El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años, la referencia de la zona euro, subió por última vez 4 puntos básicos (pb), hasta el 2,471%, con lo que va camino de subir 7 pb en la semana.
Los inversores esperaban el viernes alrededor de 90 pb de recortes de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo este año, lo que implica menos de cuatro reducciones de 25 pb, según los precios del mercado monetario. Esta cifra es inferior a los 102 pb del lunes y a los más de 150 pb de principios de febrero.
Los datos económicos, sobre todo en Estados Unidos, han sido más fuertes de lo esperado, mientras que los banqueros centrales han dicho explícitamente que no piensan recortar los tipos de interés hasta mediados de año.
Sean Kou, estratega de tipos de Societe Generale, dijo que la subida de los rendimientos estaba impulsada por una reevaluación en curso de las expectativas de recorte de tipos de los bancos centrales, dado que las economías están resistiendo mejor de lo previsto.
"Estamos más en el escenario de aterrizaje suave (para la economía de la zona euro), en el que la fijación de precios de los recortes de tipos podría decepcionar de cara al futuro", dijo Kou el viernes.
Los datos del BCE publicados el viernes mostraron que las expectativas de inflación entre los consumidores de la zona euro subieron hasta el 3,3% para el año que viene, desde el 3,2% anterior. Otros datos mostraron que la confianza empresarial alemana mejoró a pesar de las dificultades de la mayor economía europea.
La rentabilidad de los bonos alemanes a 2 años, sensible a las expectativas de tipos del BCE, subió por última vez 4 puntos básicos, hasta el 2,954%, su nivel más alto desde finales de noviembre.
Los datos basados en encuestas mostraron el jueves que la caída de la actividad empresarial de la zona euro se suavizó en febrero, insinuando signos de recuperación, incluso cuando la caída de Alemania se agravó.
Durante la noche, Christopher Waller, funcionario de la Reserva Federal, afirmó que los responsables políticos deberían retrasar los recortes de tipos al menos un par de meses más para ver si el repunte de la inflación registrado en enero disminuye.
Dadas las trayectorias similares de la inflación estadounidense y de la zona euro, así como la abrumadora importancia de la economía estadounidense, los dos mercados de bonos tienden a moverse juntos. Los rendimientos estadounidenses también subieron entre 3 y 4 puntos básicos el viernes.
El funcionario del BCE Robert Holzmann dijo el viernes que es poco probable que el banco central recorte antes que la Fed debido a los fuertes vínculos entre las dos economías, informó Bloomberg.
La rentabilidad de los bonos italianos a 10 años subió por última vez 4 pb, hasta el 3,953%. La brecha entre los bonos a 10 años de Italia y Alemania, estrechamente vigilada, se mantuvo moderada en 147 puntos básicos, en torno a su nivel más bajo desde principios de 2022.
