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17/04	Zalando impugna la tasa de supervisión de las normas de la UE sobre contenidos en línea, la tercera demanda de este tipo	RE
17/04	Zalando impugna la tasa de supervisión de las normas de la UE sobre contenidos en línea	RE

Valoración

Período Fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Capitalización ¹	11.236	22.931	17.857	8.387	5.557	6.560	-	-
Valor de la empresa ¹	10.772	22.023	17.095	7.279	5.557	5.844	5.581	5.259
P/E ratio	116 x	103 x	80,8 x	552 x	67 x	36,2 x	23,6 x	19,3 x
Rendimiento	-	-	-	-	-	-	-	-
Capitalización / Volumen de negocios	1,73 x	2,87 x	1,72 x	0,81 x	0,55 x	0,63 x	0,59 x	0,55 x
Valor de la empresa / volumen de negocios	1,66 x	2,76 x	1,65 x	0,7 x	0,55 x	0,56 x	0,5 x	0,44 x
Valor de la empresa / EBITDA	25,7 x	34,7 x	24,3 x	14,6 x	8,5 x	7,52 x	6,17 x	5,12 x
Valor de empresa / FCF	520 x	77,4 x	60,4 x	-387 x	-	31 x	19,5 x	13,9 x
FCF Yield	0,19 %	1,29 %	1,66 %	-0,26 %	-	3,22 %	5,12 %	7,21 %
Price to Book	6,67 x	10,7 x	8,29 x	3,91 x	-	2,57 x	2,31 x	2,06 x
Número de valores (en miles)	248.692	251.822	251.017	253.311	259.072	259.298	-	-
Precio de referencia ²	45,18	91,06	71,14	33,11	21,45	25,30	25,30	25,30
Fecha de publicación	27/2/20	16/3/21	3/3/22	7/3/23	13/3/24	-	-	-

¹EUR en Millones²EUR

Datos estimados

Evolución de la cuenta de resultados (Datos anuales)

Período Fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Ventas netas ¹	6.482	7.982	10.354	10.345	10.143	10.453	11.197	11.963
EBITDA ¹	419,7	635,3	703,8	497	654,1	777,1	904,2	1.028
Beneficio operativo (EBIT) ¹	224,9	420,8	468,4	184,6	349,9	412,6	536,5	629,3
Margen de operación	3,47 %	5,27 %	4,52 %	1,78 %	3,45 %	3,95 %	4,79 %	5,26 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) ¹	144,9	318,5	354,3	38,8	152,9	288,1	430,3	530
Resultado Neto ¹	99,7	226,1	234,5	16,8	83	182,8	281,9	348,7
Margen neto	1,54 %	2,83 %	2,26 %	0,16 %	0,82 %	1,75 %	2,52 %	2,91 %
BPA ²	0,3900	0,8800	0,8800	0,0600	0,3200	0,6981	1,071	1,314
Free Cash Flow ¹	20,7	284,5	283,2	-18,8	-	188,4	286	379,2
Margen FCF	0,32 %	3,56 %	2,74 %	-0,18 %	-	1,8 %	2,55 %	3,17 %
FCF Conversión (EBITDA)	4,93 %	44,78 %	40,24 %	-	-	24,25 %	31,63 %	36,88 %
FCF Conversion (Resultado Neto)	20,76 %	125,83 %	120,77 %	-	-	103,08 %	101,46 %	108,75 %
Dividendo / Acción ²	-	-	-	-	-	-	-	-
Fecha de publicación	27/2/20	16/3/21	3/3/22	7/3/23	13/3/24	-	-	-

¹EUR en Millones²EUR

Datos estimados

Evolución de la cuenta de resultados (Datos trimestrales)

Período Fiscal: Diciembre	2020 S1	2020 S2	2021 S1	2021 Q3	2021 Q4	2021 S2	2022 Q1	2022 Q2	2022 S1	2022 Q3	2022 Q4	2022 S2	2023 Q1	2023 Q2	2023 S1	2023 Q3	2023 Q4	2023 S2	2024 Q1	2024 Q2	2024 Q3	2024 Q4	2025 Q1
Ventas netas	3.559	4.423	4.971	2.283	3.100	5.383	2.205	2.623	4.828	2.349	3.168	5.517	2.256	2.556	4.812	2.275	3.056	5.331	-	-	-	-	-
EBITDA	216,1	-	387,9	68,3	247,6	-	-	-	-	104,5	238,7	-	76,6	220,7	297,3	117,4	259,1	360,8	-	-	-	-	-
Beneficio operativo (EBIT) ¹	113,3	-	277,4	9,8	181,2	191	-51,8	77,4	25,6	13,5	145,5	159	-0,7	144,8	144,1	23,2	182,7	205,9	15,5	-	-	-	-
Margen de operación	3,18 %	-	5,58 %	0,43 %	5,85 %	3,55 %	-2,35 %	2,95 %	0,53 %	0,57 %	4,59 %	2,88 %	-0,03 %	5,66 %	2,99 %	1,02 %	5,98 %	3,86 %	-	-	-	-	-
Beneficios antes de Impuestos (EBT)	64	-	225,5	-25,3	154,1	-	-	58,8	-	-38,7	108,2	-	-	83,3	31,6	-21,7	143	121,3	-	-	-	-	-
Resultado Neto ¹	-	-	-	-8,4	88	-	-61,3	14	-	-35,4	99,5	-	-	56,6	-	-8,2	72,9	-	50,44	50,44	57,64	43,23	-
Margen neto	-	-	-	-0,37 %	2,84 %	-	-2,78 %	0,53 %	-	-1,51 %	3,14 %	-	-	2,21 %	-	-0,36 %	2,39 %	-	-	-	-	-	-
BPA ²	0,1400	-	0,6000	-0,0300	0,3300	-	-0,2400	0,1000	-	-0,1000	0,3800	-	-0,1500	0,2200	-	-0,0300	0,2800	0,2500	0,1942	0,1942	0,2220	0,1665	-
Dividendo / Acción ²	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Fecha de publicación	11/8/20	16/3/21	5/8/21	3/11/21	3/3/22	3/3/22	19/5/22	4/8/22	4/8/22	2/11/22	7/3/23	7/3/23	27/4/23	3/8/23	3/8/23	1/11/23	13/3/24	13/3/24	-	-	-	-	-

¹EUR en Millones²EUR

Datos estimados

Análisis del balance

Período Fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Deuda neta ¹	-	-	-	-	-	-	-	-
Posición de caja neta ¹	464	908	763	1.108	-	716	979	1.301
Apalancamiento (Deuda/EBITDA)	-	-	-	-	-	-	-	-
Free Cash Flow ¹	20,7	285	283	-18,8	-	188	286	379
ROE (Beneficio Neto / Fondos Propios)	6,17 %	10,5 %	10,7 %	2,79 %	-	8,27 %	10,7 %	11,5 %
ROA (Beneficio Neto / Total Activos)	2,64 %	4,18 %	3,5 %	0,85 %	-	3,62 %	3,77 %	5,07 %
Activos ¹	3.783	5.414	6.696	1.977	-	5.046	7.480	6.872
Activos netos por acción ²	6,770	8,500	8,580	8,470	-	9,840	10,90	12,30
Flujo de efectivo por acción ²	1,280	2,020	2,330	1,770	-	2,290	2,880	3,460
Capex ¹	307	250	333	352	-	326	355	380
Capex / Ventas	4,73 %	3,13 %	3,22 %	3,4 %	-	3,12 %	3,17 %	3,17 %
Fecha de publicación	27/2/20	16/3/21	3/3/22	7/3/23	13/3/24	-	-	-

¹EUR en Millones²EUR

Datos estimados

BPA & Dividendo

Evolución anual del PER

Evolución del rendimiento historico

Evolución del valor de la empresa / EBITDA

Notaciones para Zalando SE

Calificación trading

Calificación Inversor

ESG Refinitiv

B+

Más Ratings

Consenso de los analistas

Venta

Compra

Recomendación promedio

COMPRAR

Numero de análisis

Último precio de cierre

25,3 EUR

Precio objetivo promedio

32,94 EUR

Diferencia / Objetivo Promedio

+30,21 %

Consenso

Revisiones del BPA

Revisiones de las previsiones

Beneficios trimestrales - Tasa de sorpresa

La agenda de la empresa

Sector Servicios de Internet - Otros

	Varia. 1 de ene.	Capi.
ZALANDO SE	+17,95 %	7003,58 M
TENCENT HOLDINGS LIMITED	+18,66 %	414 mil M
NETFLIX, INC.	+15,27 %	242 mil M
UBER TECHNOLOGIES, INC.	+12,15 %	144 mil M
AIRBNB, INC.	+20,63 %	104 mil M
PROSUS N.V.	+17,19 %	83,87 mil M
SPOTIFY TECHNOLOGY S.A.	+54,11 %	57,64 mil M
DOORDASH, INC.	+33,59 %	53,37 mil M
COSTAR GROUP, INC.	+6,02 %	37,83 mil M
NASPERS LIMITED	+15,88 %	32,51 mil M

Servicios de Internet - Otros