El BCE recortó los tipos a principios de junio, pero no se comprometió a ningún movimiento posterior, argumentando que la inflación seguía siendo demasiado alta y que carecía de la confianza de que el 2% estuviera a su alcance.
Wunsch ya dijo entonces que los dos primeros recortes fueron decisiones fáciles y sigue manteniendo esta opinión a pesar de las cifras más recientes que muestran un crecimiento obstinado de los salarios y de los precios de los servicios.
"Si no tenemos grandes sorpresas negativas, entonces, basándonos en nuestras previsiones, diría que hay margen para un segundo recorte", declaró Wunsch, gobernador del banco central belga, a Reuters el lunes. "Una pequeña desviación de las previsiones no cambiaría drásticamente esta opinión".
Pero incluso este segundo recorte no era urgente, dijo, y el BCE podría esperar hasta que se publiquen sus próximas proyecciones en septiembre.
"Probablemente haya una prima en esperar a una reunión con nuevas previsiones que confirmen el panorama, pero yo no pondría esa condición", dijo Wunsch.
Se espera que la inflación se haya ralentizado hasta el 2,5% el mes pasado desde el 2,6% de mayo, pero el BCE ve un camino "lleno de baches" por delante, con cifras que oscilarán en torno a los niveles actuales durante el resto del año.
Esto podría dificultar un nuevo recorte hasta que las cifras empiecen a mostrar un movimiento más decidido hacia el 2%.
"Para continuar con los recortes, necesitaría tener algo más de seguridad de que realmente estamos bajando del 2,5% de inflación a algo que está más cerca del 2%", dijo Wunsch. "¿Quiere ir por debajo del 1% de tipos reales al contado? Ahí es donde se me hace un poco más difícil".
El tipo de depósito del BCE se sitúa en el 3,75% y los mercados apuestan por recortes de unos 40 puntos básicos en lo que queda de año, es decir, entre uno y dos movimientos, y también ven un total de cuatro recortes en los próximos 18 meses.
Aunque el crecimiento económico está repuntando modestamente y los mercados están relativamente tranquilos, la victoria electoral en primera vuelta de la extrema derecha en Francia complica el panorama. Wunsch afirmó que es posible que se produzcan más turbulencias políticas, dado que varios países necesitan dolorosos ajustes fiscales tras años de gasto excesivo.
"En el conjunto de Europa, tenemos ahora cinco países en procedimientos de déficit excesivo", dijo. "No va a ser fácil en ninguno de esos cinco países. Nunca esperé que reducir estos déficits fuera fácil".
Pero también restó importancia a cualquier rumor de que el BCE pudiera activar un plan de compra de bonos de emergencia en caso de que la tensión política repercutiera en los mercados financieros.
Los funcionarios del BCE han dicho que los movimientos de los mercados tienen que ser injustificados y desordenados para que el BCE intervenga, y los acontecimientos hasta ahora no han cumplido esos criterios.
"Creo que es muy importante que no demos ninguna señal al mercado de que tenemos algún tipo de automatismo, límites o restricciones duras en lo que hacemos", dijo Wunsch. "La norma es que debe ser injustificado y desordenado. Será un juicio de valor". (Reportaje de Balazs Koranyi; Edición de Jamie Freed)
