UNICREDIT S.P.A. 
Asegurar mejores condiciones ayudaría a UniCredit a abordar el reto al que se enfrentan los bancos cuando los tipos de interés alcanzan su punto máximo: aumentar los ingresos por comisiones de forma más estable para compensar el impulso menguante de unos tipos más altos.
Una renegociación temprana para que el contrato se prorrogue en condiciones más favorables para UniCredit permitiría al banco aumentar sus comisiones ya a partir del próximo año, dijo la persona.
Los bancos se benefician más de este tipo de contratos si la parte de las comisiones sobre la venta de fondos que retienen es mayor. Anteriormente, algunas fuentes habían declarado a Reuters que UniCredit también consideraba demasiado elevados los mínimos contractuales con Amundi.
Representantes tanto de Amundi como de UniCredit declinaron hacer comentarios.
El consejero delegado Andrea Orcel, antiguo jefe de banca de inversión de UBS, tiene como objetivo llevar al banco número 2 de Italia a generar eventualmente 1.400 millones de euros adicionales en comisiones al año.
Para retener a un socio clave en su mayor mercado extranjero, Amundi consideraría ofrecer a UniCredit mejores condiciones, incluyendo una mayor tajada de las comisiones, según han dicho anteriormente fuentes a Reuters.
Los términos del acuerdo a 10 años reflejan los de la venta de la unidad Pioneer Investments que UniCredit cerró con la mayor gestora de activos de Europa en 2017 para reforzar su base de capital.
Amundi pagó 3.550 millones de euros en efectivo, después de que Pioneer pagara a UniCredit 315 millones de euros en dividendos extraordinarios.
Cuando UniCredit presentó sus resultados anuales este mes, los analistas se preguntaron si debían esperar algún retraso en la estrategia de Orcel de conseguir que UniCredit se quedara con una mayor parte de sus comisiones de gestión de activos, dado que el contrato con Amundi se prolongaba hasta 2027.
Aunque el acuerdo finalizara, UniCredit tardaría tiempo en sustituir gradualmente los fondos de Amundi en las carteras de sus clientes.
"Veremos qué pasa con nuestro acuerdo con Amundi", dijo entonces Orcel.
"Pero no creo que sea un todo o nada de aquí a 2027", dijo, añadiendo que sería una progresión "siendo 2027, obviamente, un año importante ya que uno de nuestros acuerdos clave está pendiente de renegociación".
UniCredit confía en Amundi entre el 70% y el 80% de su negocio de gestión de activos, dijo Orcel, añadiendo que el banco se había centrado en "crear valor" en la parte "que es, entre comillas, gratuita".
Las fuentes han dicho que las relaciones entre los dos grupos se complicaron por la decisión en 2022 del principal accionista de Amundi, Credit Agricole, de convertirse en el mayor inversor en Banco BPM, un par más pequeño que UniCredit ha considerado adquirir.
El consejero delegado de Credit Agricole, Philippe Brassac, expresó su confianza en noviembre en que los dos socios encontrarían "un equilibrio... que convenga a ambas partes".
Bajo su impulso de comisiones, Orcel ha creado un equipo interno que reempaqueta los fondos suministrados por actores globales bajo la propia etiqueta "onemarkets" de UniCredit.
UniCredit también va a empezar a distribuir a sus clientes este año fondos proporcionados por Azimut en virtud de una asociación que Orcel alcanzó en diciembre de 2022 con la gestora italiana.
Las comisiones representaron el 32% de los ingresos de UniCredit 2023, un 1% más interanual si se excluye un golpe de 235 millones de euros debido a la reducción de las comisiones de las cuentas corrientes y al coste de las operaciones de titulización. (Reportaje de Valentina Za; edición de David Evans)
