El Banco de Japón puso fin el martes a ocho años de tipos de interés negativos y a otros vestigios de su política poco ortodoxa, dando un giro histórico a décadas de estímulo monetario masivo cuyo objetivo era reactivar la economía y sofocar la deflación.
Aunque el banco central también se deshizo de su control del rendimiento de los bonos, se comprometió a mantener por el momento el ritmo mensual de compra de bonos en unos 6 billones de yenes (39.600 millones de dólares).
"Hemos estado interviniendo bastante en el mercado de bonos del Estado. Nos gustaría disminuir nuestra compra de bonos en el futuro", dijo Ueda al parlamento. "Pero por ahora, nos gustaría adoptar un enfoque de espera para ver cómo absorben los mercados nuestra nueva política".
Las declaraciones se produjeron cuando las expectativas de unos tipos de interés ultrabajos prolongados en Japón empujaron al yen a nuevos mínimos de varios meses, lo que aumentó los quebraderos de cabeza de los responsables políticos, preocupados por el golpe que supondría para el consumo una nueva subida de los costes de los combustibles importados.
El ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, repitió el viernes su advertencia contra las fuertes caídas del yen, diciendo que las autoridades estaban vigilando los movimientos de la divisa con "un alto sentido de urgencia".
Pero se abstuvo de comentar si Tokio podría intervenir en el mercado de divisas para frenar las caídas del yen.
En torno a 151,50 por dólar, el yen está rondando los niveles en los que Tokio intervino por última vez en el mercado para apuntalar la divisa japonesa en 2022.
Los recientes movimientos del yen subrayan el dilema al que se enfrenta Japón. Con la frágil recuperación de la economía, el Banco de Japón se muestra cauteloso a la hora de señalar la posibilidad de subidas constantes de tipos.
Sin embargo, al insistir en su determinación de evitar subidas rápidas de tipos, el BOJ está contribuyendo a alimentar una caída no deseada del yen que hace subir el coste de las importaciones.
Incluso tras la histórica decisión del martes del BOJ de poner fin a los tipos negativos, los costes de los préstamos japoneses siguen estancados en torno a cero.
El tipo de interés a un día, que es ahora el nuevo tipo objetivo a corto plazo del BOJ, cotizaba en el 0,074%, tras haberse vuelto positivo por primera vez en ocho años el jueves.
Más de la mitad de los economistas esperan que el Banco de Japón suba aún más los tipos de interés este año, según mostró el viernes una encuesta de Reuters, llevándolos posiblemente hasta el 0,25%.
En la conferencia de prensa del martes, Ueda ha afirmado que el Banco de Japón podría volver a subir los tipos si las previsiones de inflación se desbordan bruscamente o si los riesgos al alza para las perspectivas de los precios aumentan de forma significativa.
De momento, el riesgo de un fuerte rebasamiento de la inflación parece escaso.
La inflación subyacente se aceleró en febrero, pero un índice que mide la tendencia más amplia de los precios se ralentizó bruscamente, según mostraron los datos el viernes, al moderarse la subida de los precios de los alimentos y estabilizarse la inflación de los servicios.
La evolución de los salarios también es la clave del calendario de la próxima subida de los tipos de interés en Japón.
La encuesta preliminar realizada la semana pasada por el grupo sindical japonés Rengo mostró que las grandes empresas acordaban subir los salarios un 5,28% para 2024, la mayor subida salarial en 33 años.
Más tarde, el viernes, Rengo publicará una encuesta de segunda ronda que abarca un mayor número de empresas y que probablemente ofrecerá pistas sobre si los aumentos salariales tendrían una base amplia.
(1 $ = 151,5700 yenes) (Reportaje de Leika Kihara; Reportaje adicional de Tetsushi Kajimoto; Edición de Kim Coghill y Sam Holmes)
