RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

Oferta monetaria de la UE (Unión Europea) en la eurozona; cuentas nacionales trimestrales de la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos): Crecimiento del PIB (producto interior bruto); no se esperan actualizaciones importantes de las empresas

Apertura:

Las acciones europeas parecen preparadas para avanzar este lunes, ante la esperanza de que la subida de tipos de la Reserva Federal (Fed) estadounidense esté llegando a su fin. En Asia, los índices bursátiles han ganado en su mayoría; los rendimientos de los bonos del Tesoro han bajado en su mayoría; el dólar apenas ha variado; mientras que el petróleo ha caído y el oro ha subido ligeramente.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

Por qué los bancos centrales no están seguros de haber subido los tipos lo suficiente

JACKSON HOLE, Wyoming - Los banqueros centrales de todo el mundo están experimentando por fin la desaceleración de la inflación que esperaban desde hace tiempo, pero les preocupa que no dure.

Esa aprensión explica el intranquilo optimismo que subyació en sus debates del fin de semana aquí, en las montañas de Wyoming, sobre si los tipos de interés han alcanzado una cima.

La subida de tipos a largo plazo acecha el otoño en Wall Street

El esperado discurso de Jerome Powell del viernes no ayudó mucho a resolver el conflicto que atenaza a los mercados a finales de verano: si una rápida subida de los tipos de interés augura el fin del sorprendente rally bursátil de 2023.

El presidente de la Fed declaró que la inflación sigue siendo demasiado alta y que los funcionarios están abiertos a subir los tipos de nuevo, si es necesario, en su discurso en el simposio anual de la Fed de Kansas City. Sugirió que los tipos de interés podrían mantenerse altos en un futuro previsible, lo que mantendría elevados los costes de los préstamos y, a su vez, presionaría a las acciones a medida que los inversores descuentan más el valor de los futuros beneficios empresariales.

La lucha contra la inflación de la Fed y la ralentización de China golpean a los mercados emergentes

La subida de los tipos de interés en Estados Unidos y la ralentización económica de China están asestando un doble golpe a los mercados emergentes.

Los inversores esperaban que las economías en desarrollo, desde Brasil a Tailandia, brillaran este año a medida que bajaran los tipos de interés en Estados Unidos, se debilitara el dólar y repuntara la demanda china tras tres años de cuarentenas provocado por una pandemia.

Rusia confirma la muerte del jefe de Wagner, Yevgeny Prigozhin

Rusia confirmó oficialmente la muerte de Yevgeny Prigozhin, el jefe del grupo paramilitar Wagner que controlaba un vasto imperio empresarial en África y lideró una efímera rebelión contra el sistema de defensa del país antes de morir en un accidente aéreo el miércoles.

El Comité de Investigación del país declaró el domingo que las pruebas genéticas habían confirmado las identidades de los 10 pasajeros que murieron a bordo del avión Embraer Legacy 600 que se precipitó del cielo sobre la región de Tver.

RENTA VARIABLE:

Las bolsas europeas abren este lunes en positivo después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, señalara que los tipos de interés se mantendrán estables por ahora.

Powell declaró que el banco central "procederá con cautela" en cualquier nuevo aumento de tipos, pero que las subidas de tipos anteriores aún no habían frenado completamente la economía en un discurso muy esperado el viernes. Los inversores están divididos sobre si habrá más.

"Hay una pequeña nube de incertidumbre que se cierne sobre el futuro", afirma Allianz Investment Management. "Hay cierta incertidumbre sobre el camino a seguir y la senda de la política monetaria, lo que deja a la Fed un poco de margen de maniobra".

Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores esperan que la Reserva Federal mantenga los tipos estables en septiembre, pero ven posible otra subida en noviembre o diciembre.

Los futuros de los fondos federales indicaban una probabilidad del 49,9% de una subida de un cuarto de punto, hasta el 5,5%-5,75%, en la reunión de noviembre de la Fed, y una probabilidad ligeramente inferior de una subida hasta ese mismo rango en diciembre.

Mientras tanto, las acciones siguen adaptándose a la volatilidad del mercado de renta fija, indica Charles Schwab, que señala la subida de los rendimientos del Tesoro en agosto.

DIVISAS:

El dólar se ha mantenido estable en Asia, ya que el presidente de la Fed, Powell, mantuvo el mensaje de subir los tipos durante más tiempo en su discurso de Jackson Hole del viernes, afirma CBA.

El billete verde podría seguir subiendo, indica CBA, señalando que se espera que los datos estadounidenses de esta semana, como las nóminas no agrícolas, apoyen un escenario de aterrizaje suave.

La resistencia de la economía estadounidense podría reforzar las expectativas de que los tipos estadounidenses se mantendrán altos durante más tiempo, apoyando los rendimientos del Tesoro y el dólar, añade CBA.

"Los comentarios de Powell no han tranquilizado a los operadores, que cada vez se ven más obligados a aceptar que los tipos se mantengan altos durante más tiempo, lo que fortalece al dólar", afirma Oanda.

Hubo algo para todos en los comentarios de Powell en Jackson Hole, señala ANZ. En general, se cuidó de dejar abiertas todas las opciones, al tiempo que reiteró que era probable que los tipos se mantuvieran altos durante algún tiempo.

Al principio, los mercados reaccionaron mal al comentario de que no se puede descartar otra subida de tipos, tal vez incluso dos, pero al final se animaron con la declaración, que se consideró que indicaba una buena probabilidad de que los tipos se mantuvieran el mes que viene.

RENTA FIJA:

El rendimiento de los bonos del Tesoro ha bajado en su mayoría, ya que los inversores ajustaron sus expectativas sobre cuánto podrían subir los tipos de interés en Estados Unidos y durante cuánto tiempo.

Powell confirmó el compromiso de la Fed de reducir la inflación al 2%, al tiempo que advirtió de que la economía podría estar todavía demasiado caliente.

Tras el discurso de Powell, los operadores se centraron en la opinión de que una economía estadounidense aún caliente será probablemente uno de los mayores retos a los que se enfrentarán los responsables de la política monetaria de la Fed.

"Powell comprendió lo mucho que se analizaría su discurso, y nos parece que logró lo que se proponía", afirma Monetary Policy Analytics.

"Dio lo que nos pareció una discusión imparcial de los datos entrantes y las perspectivas, los datos entrantes y una perspectiva que, para nosotros, han apoyado nuestra opinión de que la Fed no ha terminado de subir los tipos".

"Así que se podría decir que fue de línea dura, ya que el mercado había estado pensando que la Reserva Federal probablemente ya ha terminado de subir los tipos (aunque con menos convicción, últimamente)", señala Monetary. "Pero para nosotros fue coherente con nuestro llamamiento a una nueva subida de tipos en noviembre. Siempre hemos dicho que una política adecuada requeriría probablemente otra subida de tipos".

ENERGÍA:

Los precios del petróleo han ampliado sus pérdidas en Asia ante los indicios de que el mercado está recibiendo nuevos suministros de crudo.

"Las perspectivas de relajación de las sanciones a Irán y Venezuela han erosionado el discurso sobre la restricción de la oferta", afirma ANZ Research.

Hay noticias de que Estados Unidos e Irán están manteniendo conversaciones, lo que abre la puerta a un posible acuerdo nuclear.

Mientras tanto, Washington está estudiando un alivio más amplio de las sanciones a Venezuela, que permitiría a más empresas y países importar crudo venezolano.

"Las esperanzas están puestas en Venezuela, Irán e Irak", señala Commerzbank.

Funcionarios estadounidenses estaban redactando una propuesta que aliviaría las sanciones a las exportaciones de petróleo de Venezuela si el país avanza hacia unas elecciones presidenciales libres y justas, informó 'Reuters' el miércoles por la tarde.

La producción diaria de Irán ya ha aumentado en 350.000 barriles desde la primavera, afirma Commerzbank, y las exportaciones han superado recientemente los 2 millones de barriles diarios.

Si las estimaciones de producción basadas en encuestas de los servicios de noticias, que se publicarán a partir de finales de la próxima semana, confirman que la tendencia al aumento de la producción ha continuado en agosto, es probable que los precios caigan aún más, incluso si la oferta de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) se mantiene en un nivel bajo debido al recorte masivo de la producción de Arabia Saudí, añade Commerzbank.

METALES:

Los precios del oro han subido en Asia. Sin embargo, el metal precioso podría estar bajo presión después de que Powell de la Fed se mantuviera duro en Jackson Hole, señala ANZ.

Powell mantuvo la puerta abierta para un mayor endurecimiento de la política, lo que sugiere que la inflación sigue siendo demasiado alta. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron el viernes después de que Powell indicara que podrían producirse más subidas de tipos. Los rendimientos de los bonos se mueven de forma inversa a los precios del oro, y los rendimientos más altos tienden a reducir el atractivo del metal que no devenga intereses.

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El cobre se ha mantenido estable, apoyado por informes de que China está introduciendo más medidas para ayudar a su debilitado sector inmobiliario.

Citando informes de los medios de comunicación, ANZ Research afirma que China está proponiendo que los gobiernos puedan eliminar una norma que descalifica a las personas que han tenido una hipoteca de ser considerados como compradores de primera vivienda en las principales ciudades.

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August 28, 2023 01:53 ET (05:53 GMT)