El yen subió mientras Reuters informaba de que un número cada vez mayor de responsables políticos del Banco de Japón están considerando la idea de poner fin a los tipos negativos este mes ante las expectativas de fuertes subidas salariales en las negociaciones salariales anuales de este año.
Los datos publicados el lunes mostraron que Japón no estaba, de hecho, en recesión después de que el crecimiento económico se revisara al alza hasta un 0,4% anualizado para el trimestre de diciembre.
El martes se publicará en Estados Unidos el índice de precios al consumo (IPC) de febrero, que se prevé suba un 0,4% en el mes y mantenga el ritmo anual estable en el 3,1%. La inflación subyacente aumentará un 0,3%, lo que situará el ritmo anual en el 3,7%, el más bajo desde principios de 2021.
La ralentización de la inflación subyacente complementaría las condiciones más suaves observadas en el informe de nóminas de febrero, en el que el desempleo alcanzó un máximo de dos años del 3,9%, y mantendría a la Reserva Federal en el buen camino para recortar los tipos en los próximos meses.
"Seguimos esperando cuatro recortes de 25 puntos básicos en el tipo de los fondos federales este año, a partir de junio", escribieron los analistas de Goldman Sachs en una nota. "Sin embargo, el blando informe de empleo aumenta las probabilidades de que el FOMC comience el ciclo de relajación en mayo en su lugar".
"Esperamos que los bancos centrales de los mercados desarrollados bajen los tipos de interés oficiales una media de 128 puntos básicos en los próximos 12 meses", añadieron. "También esperamos que los bancos centrales de los mercados emergentes recorten los tipos una media de 190 pb".
Los futuros implican alrededor de un 25% de probabilidades de un recorte de la Fed en mayo y un 75% para un primer movimiento en junio.
Los datos de precios chinos publicados el fin de semana mostraron un bienvenido repunte de la inflación hasta el 0,7% en febrero, aunque los precios de producción siguieron sumidos en la deflación.
Pekín también prometió mejorar la venta de viviendas de forma "contundente" y "ordenada" para apoyar el asediado mercado inmobiliario residencial del país, pero no dio muchos detalles.
Las esperanzas de que bajen los costes de los préstamos han impulsado a la renta variable, y el índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón ha bajado un 0,16%, tras alcanzar el viernes un máximo de ocho meses.
El Nikkei japonés retrocedió un 2,2%, tras marcar una sucesión de máximos históricos la semana pasada. Los blue chips chinos sumaron un 0,57%.
EL BOJ SE VUELVE POSITIVO
Los futuros del S&P 500 cedieron un 0,05% y los del Nasdaq cayeron un 0,1%, después de que ambos se toparan el viernes con una recogida de beneficios y de que la diva de la inteligencia artificial Nvidia se desplomara un 5,6%.
Los futuros del EUROSTOXX 50 cayeron un 0,6% y los del FTSE un 0,36%.
Los bonos del Tesoro continuaron su rally tras el benigno informe de empleo, con los rendimientos a 10 años tocando un mínimo de un mes del 4,038% y cotizando por última vez al 4,0672%.
La caída de los rendimientos ha minado al dólar, especialmente frente al yen, dadas las especulaciones del mercado de que el Banco de Japón pondrá fin este mes a su política de tipos negativos (NIRP) y al control de la curva de rendimientos (YCC).
"Esperamos que el yen se fortalezca tácticamente gracias a la cobertura de posiciones cortas en vísperas de la reunión del Banco de Japón del 18/19 de marzo, en la que pensamos que se producirá un cambio en el YCC y la NIRP, y las recientes lecturas de inflación más elevadas no hacen sino reforzar nuestra convicción de estar tácticamente largos en yenes", declaró Paul Robson, jefe de estrategia de divisas G10 de NatWest Markets.
"Nos hemos vuelto tácticamente bajistas en el USD y hemos iniciado posiciones cortas frente al EUR y al JPY", añadió. "Nuestro modelo de valor razonable a corto plazo sugiere que el EUR/USD está demasiado bajo, basándonos en los diferenciales de los bonos y en la inclinación relativa de la curva".
El dólar cotizaba a 146,98 yenes, tras haber cedido un 2% la semana pasada hasta un mínimo de cinco semanas de 146,48.
El euro se mantenía firme en 1,09395 dólares, tras rebotar un 0,9% la semana pasada hasta alcanzar los 1,0980 dólares.
El descenso del dólar y de los rendimientos de los bonos ha favorecido al oro sin rendimientos, que subía a 2.177,58 dólares la onza, tras haber repuntado un 4,5% la semana pasada hasta máximos históricos.
Los precios del petróleo han tenido un momento más difícil, ya que las preocupaciones sobre la demanda de China contrarrestan los recortes de la oferta por parte del grupo de productores OPEP+.
El Brent bajó 43 centavos hasta los 81,65 dólares por barril, mientras que el crudo estadounidense perdió 48 centavos hasta los 77,53 dólares por barril.
