¿Qué pensaría Satoshi de todo esto?

Bitcoin, la moneda creada para subvertir el establishment financiero, se ha sacudido semanas de enfermedad con el apoyo de lo mejor de Wall Street.

La criptomoneda original ha saltado un 20% hasta alcanzar máximos de dos meses a 30.182 dólares en los últimos 11 días después de que BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, revelara sus esperanzas de crear un fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin al contado en Estados Unidos.

BlackRock presentó una solicitud para un posible ETF de bitcoin al contado el 15 de junio, sin dejarse intimidar por el historial de la Comisión del Mercado de Valores (SEC) de rechazar todas las solicitudes de este tipo. La noticia contribuyó a que el bitcoin saliera de la depresión y rompiera dos semanas consecutivas de pérdidas.

El hijo rebelde de Satoshi Nakamoto se ve vigorizado por la perspectiva de un ETF que ofrezca a los inversores exposición al bitcoin al contado en una bolsa estadounidense regulada sin las molestias de la custodia.

El valor de mercado del bitcoin ha crecido hasta abarcar casi la mitad del mercado global de criptomonedas de 1,1 billones de dólares, su mayor cuota en más de dos años, según el rastreador de datos CoinMarketCap.com. Su cuota rondaba el 40% a principios de año, frente a un mínimo del 34% en 2018.

"La noticia de la presentación del ETF es una prueba de la adopción y el interés de los principales actores mundiales, lo que es, por supuesto, interesante tanto para los inversores institucionales como para los operadores", dijo Mikkel Morch, presidente del fondo de inversión en activos digitales ARK36.

Lo que alimenta el optimismo entre algunos defensores de las criptomonedas es el sólido historial de BlackRock a la hora de obtener la luz verde de la SEC para los ETF en general, aunque nunca antes había solicitado uno de criptomonedas. Presume de una tasa de aprobación de 575-1, según el analista de Rosenblatt Securities Andrew Bond.

Desde la presentación de BlackRock, Invesco y WisdomTree también han vuelto a solicitar ETF de bitcoin al contado después de que el regulador rechazara sus solicitudes anteriores.

La mini avalancha de solicitudes ante el organismo de vigilancia estadounidense se produce días después de que la SEC demandara a las principales bolsas de criptomonedas Coinbase y Binance por presunta infracción de las leyes sobre valores, lo que arrojó un escalofrío sobre el mercado de criptomonedas.

Sin embargo, no todo el mundo está dispuesto a lanzarse.

"Sabes cuáles son las reglas del juego en renta variable y renta fija. Pero no sabes del todo cuáles van a ser las reglas para las cripto", dijo Rick Meckler, socio de Cherry Lane Investments en New Vernon, Nueva Jersey.

"En consecuencia, ha dificultado la clase de inversión para muchas personas, yo incluido".

FUTUROS RODANTES

En la actualidad, los inversores estadounidenses que buscan exponerse a las criptomonedas en bolsa se limitan a los ETF basados en futuros. Estos fondos siguen los contratos de futuros de bitcoin, que conllevan los costes adicionales de refinanciar los contratos en los días de liquidación.

Por ejemplo, el ETF Bitcoin Strategy de ProShares ha subido un 62% este año, por detrás del salto del 82% del bitcoin.

Bryan Armour, director de investigación de estrategias pasivas para Norteamérica en Morningstar, dijo que un ETF de bitcoin al contado podría ser una forma más rentable de operar para los inversores.

"No parece que la mayoría de los tenedores de ETF de criptomonedas sean institucionales: los activos están bastante repartidos", añadió.

Los productos de inversión en criptomonedas siguen siendo una parte minúscula del mercado global. Excluyendo los fideicomisos otorgantes -limitados a inversores acreditados- como el Grayscale Bitcoin Trust, el mercado actual de ETF de criptomonedas asciende a unos 2.000 millones de dólares, según MorningStar Direct, menos del 2% del mercado global de criptomonedas.

BITO, el primer ETF de futuros de bitcoin y el más rápido en alcanzar los 1.000 millones de dólares de capitalización bursátil tras su lanzamiento en 2021, dio paso a una oleada de lanzamientos de otros ETF de futuros.

Alrededor del 48% de los encuestados en un sondeo realizado este año a 549 inversores profesionales internacionales por TrackInsight, J.P. Morgan Asset Management y State Street afirmaron que considerarían la posibilidad de invertir en productos cotizados en bolsa de una sola criptomoneda, frente al 37% que estaba interesado en invertir directamente.

"Yo diría que BlackRock está tan interesado en el mercado minorista como en el institucional", afirmó David Wells, consejero delegado de Enclave Markets.

"Puede que empiecen con las instituciones, pero potencialmente esperan que el bitcoin sea una opción que entre en las carteras de jubilación de los inversores, y esperan que el nombre de BlackRock sea un impulso lo suficientemente fuerte para comprar, y eso es un gran atractivo para los inversores minoristas".