La diferencia entre los rendimientos de los bonos italianos y alemanes a 10 años cayó a 149,3 puntos básicos, el nivel más bajo desde el 1 de abril de 2022, antes de ampliarse ligeramente a 151 puntos básicos.
Los bonos italianos se han beneficiado de las esperanzas de los inversores de que los tipos de interés caigan bruscamente este año, reduciendo la presión sobre los países más endeudados de la zona euro.
"Las tendencias en Italia son, en líneas generales, similares a las que vemos en el resto de Europa", afirmó Roger Hallam, responsable mundial de tipos de Vanguard. "Los riesgos de la política del BCE son mucho menores".
El rendimiento de la deuda pública alemana a 10 años, la referencia de la zona euro, se mantuvo por última vez sin cambios en el 2,28%, tras caer 5 puntos básicos el jueves.
El rendimiento, que se mueve de forma inversa al precio, alcanzó un máximo de dos meses del 2,371% el jueves antes del BCE, pero sigue estando muy por debajo del máximo de octubre por encima del 3%.
Los tipos a corto plazo en euros del BCE mostraron que los operadores esperan 143 puntos básicos de recortes de tipos en 2024, frente a los 140 puntos básicos del jueves y los 130 de antes de la conferencia de prensa del BCE.
La rentabilidad de la deuda pública italiana a 10 años bajó por última vez 2 puntos básicos (pb) al 3,802%, tras caer 8 pb el jueves.
Los rendimientos apenas se movieron después de que los datos mostraran que la inflación estadounidense, medida por el índice de gastos de consumo personal, se situó en el 2,6% interanual en diciembre, la misma tasa que en noviembre y en línea con las expectativas de los economistas.
El jueves, el BCE mantuvo los tipos de interés en el 4%, un nivel récord, y reafirmó su compromiso de luchar contra la inflación.
Sin embargo, los rendimientos de los bonos de la zona euro cayeron, ya que los inversores observaron que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, subrayó los avances en la lucha contra la inflación y no rechazó explícitamente las expectativas del mercado de fuertes recortes de los tipos.
"Se trata de que el BCE ofrezca una orientación a futuro, un tanto a regañadientes", dijo Florian Ielpo, jefe de macroeconomía de Lombard Odier Asset Management.
"Al mencionar cómo marzo será la ocasión para decidir sobre un pivote, da satisfacción al mercado cuando se refiere a su expectativa de un recorte hacia el verano".
La rentabilidad de los bonos alemanes a 2 años, sensible a las expectativas de tipos de interés, bajó 1 pb hasta el 2,609%, tras caer 9 pb el jueves.
Los mercados monetarios valoraban en un 85% la posibilidad de un primer recorte de tipos de 25 puntos básicos en abril, una fuerte subida desde el 60% del miércoles antes del BCE y los datos de solicitudes de subsidio de desempleo que sugerían que el mercado laboral estadounidense podría estar ralentizándose el jueves.
La inflación de la zona euro podría caer más rápido de lo previsto este año, según mostraron el viernes una serie de encuestas e indicadores.
Sin embargo, el funcionario del BCE Martins Kazaks, considerado un halcón en materia de inflación, afirmó el viernes que el peor error sería recortar los tipos demasiado pronto.
