Las posiciones largas en el dólar taiwanés, el won surcoreano y el dólar de Singapur se fortalecieron, según un sondeo quincenal entre 10 analistas.

El sentimiento hacia las divisas asiáticas de mayor riesgo ha mejorado en los últimos tiempos, ya que los participantes en el mercado apuestan por la debilidad del dólar estadounidense después de que las últimas previsiones económicas de la Reserva Federal de EE.UU. indicaran el fin del ciclo de subidas de los tipos de interés.

El dólar se hundió a un nuevo mínimo de cuatro meses después de que el miércoles la Reserva Federal dejara los tipos de interés sin cambios y dijera que el endurecimiento histórico de la política monetaria probablemente había terminado, con una inflación que cae más rápido de lo esperado y un debate sobre los recortes de los costes de los préstamos "a la vista".

"El giro del FOMC hacia la discusión interna de recortes de tipos en su última reunión para 2023 (desde las subidas de tipos anteriores) ha hecho caer con fuerza al USD-Asia. Parece que las divisas asiáticas volverán a terminar el año 2023 con una nota optimista como hicieron en 2022", escribieron los analistas de HSBC.

Las apuestas alcistas sobre el peso filipino también se fortalecieron.

La mayoría de las respuestas se recibieron antes de que el Bangko Sentral ng Pilipinas mantuviera su tipo de interés de referencia estable en el 6,50% por segunda reunión consecutiva, pero señaló que la política se mantendría restrictiva durante más tiempo para que la inflación volviera a su objetivo.

Los datos de Tailandia, Filipinas y Corea del Sur de la semana pasada mostraron que la inflación se suavizó en noviembre, lo que probablemente proporcione a los bancos centrales un pequeño respiro en términos de tipos.

Por el contrario, los datos de la India mostraron que la inflación minorista en noviembre aumentó a su ritmo más rápido en tres meses, reforzando las apuestas a que el Banco de la Reserva de la India no relajará los tipos de interés a corto plazo.

Las posiciones cortas en la rupia india se situaron en el nivel más bajo desde finales de julio. Los inversores se volvieron ligeramente bajistas hacia el baht tailandés después de haberse vuelto brevemente alcistas sobre la divisa hace quince días.

También se relajaron las apuestas bajistas sobre el yuan chino y el ringgit malasio.

A la economía china le ha costado montar una fuerte recuperación post-pandémica, ya que la agudización de la crisis inmobiliaria, las preocupaciones por la deuda de los gobiernos locales, la ralentización del crecimiento mundial y las tensiones geopolíticas han frenado el impulso, y el aluvión de medidas políticas de apoyo sólo han resultado modestamente beneficiosas.

"Con el temor a la Fed ya fuera de juego, los vientos en contra comunes que quedan para las divisas asiáticas en 2024 son: la ralentización del crecimiento mundial (a medida que las subidas de tipos anteriores empiecen a hacer mella en las economías avanzadas), la incertidumbre del ciclo electoral estadounidense y los riesgos a la baja para la economía china", añadieron los analistas del HSBC.

La encuesta sobre el posicionamiento de las divisas asiáticas se centra en lo que los analistas y gestores de fondos creen que son las posiciones actuales del mercado en nueve divisas asiáticas de mercados emergentes: el yuan chino, el won surcoreano, el dólar de Singapur, la rupia indonesia, el dólar de Taiwán, la rupia india, el peso filipino, el ringgit malasio y el baht tailandés.

La encuesta utiliza estimaciones de posiciones netas largas o cortas en una escala de menos 3 a más 3. Una puntuación de más 3 indica que el mercado está significativamente largo de dólares estadounidenses.

Las cifras incluyen las posiciones mantenidas a través de contratos a plazo sin entrega (NDF).

A continuación se ofrecen los resultados de la encuesta (posiciones en dólares estadounidenses frente a cada divisa):

FECHA USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB

14-dic-23 0,02 -0,09 -0,22 -0,05 -0,33 0,34 0,58 -0,22 0,16

30-nov-23 0,12 -0,05 -0,07 -0,05 -0,13 0,63 0,73 -0,10 -0,1

16-nov-23 0,77 0,49 0,38 0,77 0,63 0,82 1,14 0,38 0,28

02-nov-23 1,32 1,18 0,74 1,44 1,31 1,35 1,33 0,96 0,85

19-oct-23 1,02 1,16 0,84 1,06 1,06 1,21 0,78 0,89 0,67

5-oct-23 1,17 1,25 0,81 1,00 1,25 0,92 1,08 0,75 1,03

21-sep-23 1,29 0,94 0,61 0,84 0,98 1,00 1,03 0,64 0,83

7-sep-23 1,28 1,01 0,30 0,65 0,95 0,79 0,86 0,55 0,57

24-ago-23 1,42 0,79 0,34 0,77 1,00 0,84 1,18 0,92 0,50

10-ago-23 0,74 0,68 0,28 0,60 1,12 0,62 0,98 0,75 0,49