Rae Wee desde Singapur, Ira Iosebashvili desde Nueva York y Amanda Cooper, Naomi Rovnick y Alexander Marrow desde Londres le ofrecen las claves de la semana en los mercados mundiales.
1/ AÚN NO
A los operadores que intentan apostar por el momento en que se producirá la primera bajada de tipos en Estados Unidos, la vida no se les ha puesto fácil por una economía en plena expansión que podría alimentar el tan temido repunte inflacionista.
La estelar cifra de empleo de enero fue sólo una señal de que la economía estadounidense está superando las expectativas. Su inesperada fortaleza ha alimentado la cautela en la Reserva Federal, que ha echado agua fría sobre las expectativas de un recorte de tipos en marzo, elevando los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar.
Así pues, la atención recae en los datos de inflación de enero del martes. Cualquier indicio de que las presiones sobre los precios están cobrando impulso de nuevo podría alejar las apuestas de recorte de tipos.
Los economistas encuestados por Reuters esperan una subida mensual de los precios al consumo del 0,2%, tras el aumento del 0,3% de diciembre.
2/ DÓLAR
Una economía estadounidense excepcional significa un dólar excepcional.
A finales de 2023, los observadores del mercado estaban seguros de que la divisa estadounidense se dirigía en una dirección este año, hacia el sur, y los operadores esperaban hasta seis recortes de tipos de la Fed en 2024.
Ahora, impulsados por un crecimiento espectacular del empleo, un floreciente sector de servicios, un enfriamiento de la inflación, una mejora de las condiciones crediticias y un mercado bursátil en auge, sólo cuatro están totalmente descontados.
El dólar está en máximos de tres meses, dejando en la cuneta a las divisas competidoras, cuyos bancos centrales están haciendo malabarismos para frenar la inflación y el crecimiento.
Ni una sola divisa del G10 está en terreno positivo frente al dólar en lo que va de año. Los inversores tampoco mantienen una posición neta alcista en el dólar, lo que sugiere que, si la brecha entre la economía estadounidense y el resto del mundo sigue ampliándose, el billete verde podría recibir un nuevo empujón.
3/ NO TAN PRECIPITADO
El Banco de Inglaterra se ha contenido a la hora de pedir la hora a los tipos altos. Los datos de empleo del Reino Unido podrían hacer que se rezagara aún más con respecto a la Fed estadounidense y al Banco Central Europeo, que se muestran más dovish.
Las recientes revisiones de los datos laborales de noviembre mostraron que la tasa de desempleo del Reino Unido era más baja de lo que se pensaba. Esto, según los investigadores de Pantheon Macroeconomics, significa que las cifras de desempleo del Reino Unido que se publicarán el 13 de febrero podrían ser inferiores a la estimación del 4,3% del Banco de Inglaterra.
Las cifras de inflación británicas del 14 de febrero podrían complicar aún más las perspectivas de la política monetaria. El BoE calcula que la inflación volverá a su objetivo del 2% este año, pero ha advertido de que podría volver a subir en el tercer trimestre.
Los mercados monetarios han retrasado la fecha de un primer recorte de tipos del BoE de mayo a junio. Pantheon ve los tipos británicos en el 4,5% en diciembre desde el 5,25% actual, pero advierte de que "los riesgos de que el recorte inicial llegue más tarde están aumentando".
4/ EL LEGADO DE JOKOWI
Los indonesios acuden a las urnas el miércoles para elegir al próximo líder de la tercera democracia más grande del mundo, mientras Joko Widodo se prepara para dejar la presidencia tras una década en el poder.
Tres candidatos están en liza para suceder a Jokowi, como se conoce al popular presidente, y las encuestas sugieren que el ministro de Defensa Prabowo Subianto es el candidato a batir.
Jokowi, que no puede presentarse a la reelección tras dos mandatos, deja tras de sí un legado de políticas que han ayudado a prosperar a la economía del G20, que mueve un billón de dólares: desde enormes proyectos de infraestructuras hasta programas de bienestar social.
Sin embargo, no todo ha sido coser y cantar. Los cambios en las normas que permiten al hijo de Jokowi presentarse junto a Prabowo han sembrado el descontento en el gabinete y la especulación de que el muy respetado ministro de Finanzas podría dimitir.
Los mercados indonesios, que se han mostrado resistentes ante las subidas de tipos mundiales, están agitados. La rupia se ha desplomado casi un 2% en lo que va de año.
5/ TÓMESE UN DESCANSO
Puede que haya llegado el momento de tomarse un descanso para el banco central ruso en su reunión del 16 de febrero. Los responsables políticos han subido los tipos 850 puntos básicos hasta el 16% desde julio para hacer frente a la inflación avivada por la escasez de mano de obra, la debilidad del rublo y el elevado gasto presupuestario.
Con el presidente Vladimir Putin buscando la reelección en marzo, poco más de dos años después de que la invasión de Ucrania desatara sanciones y separara a Rusia del tejido financiero mundial, el banco central se enfrenta a la desalentadora tarea de atajar la inflación sin aumentar los costes de los préstamos para consumidores y empresas.
También está en desacuerdo con el Kremlin sobre el beneficio de ampliar los controles de capital que han sostenido el rublo desde octubre y se opone a un impulso para una extensión, pero probablemente será desautorizado.
Mientras tanto, el holding holandés de la empresa rusa de Internet Yandex acaba de anunciar un acuerdo de 5.200 millones de dólares en efectivo y acciones para traspasar el negocio ruso de Yandex a compradores nacionales.
