Es probable que los temas le suenen familiares, dado el consenso que impulsa actualmente la política de los bancos centrales: La inflación es demasiado alta y los tipos de interés deben seguir siendo restrictivos para combatirla; el mercado laboral sigue siendo fuerte e incluso puede que tenga que debilitarse un poco para que los precios se enfríen; las quiebras bancarias de marzo no han sacudido el sistema financiero de forma fundamental.
Pero el panorama económico del próximo año, en el que EE.UU. puede enfrentarse a una revancha que defina una época entre el demócrata Joe Biden y el ex presidente republicano Donald Trump, bien podría estar hecho o deshecho por las próximas decisiones de la Fed sobre cuánto deben subir los tipos de interés y si se mantiene el sesgo hacia el control de la inflación incluso al posible coste de una recesión.
"La economía se enfrenta a múltiples retos, como la inflación, las tensiones en el sector bancario y la inestabilidad geopolítica. La Reserva Federal debe permanecer atenta a todos ellos", dijo el gobernador de la Fed, Philip Jefferson, en un testimonio preparado que se publicó el martes, antes de la audiencia de confirmación del miércoles a las 10 a.m. (1400 GMT) del Comité Bancario del Senado para su nominación como vicepresidente. "La inflación ha empezado a remitir y sigo centrado en devolverla a nuestro objetivo del 2%".
La gobernadora de la Fed, Lisa Cook, opta a ser nombrada para un mandato completo de 14 años en la Junta de Gobernadores de siete puestos, y Adriana Kugler, directora ejecutiva de EE.UU. ante el Banco Mundial y la primera nominada a la junta de la Fed de ascendencia hispana, ha sido nominada para un puesto vacante en la junta.
Al otro lado del complejo del Capitolio, Powell comparecerá ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes en una de sus actualizaciones semestrales de la política monetaria, que también comenzará a las 10 de la mañana.
A pesar del consenso sobre la reducción de la inflación, la Fed también está llegando a un punto en el que las opiniones sobre la necesidad y el calendario de subidas adicionales de los tipos de interés pueden empezar a divergir. Como ocurrió con los anteriores titulares presidenciales, la forma en que se resuelva ese debate podría marcar la diferencia entre una economía benigna en el año electoral y una corrosiva.
Para Biden, el éxito o el fracaso de la política de la Reserva Federal podría significar un "aterrizaje suave" de crecimiento económico continuado, menor inflación y sólo un modesto aumento del desempleo, o podría obligarle a hacer campaña con un telón de fondo de creciente desempleo, precios obstinadamente más altos y tipos de interés castigadores para cualquiera que intente comprar una casa o un coche o financiar un negocio.
El resultado de la batalla de la Fed contra la inflación aún puede tardar meses en develarse, y cuanto más cerca esté del día de las elecciones, peor será para Biden", dijo Preston Mui, economista senior de Employ America, un grupo de investigación y defensa que se centra en las políticas de pleno empleo.
Mui dijo que los datos recientes han hecho que la consecución de un "aterrizaje suave" parezca más probable, aunque la Reserva Federal sigue preparada para nuevas subidas de tipos que podrían aumentar la posibilidad de una recesión o de un aumento innecesario del desempleo.
En su reunión de la semana pasada, la Fed mantuvo estable su tipo de interés de referencia entre el 5% y el 5,25%, pero los funcionarios prevén que los tipos tendrán que aumentar otro medio punto porcentual a finales de año porque la inflación ha descendido muy lentamente y sigue siendo más del doble del objetivo del 2% de la Fed.
EMPLEO E INFLACIÓN
A estas alturas de su primer mandato, Biden recibe calificaciones especialmente bajas por su gestión de la economía, a pesar de que el desempleo está casi en descenso, las ganancias de empleo son constantes y los salarios están subiendo.
La subida de los precios, que en un momento u otro ha afectado a los alimentos y la gasolina, así como a los bienes discrecionales y a una variedad de servicios, puede ser una de las razones.
En una encuesta de Reuters/Ipsos realizada del 2 al 5 de junio, sólo el 35% de los encuestados aprobaba la gestión económica de Biden. Un 53% la desaprobaba, según la encuesta, que tenía un margen de error de tres puntos porcentuales.
Sólo el 25% de los encuestados aprobó la forma en que Biden ha manejado la inflación.
En gran parte, ese trabajo ha recaído en la Reserva Federal, pero es un banco central hecho por Biden. Si se aprueba la actual cosecha de nominados, cinco de los siete miembros del consejo serían nombramientos de Biden. También sería el consejo más diverso de la historia de la Fed, con dos miembros negros, incluido el vicepresidente, el primer hispano, y tantas mujeres, tres, como hombres blancos, el grupo tradicional de contratación de la Fed.
Powell fue elevado inicialmente a la presidencia de la Fed por Trump, pero fue nombrado de nuevo por Biden.
La Fed bajo Powell ha subido los tipos de interés más rápido que en ningún otro momento desde las luchas contra la inflación del ex presidente de la Fed Paul Volcker en las décadas de 1970 y 1980.
Aunque los funcionarios de la Fed y los economistas no están de acuerdo sobre si tiene que haber una compensación con el desempleo para controlar la inflación - un concepto profundamente arraigado en la economía, ya que se considera que la "holgura" laboral afloja la presión sobre los precios - los responsables políticos en la reunión del banco central de la semana pasada proyectaron que la tasa de desempleo seguirá aumentando desde ahora hasta 2024.
Los aumentos son modestos, del 3,7% actual al 4,1% a finales de este año. Pero la tasa también seguirá aumentando durante el año electoral, hasta el 4,5%, el equivalente a unos 1,3 millones de empleos perdidos con respecto al nivel actual.
Para la política electoral estadounidense, un telón de fondo de desempleo creciente es duro para los titulares, y los datos de mayo muestran parte del riesgo para Biden. La tasa de desempleo de los estadounidenses de raza negra, un electorado fundamental para su victoria en 2020, subió casi un punto porcentual, un aumento que, de mantenerse o incrementarse, podría elevar las apuestas políticas en torno a la lucha de la Reserva Federal contra la inflación.
