facturables en los proyectos y, en consecuencia, una disminución de las ventas.
Dirección
Danny Batrack, CEO, lleva al frente de la empresa desde 2005. Se incorporó a Tetra Tech en los años ochenta como oceanógrafo y luego investigador del Ártico. Conoce a la perfección los retos de la empresa, al igual que el resto del equipo directivo, la mayoría de los cuales lleva en la empresa más de una década.
Resultados financieros
Tetra Tech ha logrado una tasa media de crecimiento anual del 8,7% en los últimos seis años. El grupo ha previsto unas ventas de 3.500 millones de dólares en 2022, una relación precio/beneficio (PER) de 31,9x y un valor de empresa/EBITDA (VE/EBITDA) de 21,6x. Las previsiones apuntan a unas ventas de 4.200 millones de dólares en 2025.
Entre sus puntos fuertes está el margen neto de la empresa, el más alto del sector con un 9,3% el año pasado. Las previsiones apuntan a un margen neto del 8,5% para 2025, y los analistas estiman que la adquisición de RPS Group erosionará los márgenes en 1,5 puntos. La rentabilidad de los fondos propios (ROE) alcanzará el 21,8% en 2022. Los beneficios por acción aumentan constantemente, con una TCAC del 16% en los últimos cinco años.
La empresa tiene 258 millones de dólares de deuda a un tipo del 1,97% con vencimiento en 2027, que sigue siendo mínimo, y su apalancamiento es de 0,76x, lo que significa que la deuda representa sólo el 76% de los fondos propios de la empresa. Tetra Tech tiene una fuerte generación de Free Cash Flow alcanzando un margen del 11,3% en 2022, con una CAGR del 20% en los últimos cinco años.
La cartera de pedidos del grupo alcanzó un nivel récord de 4.275 millones de dólares, un 18% más que el año anterior. Este elevado nivel proporciona una mayor visibilidad sobre los ingresos futuros y subraya el sólido crecimiento del sector de la consultoría y la ingeniería.
A modo de comparación, he aquí un cuadro que muestra los principales competidores cotizados de Tetra Tech:
Tetra Tech es una empresa de éxito con una diversa gama de negocios relacionados con el agua y el medio ambiente que sigue afianzando su posición de líder del sector. Las perspectivas de crecimiento de Tetra Tech son sólidas, impulsadas por nuevos contratos como resultado de la creciente concienciación mundial sobre los problemas del agua y el medio ambiente.
Clasificaciónes Surperformance de Tetra tech
